本报记者田
经过近一个月的僵持，券商的“市值一哥”正式外迁。
截至6月25日收盘，在Wind总市值2(指定日股价乘以总股本)的标准下，东方财富(300059)总市值达到3379.79亿元，正式超过中信证券(600030)总市值。SH，06030.HK)为3279.62亿元。
今年5月24日，东方财富市值再次突破3000亿元大关。随后一个月，东方财富与中信证券市值差距基本稳定在100亿元左右，最终迎来突破并成功超越。
值得一提的是，年内，东方财富股价涨幅较大，而中信证券股价跌幅较大。Wind数据显示，东方财富证券股价年初至今上涨26.78%，中信证券下跌13.23%。
截至6月25日，东方财富收于32.70元/股，中信证券收于25.51元/股。
东方财富年内股价表现突出，年初与中信证券总市值差近千亿
东方财富作为互联网券商的代表，今年股价表现突出。Wind数据显示，东方财富第5、60、120天股价分别上涨8.13%、39.87%、48.14%。
随着股价的上涨，东方财富的市值也水涨船高。
Wind数据显示，今年年初，东方财富市值仅为2773.43亿元。1月12日，东方财富市值年内首次突破3000亿元，达到3288.5亿元。但随着2月a股整体下行，东方财富市值也出现萎缩，直到5月下旬才回到3000亿大关以下。
临近年中，a股迎来反弹，而券商股这个“市场风向标”，也开始上涨。5月24日，东方财富市值再次突破3000亿元大关，达到3044.74亿元。此后，东方财富的市值一直保持在3000亿元以上，除了6月16日的一个交易日外，还在持续上涨。
另一方面，中信证券年初至今的股价走势并不乐观。Wind数据显示，中信证券股价在20天和120天内分别下跌1.58%和9.09%。
今年首个交易日，中信证券市值达到3772.03亿元，比当时东方财富市值领先近千亿元。1月14日，中信证券市值突破4000亿元，达到4140.45亿元。
但从3月到5月底，随着股价的下跌，中信证券的市值也随之下降，并保持在3000亿元的规模。与此同时，4月25日，中信证券市值一度跌破3000亿元规模，跌至2979.62亿元。
虽然6月市场情况有所好转，但中信证券市值一直维持在3200亿元左右，最终被东方财富超越。
东方财富2020年券商业务营收占比60.47%，净利润同比增长160.91%
东方财富2020年年报显示，作为互联网财富管理综合运营商，公司主营业务包括证券业务、金融电商服务业务、金融数据服务业务和互联网广告服务业务，覆盖互联网证券、互联网基金销售等多个细分市场。
业绩方面，报告期内，东方财富实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%，实现归属于上市公司股东的净利润47.78亿元，同比增长160.91%。
其中，证券业务方面，东方财富在年报中指出，报告期内，资本市场蓬勃发展，股票交易量同比大幅增长，公司证券业务实现快速发展，证券业务实现营收49.82亿元，同比增长81.11%。
计算显示，东方财富2020年经纪业务收入占总收入的60.47%，超过总收入的一半。
《东方财富》年报还指出，2020年东方财富信息技术服务业务实现营收32.36亿元
比增长118.51%。其他业务方面，实现收入2066.03万元。
年初至今券商板块表现低迷，存在估值修复动力
值得一提的是，年初至今，券商板块整体表现低迷，东方财富的逆势上涨，可谓是“一枝独秀”。
Wind数据显示，今年以来，券商指数（886054）已下行7.41%。同时，49只成分股中，年初至今仅东方财富、兴业证券（601377）、锦龙股份（000712）3家公司实现收涨，分别上行26.78%、16.71%、12.02%。
同时，中泰证券年初至今股价跌幅最大，达40.11%，也是唯一一只年初至今跌幅超过40%的个股。此外，跌幅超过20%的成分股，共有14只。跌幅在10%至20%区间的，共有23只。跌幅超过5%的成分股，共有5只。
不过，展望后市，由于券商板块存在估值修复的空间，因此或迎来左侧布局的时机。
中信建投研报认为，2021年以来，虽然A股行情及交易情绪维持高涨，上市券商盈利能力持续改善。但与此同时，券商板块走势低迷，上市券商股普遍下跌。导致该现象的原因主要有两方面：一是宏观环境的影响，如货币政策回归常态化、全面注册制改革不易在年内落地；二是微观非基本面因素，如上市券商再融资及配股频率增加、机构投资者减持等。
展望下半年，中信建投表示，由于宏观环境影响已反映在股价中，微观非基本面因素的扰动力有望随板块行情的改善而削弱。因此，券商板块估值有望复苏并回归基本面业绩，投资者可关注左侧布局的时机。
配置方面，中信建投建议投资者重点关注两类券商：一是具备财富管理核心竞争力的精品券商，如东方财富、兴业证券；二是头部券商，如中金公司（601995.SH，03908.HK）、华泰证券（601688）、广发证券（000776.SZ，01776.HK）。
责任编辑：王杰
校对：栾梦