资料来源：马红漫金融
6月24日，天眼查与喜马拉雅举办“2021喜马拉雅商业年投资策略会”，著名财经主持人、经济学博士马红漫做了题为《价值投资：大道至简才能找到真正优质的好公司》的分享。直播中，马洪谈到了巴菲特投资个股时的逻辑、价值投资的四要素、“投资要减”等。以下内容是根据直播记录整理出来的。
今天的核心主题是关于价值投资， 《大道至简》 是我们的关键词。
近年来，有一个特别热门的话题——，“全屋光伏”，这是一种利用太阳能在屋顶发电的设施。毫无疑问，这种设施在未来将得到更广泛的应用，不仅在屋顶上，而且在屋顶的立面和窗户玻璃上。事实上，我们看好的是去年下半年以来整个光伏太阳能行业的长期战略，背后的逻辑是2030年二氧化碳排放峰值和2060年碳中和带来的良好投资前景。这就用到了价值投资的逻辑和思路，这也是我们今天要讲的主要内容。根据未来产业发展的空间和机遇，寻找收益相对稳定的品种，然后进行长期稳定的战略布局，也是巴菲特的投资方式。
相信大家都知道，投资股票最简单的方法就是低买高卖。也就是在最低点买入，在最高点卖出。但是，股市是对人性的巨大考验，人性永远经不起考验。其实我不建议你一直投资个股，因为我见过太多风险比较大的上市公司。因此，对于投资者来说，有两点值得注意：第一，个股投资确实有风险。第二，投资个股，一定要思考如何规避风险。
一般来说，对于像以下这样的公司，投资者在投资时应该特别注意：
一是为了迎合炒作，公司积极蹭热点。
二是数据造假。上市公司确实存在数据造假。此时，可以使用一些平台进行验证。比如在天眼的“查公司”、“查老赖”、“查风险”等功能中，可以查到一些公司是否有负面信息。
三是损害中小股东权益。最典型的例子就是大股东挪用上市公司资产，放进自己的口袋。这也可以在公司的资产结构中得到验证。
谈完如何“避坑”，我再举个例子，分析一下什么样的企业值得投资个股。
为什么净资产收益率指数在从财务角度来看，一个重要的依据便是财务指标，也是我个人最推崇的方法。?这么重要因为投资个股就是做减法。按照巴菲特的逻辑，过去3-5年净资产收益率一直在20%以上，是一家不错的公司。这些财务指标在天空调查中可以直观地看到。比如茅台，我们可以在其“上市信息”——“财务指标”中看到，其2018年至2020年的净资产收益率为34。
.46%，33.09%和31.41%。
还有一个很神奇的方法，叫杜邦分析法。这里就不加赘述，留作大家的思考题。
最后总结一下价值投资的核心要点。价值投资的四大要素是哪些？股权投资，能力圈，市场先生，安全边际。
价值投资真正的基石就是股权投资。我们经常讲炒股票，但实际上我买的股票只是这家企业的股权凭证，并不是股票本身。如果我们做的是股权投资，那么我们所投资的回报都将来自于上市公司的盈利。
第二个要素，能力圈。什么叫能力圈？就是你自己懂什么，你了不了解这个公司、这个行业，能不能读懂它的价值。听不明白的公司不要去投，非常明确地知晓自己的能力圈，这是非常重要。
第三个要素，市场先生。就是一定要相信市场先生会有超低的价格给到你。比如有些低估的品种，它可能已经很便宜给到你了，那你买还是不买？
第四点，安全边际，也就是这家公司的基本面。
最后是福利彩蛋时间。关于下半年宏观方向，有几个重要的点：
第一，从海外市场来讲，7月是美国的国庆，美国极有可能会宣布他们以及达成全民免疫。如果确定的话，这就意味着全球经济复苏再次进入到一个新的台阶。对于中国经济来说，对于消费和出口来说也是有利的。
第二，国内未来一段时间，投资的主要热点要看中报，就目前来讲，超预期的主要是周期板块。还有7月底大家要关注半年度政治局经济工作会议。我预判在这次的政治经济工作会议当中会有关于经济政策和态度的表达。主要的应对方向可能是下半年两大政策的变化：①货币政策：今年上半年物价走高，很多人担心货币政策会加息，但目前来看货币政策不仅不会加息，到下半年反而出现降息的概率是比较大的。②下半年出现降息的话，债券不排除会出现一波小牛市。
所以作为整体投资板块来讲，我个人认为依然要把科技板块作为我们下半年的进攻大品种，包括芯片、5G、新能源等。从防守品种上来看，价值投资中低估值品种可以作为防守品种。
最后，个股投资有风险，要想把价值投资变成真正有价值的投资行为，一定要借助多方的投资平台。
