关注了2021年的国际形势和2021年的国内经济政策之后，接下来大家都会问一个最关键的问题：投资机会在哪里？
这个问题每年都无法回避。其实这也是我们节目的出发点和落脚点。
总的来说，我认为2021年，我们将经历一个从“房住不炒”到股权投资并重的时代。换句话说，我们不能忽视房地产和股票市场的投资。
房地产调控，调的是什么？
先说房地产投资。众所周知，无论是开发商的“三条红线”，还是银行的贷款集中度管理，房地产投资的新调控政策越来越严厉，越来越加码。事实上，他们都在对房地产投资实施审慎的财务控制。
众所周知，中国银保监会郭树清主席在谈及中国金融风险时表示，最大的“灰犀牛”很可能来自房地产。因为房地产贷款，无论是开发商的贷款还是居民的按揭贷款，占整个中国银行体系贷款的40%以上。
最让我印象深刻的是，2016年和2017年，有几个月新增贷款甚至超过了70%。换句话说，近70%的新增贷款投资于房地产。那么，如果比例过高，其他行业和产业获得的新增贷款就会减少。
另一方面，增加了居民的杠杆。比如你现在买了有房贷的房子，首付20%，其实就是5倍杠杆，首付30%就是3.3倍杠杆，所以居民的杠杆也加进去了。
当然，这也让中国银保监会对房地产贷款非常敏感。然后，采取措施后，比例从40%下降到28%。一般来说，风险是可控的。
新的一年到来，我们反复强调“房住不炒”政策不变，在贷款方面做了这么多限制性要求，主要是担心房价上涨过快。
你明白，不是担心房价下跌，而是担心房价会再次过快上涨。
房地产究竟是个什么行业？
为什么这么说？因为现在已经有了这样的迹象，深圳率先行动。从2020年初开始，也就是疫情期间，商业贷款的问题已经导致了房价的大幅上涨。
到了年底，因为一手房和二手房价格倒挂，出现了所谓的新现象。这种势头慢慢蔓延到了上海，上海的房价也发生了明显的变化。
我告诉你一个数字，那就是2020年中国房价稳中有升，一线城市一手和二手房价涨幅分别为1.5%和8.5%。
房价真实反映了市场需求。那么，北京目前的房价变化不明显，但是，按照一般规律，它会有传导效应，从深圳到上海和从上海到北京。
那为什么房价会稳步上涨呢？其实这涉及到一个根本性的问题，那就是房地产是什么行业？
房子必须用来居住。它无疑是一种消费产品，但同时又具有金融属性和投资属性。为什么呢？因为长期稳定上涨，原因就在这个地方。
房地产投资：加杠杆！
归根结底，房价现象是一种货币现象！现在M2每年以10%-12%的速度增长。换句话说，整个市场流通的货币每年都在增加。
然后你说，价格没涨多少。房价不涨，通货膨胀在中国的传导在哪里？
所以，我把这个道理跟大家讲清楚，房价的上涨，并不是它的使用价值在上涨，而是它的标的物，就是计价的货币超发了，所以房价的上涨很大程度上是一个被动的上涨。
大家要知道，2000年的M2是13万亿元，现在是200多万亿元。大家可以简单算一下，就知道翻了多少倍。那么，理论上，房价上涨的幅度应该跟他差不多，这就是大家说房子保值、增值的一个来源。
至于是不是真的能保值、增值，我想单从房价的涨幅上来讲，是不行的，但是为什么还要请大家关注房地产的投资呢？
原因就在于房子可以加杠杆，我们刚才说了，20%的首付，杠杆是5，所以如果房价涨了10%，你的收益是50%。
这就是杠杆原理！用了杠杆之后，你的房地产投资是可以跑赢M2的。如果你全款买房，你是跑不赢M2的。换句话来讲，你还会被薅羊毛。所以，我一直建议大家，买房子一定要用按揭，而且按揭一定要能贷多少贷多少，能贷多久贷多久，这就是原因所在。
总的来讲，房地产投资在一线城市，是我们普通老百姓要做好的功课。
钱多了，股市涨
那么，另外一方面2021年我们要关注的领域，就是资本市场、中国股市。
中国股市在2020年都没有垮掉，水皮就说，我有一个伟大的发现：中国股市充满了韧性！
但中国股市充满韧性的背后是，中国经济充满了韧性。那么，股市为什么会涨？这还是因为货币增发。
