聚水潭创业板最低一年多少钱,创业板 利润

记者|杨凯尔

编辑|陈飞雅

停车难已成为亟待解决的问题。根据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》，截至2019年底，我国汽车保有量已达2.62亿辆。按照车位与汽车保有量的比例计算，中国需要的车位数量需要达到2.88亿个，而截至2019年底，中国的车位数量只有1.07亿个左右。停车需求的巨大缺口导致停车场供需矛盾日益加剧。对于C端消费者来说，出门在外最头疼的就是停车问题。“开车十分钟，停车半小时”已经成为大多数城市的普遍现象。对于车主来说，停车有时甚至比堵在路上更让人绝望。

日前，科拓创业板IPO申请获受理。作为为数不多的以智能停车管理系统为主营业务的企业，科拓股份的经营轨迹不错，但其业务能否快速增长以及与行业龙头的差距都是不得不关注的问题。

业绩高增长能否持续？

科拓股份的主营业务是智能停车管理系统的研发和提供智能停车运营管理服务。目前产能利用率趋于饱和，公司迫切需要对现有生产基地进行技术改造，避免新竞争对手加入、老竞争对手扩大产能时影响市场份额。

招股书显示，2020年，公司视频免卡收费系统容量利用率达到84.24%，车位综合信息系统容量利用率达到87.08%，技改项目涉及的核心产品容量利用率接近饱和。在上述产品利用率接近饱和的情况下，公司仍然无法满足市场对产品和服务日益增长的需求。可见公司对生产线改造的需求迫在眉睫，所以科拓股份此次募集资金的主要目的就是对现有生产线进行改造。但在目前产能接近饱和的情况下，公司明年的业绩能否继续保持30%以上的高增速是一个很大的问号。此外，现有生产线的改造项目需要在三年内完成。如何提升业绩，维持现有市场，是科拓面临的一大挑战。

与行业龙头存在差距

领先的智慧停车企业捷顺科技覆盖的国内停车场数量超过12万个，一二线城市约占30%，珠三角地区超过50%。另一方面，科拓股份覆盖的智慧停车场数量为8889个，接入公司快停智能云平台的停车场有2620个，目前差距较大。

从2020年的营收数据可以看出，科拓股份在营收和净利润方面与捷顺科技有一定的距离。从招股书中可以看出，科拓股份开始转变公司战略，投入大量资源专注于智慧停车运营管理服务的发展。比如本次募资将使用1.68亿元用于智慧停车运营管理项目。项目全面投产后，公司将新增9000条具备智慧停车运营管理服务的停车道，预计每年可增加销售收入1.87亿元。2020年该业务占公司营业收入的22.20%，较2019年提高近8个百分点，形成了停车设备销售与停车管理服务并重的业务格局。

然而，与项目相关的问题也需要注意。开展此项业务时，公司需要为合作停车场出入口安装视频免卡收费系统等智慧停车管理系统设备，可能导致公司固定资产快速增长。它需要在新项目的早期进行维护和管理。如果管理不善，可能导致公司固定资产减值甚至损失。此外，它还运行业务收入回收周期。

应收账款逐年上升

财务数据方面科拓股份也存在一些隐患。近三年应收账款余额呈现较快上涨，2018年至2020年三年期间应收账款账面价值分别为11,005.16万元、16,706.54万元和23,002.83万元，占流动资产的比例分别为36.36%、42.19%和38.17%。此外招股书显示，营收账款账龄比例除了2至3年这项以外均有上升，说明公司无法及时回收上一年产生的应收账款顺延至了下一年。

对于应收账款的上升，公司给出的解释是一方面由于公司收入规模的高速增长，导致应收账款相应增长，另一方面是因为科拓股份大部分客户是来自房地产领域，例如万科集团、龙湖集团、富力集团、宝龙集团、中海集团等公司。过去一两年内，国家对房地产行业整体采取较为严格限制的融资政策，房地产企业的现金流受到了一定影响，部分客户的结算流程较长，同时2020年爆发的新冠疫情也影响了客户的资金流，对客户回款也产生了一定影响。预计未来房地产企业融资难将持续很长时间，并且万科、中海、龙湖是公司前三大客户占据营收比例将近10%。再加上全球疫情的蔓延，应收账款的暗雷将始终萦绕在科拓股份身上。

目前智能停车市场竞争较为激烈，科拓股份在短期产能已经高度负荷的情况下能否脱颖而出需要打上一个问号。此外，企业业务转型能否成功也需要时间去验证，加码运营业务能否让企业弯道超车抢占运营市场这点也值得仔细斟酌。