2019年夏天，华东大地异常火热，但江苏吴中实业有限公司的投资人(600200。SH，以下简称“江苏吴中”)感受到了凉意，——公司的噩耗接连传出。
2019年上半年，江苏吴中营收和净利润双双下滑，亏损原因仍是“受响水事故影响”。此外，管理层也发生了变化。财务总监程、董事陈毅、副总裁相继辞职。与此同时，研制了14年的抗癌药物苏李佳也宣布退出。为什么呢？
事实上，江苏吴中原股东似乎已经预见到了这一点。早在2018年3月，9名实际控制人中就有7人宣布退出，直到今年8月，原股东仍在转让股份。浙江富士控股集团有限公司(以下简称“富士集团”)通过间接控股成为公司实际大股东。
新形势下，富士集团决定带领公司聚焦医药主业。然而，成立25年的江苏吴中，似乎吃了不少苦头。对于一个刚满三岁的富士集团来说，其前景无疑充满挑战。
抗癌神药研发失败
二级市场，股价跌入跌势，江苏吴中决定回购支撑。公司最新公告显示，截至今年8月底，江苏吴中斥资399.86万元，回购股份67.28万股，股价区间为5.87-6.01元。
事实上，自今年4月以来，江苏吴中的股价一直在持续下跌。8月6日，公司触底反弹至4.72元/股，创下9年来新低。回购发布后，股价慢慢超过5元/股，当年的霸气早已荡然无存。
回望2015年，江苏吴中曾经闹过各种资本狂奔。受益于抗癌药物苏研发进程加快，公司股价在2015年上半年暴涨，年中一度突破42元/股。
然而，投资者的希望最终破灭了。2019年7月19日，公司发布重大事项提示性公告。全资子公司江苏吴中医药向评价中心提交了1类新药——重组人血管内皮抑素注射液(苏)撤回注册的申请。现行品种技术评价建议终止审批程序。
据报道，苏的作用机制是通过阻断肿瘤细胞的营养供应来抑制肿瘤的增殖或转移。2005年7月，苏完成一期临床试验批准；2006年4月，第一期临床工作完成。2009年二期临床试验；2011年，该项目第三期临床试验启动，病例入组。2017年获得临床研究总结报告。同年，江苏吴中药业公布了一项为期6年、涉及560名患者的三期临床试验数据。
然而，自2018年以来，该公司几乎没有公布R&D进程，而是表示“处于上市申请审批阶段”。当外界期待新药上市时，江苏吴中9名实际控制人中有7人选择退出公司。
一时间，市场惊呆了，关于苏研发失败的谣言开始不胫而走。然而，时隔一年半，该公司披露了该新药退出的公告。对此，该公司表示：“国家美国食品药品监督管理局审查失败的原因包括：结论不可靠；无临床意义；临床实践是不可接受的。”
截至2019年6月底，上述项目累计R&D费用为7626.9万元。原非公开发行基金未使用部分约为1.21亿元，公司拟投入研发一种新型抗肿瘤药物YS001，对上市的西洛他唑等化学仿制药进行一致性评价，仿制利奈唑胺和沃罗拉赞。
上半年净利下滑37%
江苏吴中2019年中期报告显示，截至2019年上半年末，公司营业收入为9.86亿元，同比减少0.02%；净利润5289.32万元，同比减少37.45%。
据该公司称，主要原因是响水恒利达科技化工有限公司的子公司
事实上，不仅化工业务，其房地产业务也表现不佳。根据江苏吴中2019年中期报告，公司医药业务实现主营业务总收入7.79亿元，同比增长17.47%；房地产销售收入5666.43万元
元，同比下降35.43%；化工业务实现主营业务收入1793.98万元，同比下降91.98%。针对上述情况，江苏吴中已提出了相应的解决措施，公司在半年报中指出“将集中优势资源发展公司核心医药产业，发展以医药为核心的大健康产业”的战略。
此前，公司已经有所行动。6月2日，公司拟将持有的中吴置业100%股权全部转让给公司控股股东吴中投资，转让价款为人民币约3.04亿元，此次交易预计给公司带来收益约7400万元人民币。公司称“此次中吴置业股权的整体转让，加快了公司房地产业务的退出。”
除此之外，上市公司内部还进行了一轮高管“大换血”。8月22日，江苏吴中公告称，公司董事陈颐因个人原因辞职，董事会提名钱群山为新董事。8月2日，副总裁金力辞职，金力仍是江苏吴中子公司响水恒利达科技化工有限公司副董事长； 4月20日，财务总监承希提交的书面辞职报告，不再公司担任任何职务。
新股东改革阻碍众多
在一系列改革背后，反映着公司新任控股股东复基集团的满腔壮志——欲带领江苏吴中破除积弊，其首要任务便是强化控股权。8月15日，江苏吴中公告，副董事长将控股股东吴中投资10%的股权转让给杭州复晖，后者持股比例增加到70.6%。
企查查数据显示，杭州复晖控股股东为复基集团，而复基集团成立于2015年10月，大股东为钱群英，即江苏吴中目前的实控人。此前钱群英所持多家公司股份被法院冻结，曾引发股吧投资者质疑，董秘回应称：“目前已解除冻结，对上市公司没有影响”。
根据复基集团官网介绍，该公司秉持“实业＋产业投资”战略，致力于打造中国领先的实业型多元化产业集团，集团实际控制上市公司--江苏吴中(600200)。公司有医药大健康，化学工业，住房租赁生活，房地产开发，资本投资，商业文娱六大产业板块。
值得一提的是，其中医药、化学、房地产开发均是江苏吴中的主营业务，而复基集团的业务并不多，公司两大核心资产为麦家公寓与麦邻租房。根据其介绍，麦家公寓管理房源超过5000间，麦邻租房号称是闲鱼唯一指定运营商。
但二者实力远不足以与江苏吴中相提并论。以麦邻租房为例，截至9月10日，其在华为应用商场的下载量为3万次，而其他租房类APP下载量均在300万次以上。
显而易见的是，摆在复基集团面前的难题众多：房地产、化工行业营收下滑、租房业务竞争力不足；主营业务之间缺乏关联性，难以协调发展等等，面对众多棘手难题，该公司打算聚焦医药主业。
不过，抛开其缺乏医药行业经验不谈，以江苏吴中目前的现金流水平，似乎也难以承担医药研发带来的巨额支出。据2019年中报，江苏吴中负债率进一步上升达到51.4%，一年内要还清的借债为10.58亿元，而货币资金仅有7.24亿元，公司流动比率与速动比率分别为1.26与0.83，低于2与1的正常值。
江苏吴中未来将何去何从？投资者似乎已经不抱太多幻想。尤其是在大笔回购之后，股价仍然在低于回购价区间一直徘徊，有股民在股吧中对此写下注脚：“江苏吴中的主营业务就是讲故事”。
(责任编辑：王晨曦)
