(一)财务评价的内容和步骤
财务评价是在确定的建设方案、投资估算和融资方案基础上进行的财务可行性研究。
财务评价的主要内容和步骤如下：
(1)选择财务评价的基础数据和参数。包括财务价格、税率、利润率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销期、生产负荷、基准收益率等基础数据和参数。
(2)计算销售(业务)收入，估算成本。
(3)编制财务评价报告。财务评价报告主要包括：财务现金流量表、损益及利润分配表、资金来源及运用表、贷款偿还明细表。
(4)计算财务评价指标，分析盈利能力和偿债能力。
(5)进行不确定性分析，包括敏感性分析和盈亏平衡分析。
(6)编制财务评价报告。
(二)财务评价的基础数据和参数选择
财务评价的基础数据和参数是否合理，将直接影响财务评价的结论。财务分析前要做好这一基础工作。
1.金融价格
财务评价是分析拟建项目未来的收益和成本，收益和成本的计量必须涉及价格的使用。项目投资和产出价格是影响方案比选和经济评价结果的最重要、最敏感的因素之一。因为项目评估是对未来活动的估计，投入产出、效益、费用都将发生在未来，所以需要用预测价格进行估计。
财务评价应采用基于市场价格体系的预测价格。影响市场价格变化的因素有很多，也很复杂，但可以总结为：1。供求变化、价格政策、劳动生产率等。可能引起商品之间价格比较的变化并产生相对价格变化；二是由于通货膨胀或通货紧缩，商品价格总体水平发生变化，导致绝对价格发生变化。
在市场经济条件下，商品的价格因地而异、因时而异，因此很难准确预测项目计算期内的商品价格。因此，在不影响评价结论的前提下，可采用以下简单方法：
(1)对于项目建设期的投资者，由于预测期较短，既可以考虑相对价格变化，也可以考虑整体价格水平的变化；此外，由于施工期输入字符种类较多，难以单独预测，也可能增加不确定性。因此，在实践中，一般以涨价准备(差价准备)的形式计算。
(2)对于运营期的投入产出价格，前期研究很难预测未来的涨价水平，预测结果的可靠性也很难保证，所以一般只预测运营初期的价格，运营期每年采用相同的不变价格。
同时，考虑到项目可能有多种投入产出，只需预测对生产成本影响较大的商品和主要产出的价格，而不影响评价结论。通常情况下，主要产品的价格是根据市场预测结果和销售策略来确定的。当然，如果我们对未来市场价格信息有充分可靠的判断，也可以采用相对价格变动的价格，甚至基于客观审慎的原则考虑通胀因素。在这种情况下，财务分析中采用的财务基准收益率也要考虑通货膨胀。
项目运营期内，一般可以用同一套价格进行盈利能力分析和偿债能力分析，即预测运营期价格。但如果总价水平变化较大或有需求，用于分析项目还款能力的价格应考虑总价水平变化的因素。
此外，财务评价中用于计算销售(营业)收入和生产成本的价格可以是有增值税的价格，也可以是无增值税的价格，评价时应说明计价方法。财务评价报告
财务评价中各种税费的合理计算是正确计算项目效益和费用的重要依据。财务评价涉及的税种主要有增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、城市维护建设税、教育费附加等。评估时，应说明税种、税基、税率和税额。有减免税优惠的，应当说明减免税的政策依据、方式和金额。
(1)增值税是对纳税人在生产经营过程中实际发生的增值额征税的税种。它贯彻了演绎的原则。
(2)营业税是对交通运输、商业、服务业等行业纳税人的营业额(销售额)征税的税种。在财务评价中，营业税是通过营业收入乘以营业税税率来计算的。
(3)消费税是以消费品的周转(或消费行为)为征税对象的税种。在财务评价中，一般以销售额乘以消费税税率来计算。
(4)城市维护建设税、教育费附加按增值税、营业税、消费税乘以相应税率计算。
(5)资源税是对开采自然资源的纳税人征收的税收。通常通过应税矿产产量乘以单位税收来计算。
(6)所得税是以应纳税所得额乘以所得税率计算的。
上述税种的估算请参考本书第五章的相关内容。
3.利率
借款利率是项目财务评价的重要基础数据，用于计算借款利息。对于固定利率的项目，直接采用约定利率进行财务评价。对于浮动利率的借款项目，在财务评价时应预测借款期间的平均利率，并以预测的平均利率计算利息。
4.汇率
用于财务评价的汇率价值一般采用国家外汇管理局公布的现行外汇牌价的买卖中间价。
5.项目计算周期
项目计算期是指经济评价设定的不进行动态分析的期间，包括建设期和运营期。建设周期为
指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定;运营期分为投产期和达产期两个阶段。投产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。运营期一般应以项目主要设备的经济生命期确定。项目计算期应根据多种因素综合确定，包括行业特点、主要装备(或设备）的经济生命期等。行业有规定时，应从其规定。项目计算期的长短主要取决于项目本身的特性，因此无法对项目的计算期作出统一规定。但一般地，项目的计算期不宜定得过长，这是因为:一方面按照现金流量折现的方法，把后期的净现金流量折为现值的数值相对较小，很难对财务评价结论产生有决定性的影响;另一方面，时间越长，预测数据的准确性程度就会越低。财务评价的计算期一般不超过20年。
有些项目的运营寿命很长，如水利枢纽，其主体工程是永久性工程，其计算期应根据评价要求确定。对设定计算期短于运营生命期较多的项目，计算内部收益率、净现值等值标时，为避免计算误差，可采用年金折现、未来值折现等方法，将计算期结束以后的现金流入和现金流出折现至计算期末。
计算期长的项目多以年为时间单位。对于计算期较短的行业项目，在较短的时间间隔内(如月、季、半年或其他非日历时间间隔)现金流水平有较大变化，如油田钻井开发项目、高科技产业项目等，这类项目不宜以“年”为计算现金流量的时间单位，而是应根据项目的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。
由于折现评价指标受计箅时间的影响，为此，对需要比较的项目或方案应取相同的计算期。
6.生产负荷
生产负荷是指项目生产运营期内生产能力的发挥程度，也称生产能力利用率，以百分比比表示。生产负荷是计算销售收入和经营成本的依据之一，-般应按项目投产期和投产后正常生产年份分别设定生产负荷。
7.财务基准收益率设定
作为项目投资判别基准的财务基准收益率或计算项目投资净现值的折现率，应主要依据“机会成本”和“资金成本”确定，并充分考虑项目可能面临的风险。项目的投资目标、投资人的偏好、项目隶属的行业对确定基准收益率或折现率有重要影响。财务基准收益率是项目财务设定内部收益率指标的基准和判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求求。实际工作中，如果有行业发布的本行业的基准收益率，即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。具体的设定方法有:一是参考本行业一按照时期的平均收益水平并考虑项目的风险因素确定;二是按项目占用的资金成本增加一定的风险系数确定。设定财务基准收益率时，应与财务评价采用的价格一致，如果财务评价采用变动价格，设定财务基准收益率则应考虑通货膨胀因素。
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