整个2020年，不仅是中国，全球都是货币超发，特别是美国就更厉害了，5万亿美元！去年到今年，美国的纾困计划，要拿出5万亿美元来！那么，当年金融危机的时候一共才8000亿美元。
这就使得美国人的收入在增长，2020年增长了10%。但另一方面，他的消费，因为各种限制，像场地的限制、娱乐的限制，他的消费是下跌了10%。那么，这个钱去哪里呢？
同样就两个去处：一、换房子，美国的房价达到了历史新高，新房供不应求。二、股市，散户大量入市，所以推动美国三大股指不断的创新高，从最初的26000点跌到18000点，现在已经到了3万点左右。
这也解答了大家的疑问：经济都这样了，股市为什么还涨？
原因就在：一，大家都没地方去；二、钱多了；三、钱多了，干什么？就赌博呗！赌一赌碰运气，所以大家都跑到股市里碰运气，你也来碰，我也来碰，美国股市就这么涨起来了。
这是一个没有办法的事情，因为钱多了！换句话讲，你也可以说，钱不值钱！公司还是那个公司，甚至经营状况受疫情影响还是负增长，但是，可但是，股价涨了！
2021的一道风景线：炒港股
当然，美股的这个道理也一样适用于A股。
你看公募基金的发行，动不动就是爆款，甚至几千亿的基金都恨不得呼之欲出，这个说明什么呢？说明国内一样，太多的钱在“房住不炒”的情况下，相当一部分资金会流入股市。
而且不仅流入A股，同样还会流入港股。最近，港股势头也非常猛烈，因为港股毕竟被低估，盘子又小，过去一天才1000亿港币的成交量，A股的十分之一左右。那现在放大到3000亿，3000亿也就A股的三分之一左右。
所以，南下资金炒港股，也成为2021年的一道风景线。
你说港股是不是中国股市，当然是中国股市！既然是中国股市，那凭什么港股跟A股的差距要那么大呢？这是没有道理的，都是一个上市公司。
那么，大家要知道，A股跟H股的溢价有的是几倍，一般情况下是50%，中间就有一个聚合的过程，不是A股向H股看齐，就是H股向A股看齐。
资金赶不上IPO：要抓大方向
另外一方面，2021年是中国注册制全面铺开的一年，现在上市公司是4100家左右，我估计IPO常态化的过程，在3到5年中间是不会停止的。那么，在上市公司达到5000家、6000家之前，这个势头也不会停止。
但是，资金入市的量，一定时间内还是有限的！所以，大家一定要把控好风险，把控好节奏，就像潮起潮落，蜂拥而入的时候是水涨船高，但是当潮落的时候，那当然有可能水落石出。
所以，你节奏如果把握不好的话，就有可能成为一个前浪，被后浪拍死在沙滩上，你就没有机会了。所以，大家要有风控意识，为什么这么讲呢？
因为上市公司会越来越多，进入市场的资金增幅一定赶不上IPO对资金需求的这个幅度。
总的来讲，就是抓大方向，集中优势兵力打歼灭战，因为什么呢？我们的关注度也是有限的，人的精力也是有限的，同样资金关注度或者发挥力量和空间也是有限的。
所以，一定要选择大蓝筹、大绩优，一定要有投资的概念。
概念炒作：一哄而上，一哄而散
当然，这个市场上投机也是少不了的，一些概念股往往能激发大家的想象，不管是光伏也好，还是新能源车也好，包括我们所谓的核心资产也好。
但这些概念，大家一定要注意：开发初期，上车早，就是你坐轿子，别人抬轿子。到了晚期，这个概念发酵的差不多了，小半年了甚至一年了，你再上车，那就是你抬轿子，别人坐轿子。这个角色关系一定要搞清楚！
而且，这个概念股的炒作，往往是一哄而上，结果就是一哄而散。
但是，价值投资大家如果有一个把握的话，那至少可以做到进退有度。
牛年，牛市，牛股
另外，很多机构投资者都建议，大家降低2021年的预期值、期望值，因为2019年是个大牛市，2020年是个大牛市，这个所谓的“牛市”是指指数，个股未必。
那么，经历了两年的指数大涨之后，2021年指望指数大涨，我觉得是一定难度的。但是，板块风格的轮动，这个可能性还是很强的。
换句话来讲，如果一定要在牛年里面，用牛市的思维话，大家也一定要用结构性牛市的思维。也就是说，有部分股票会走牛，当然，你换个角度看，有一部分股票也可能会走熊。
所以，我们在牛市里面要寻找牛股，那么，还是价值投资放在首位。
