蒙牛乳业7月1日晚间发布公告称，其子公司内蒙古蒙牛乳业(集团)有限责任公司(“内蒙古蒙牛”)通过协议转让其持有的石家庄君乐宝乳业有限公司(“君乐宝”)51%的股权。方式转让给石家庄彭海创业投资基金(有限合伙)(“彭海基金”)、石家庄君干企业管理有限公司(“君干管理”)股权转让总价为40.11亿元，较年前蒙牛收购君乐宝股权的价格高出近8倍。
根据股份转让协议，彭海基金和君干管理将分别收购君乐宝约26.7%和24.3%的股权，并分别支付20亿元和19.11亿元现金。
天眼查显示，彭海基金的执行合伙人为河北建投创发基金管理有限公司，实际控制人为河北省国资委。
交易完成后，蒙牛乳业将不再拥有君乐宝的股权。就在一周前，君乐宝支付了约11.15亿元现金的特别股息，其中股东内蒙古蒙牛获得了约5.68亿元的股息。
无论从哪个角度来看，9年前收购蒙牛乳业都是划算的。2011年，蒙牛乳业以约4.69亿元收购君乐宝51%股权，继续作为蒙牛独立品牌运营。
2018年，蒙牛乳业实现年营收689.77亿元，同比增长14.7%；净利润30.43亿元，同比增长48.6%。君乐宝蒙牛乳业综合财务报表税后净利润为3.07亿元。
对于此次出售，蒙牛乳业表示，君乐宝在过去几年一直相对独立运营，与公司合作有限。公司董事会认为，此次出售符合公司持续聚焦明星乳制品的发展战略，可使公司精简业务，集中精力发展核心业务，拓展高增长、高盈利前景的明星乳制品。
从此前对蒙牛的收购来看，每一次资产并购重组都与蒙牛的经营战略息息相关，但并不是每一次收购的结果都那么完美。
2013年，蒙牛收购雅士利，看中了其奶粉业务。作为中国乳业领域的双子星，蒙牛和伊利在乳制品的各个领域一直竞争激烈，但蒙牛在当时的奶粉领域却落后于伊利。
根据蒙牛2012年财务报告，其乳制品年生产能力为758万吨，但奶粉仅占蒙牛总营收的1.6%。
据公开统计，2012年国内婴幼儿配方奶粉厂商份额中，伊利以7.6%排名第六，雅士利以4.5%排名第八，但蒙牛并未进入前十。
为了填补奶粉业务的短板，蒙牛投资110亿港元收购雅士利，成为国内乳业迄今最大的并购案例。
然而，这次收购并没有像收购君乐宝那样发展顺利。
px;">在收购三年之后，雅士利2016年创造了1亿元营收，同比下降20%，同时带来5591万元左右的净亏损，甚至一度拖累了蒙牛的业绩，当年蒙牛的净利润出现了2008年以后的首次亏损。奶粉业务短板效应2018年依然存在，根据雅士利国际2018年财报显示，雅士利净利润依然亏损1.323亿元，“扶不起的雅士利”成为蒙牛收购史上的一大败笔。
近两年来，随着低温奶乳品市场的快速增长，蒙牛在产品业务上也做了相应调整，大力推进低温酸奶、乳酸菌饮料及白奶发展。
蒙牛大手笔收购现代牧场的一个重要目的就是要发展低温奶。目前，中国内地低温奶市场与常温奶销售比例是1:4，而其他发达国家市场已达到1：1，内地市场仍有较大发展空间。
而彼时的现代牧场正受到业绩拖累，蒙牛出手收购一方面获得了较为稳定的原奶源供应，同时也让现代牧场摆脱亏损状态，两者各取所需，是一笔划算的买卖。
蒙牛的另外一笔巨额收购发生在去年12月24日，在港上市的中国圣牧发出公告，拟3.03亿元向蒙牛出售圣牧高科奶业51%股权。这意味着，被伊利终止收购的圣牧，如今找到了蒙牛的投资。
圣牧对于蒙牛而言是一次产品升级战略的布局，圣牧一直走有机奶的产品路线，同蒙牛通过这次合资交易，将染指圣牧全部下游乳制品业务链，包括生产及分销液态奶的业务，并通过交易进一步拉近之前制订的“千亿目标”的距离。
此外，在渠道方面，蒙牛和伊利之间也存在着不小的差距，伊利发展较早，自建了大量渠道，而蒙牛则是选择了加盟渠道。
随着经销商之间的竞争越来越激烈，蒙牛这样的快消巨头也不得不对原有的经销商体系进行改革，在保障渠道商利益的同时，又能对经销商进行数字化管理。快消B2B的出现，促成了蒙牛和B2B平台惠下单之间的战略合作，推动蒙牛向县乡镇市场的深化布局。
而近日，自媒体“新经销”爆料称蒙牛或将收购惠下单，按照蒙牛以往的投资逻辑，如果收购达成，或将在经销商领域掀起新一轮竞争，届时亿欧也会持续关注报道。
