$ Kellett (SZ300326)$停止交易4个月。在被关起来的四个月里，凯莱特完全错过了一个健康的大牛市，错过了它可能翻倍的趋势。当指数回到原来的点位，最终复盘，复盘后意外下跌。看似自然的过程有什么安排吗？
昨晚，杰克和他的朋友@东海深入挖掘了格洛丽亚泰的公告，并预测它将在今天倒下。结果很失望。那我们今天就来看看，为什么会跌。
一、本次交易的主要内容
1.凯利泰拟通过发行股份及支付现金的方式收购爱迪尔在向鼎良一祥20%的股权，拟通过向易安投资、何春投资、林伟、乔银玲发行股份的方式收购易生科技43.05%的股权；并向不超过5名其他特定投资者发行股份募集配套资金，配套融资金额不超过本次收购交易价格的100%。本次收购的实施并非基于配套融资的实施。本次交易完成后，凯莱特将持有爱迪尔和易盛科技100%股权。
2.发行价格和配额。配套融资发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即18.96元/股。本次交易中，公司拟募集配套资金不超过4.8亿元，主要用于本次交易的并购整合费用、标的公司在建项目及补充公司营运资金。
3.本次交易股票发行价格调整方案的触发条件。
自上市公司股东大会决议公告之日起至中国证监会核准，与上市公司停牌前一个交易日(2015年9月23日)收盘点位(2，077.99点)相比，创业板综合指数(SZ399102)$)收盘点位在任何一个交易日之前至少连续十个交易日(含十个交易日)下跌超过10%；或医疗器械行业指数收盘点位(801153。SL)较上市公司停牌前一个交易日收盘点位(6，322.53点)至少连续10个交易日(含10个交易日)下跌10%以上；或在任何一个交易日之前的连续20个交易日中，至少连续十个交易日(含十个交易日)上市公司收盘价(21.80元/股)较停牌前一个交易日收盘价下跌10%以上。
其他无关的内容我就不多说了，先说观点吧。
二、复牌为什么下跌
1.因为指数在9月份回到了公司停牌的原点，公司停盘4个月，错过了最好的机会。许多优质股票在这个过程中翻了一番。现在指数已经到原点了，公司发布了，这次交易需要停4个月？而就在此时恢复交易？无可奉告，请独立思考。
2.增发价格调整有三个触发条件。只要创业板综合指数、医疗器械行业指数之一以及公司股价在规定条件下下跌10%以上，就会触发增发的价格调整。创业板综合指数和医疗器械行业指数涨跌难控，但公司股价不同。
根据该触发条件，若任一交易日前至少连续十个交易日公司股价收盘价低于21.8X0.9=19.62元，将触发增发价格调整。
该死，我当然不想这样想。作为凯莱特的股东，我也希望股价上涨，但事实正在朝着这个方向被解读。会不会像我们分析的那样由市场决定？
三、最后再说说凯利泰估值
作为植入性医药，凯莱特在a股仍是稀缺品种，未来的增长仍值得期待。格洛丽亚尚未发布年度业绩预测。2015年第三季度预计全年约1.46亿元(含爱迪尔80%和易盛科技56.95%)，2016年增加20%至1.75亿元。参照其稀缺性和大健康综合估值，将给予50倍PE，合理市值87.5亿元。目前的价格是合理的，
根据估值计算，目前Kellett是合理的，没必要无脑杀生。但如果股价连续十个交易日运行在19.62元以下，将触发增发的价格调整，届时将是较好的低吸机会。
利益披露：本人持有格洛丽亚泰股份，未来20个交易日无交易计划。另外需要注意的是，以上几点仅代表个人观点，如有雷同，纯属巧合。
