还看确定性
4月21日晚，三只松鼠发布季报。公司实现营业收入36.71亿元，同比增长7.58%，实现净利润3.15亿元，同比增长67.57%。最引人注目的是，第一季度的利润已经超过了2020年全年。
这个表现可以说是远超预期。受此刺激，三只松鼠的股价几乎拉了两只20CM。
但在三只松鼠的优异表现下，其他食品股，尤其是零食股集体大涨，如仲景食品、品沃食品、良品铺子等，直接推动了食品行业的火爆。
三只松鼠在第一节表现不错。一是2020年，公司推出四个子品牌切入婴儿食品、宠物食品等领域，致力于打造“1 N”多品牌矩阵。线下和新兴电商渠道发展超预期，利润率改善好于预期。
另一个主要的原因就是春节在一季度，而三只松鼠的产品靠着绚丽的包装，基本成了过节送礼的必备品，在去年春节疫情管控放松下，过节送礼直接带动了公司的业绩。
因此，从这类企业的优异表现来看，基本上可以寻找消费的复苏。疫情过去，经济恢复后，这一块的确定性还是很高的。
比如以食品为驱动的家电，今天正在吸引资本的关注，比如小雄电器、罗博洛克，这方面的复苏预期比较高。此外，加上夏天的到来，对小家电和空调等大家电的期待相对较高。
这一块值得四处潜伏。
另一个例子是啤酒和白酒行业，尤其是啤酒。随着天气转暖，这一地区的消费需求有望回升。而且，啤酒行业有一个非常重要的趋势，那就是和
白酒一样，会向高端发展，未来啤酒提价下的业绩爆发也是有预期的。而就在刚刚，青岛啤酒发布一季报，公司一季度实现净利润10.22亿元，同比增长90.26%。这个业绩还是相当亮眼的，2020年整年的利润才22亿。
对啤酒行业的回暖预期，老张早就和一些朋友解读过，在3月初就把青岛啤酒调入池子。
如何读公司年报？
我们接着读年报的内容，来教大家如何读公司年报，下面我们以青岛啤酒2020年年报为例。
上次我们说过，一个公司的年报第二节中，要重点关注扣非净利润以及非经常性损益以及分季财务数据情况。还有一个重要数据需要格外注意。
就是这个净资产收益率，也就是ROE。这个在公司研究中是一个相当重要的指标，目前包括公募、大机构甚至巴菲特，对一个公司的ROE是相当看重的。
因为一个公司净资产的收益率，也就是你投资这家公司的回报率。
我们在看公司年报的时候一定要看ROE的变化，是攀升了还是下滑了，以及是不是持续性的以及变动的幅度。
一个公司ROE的稳定并且还能够持续提升，是公司强大盈利能力的表现，但这个数据只是结果。
然后我们还需要通过杜邦分析来深挖公司ROE增长的背后原因在哪，是靠什么驱动的，进而才能找到公司到底在靠什么赚钱，这也是一个公司真正强大的关键。
接下来年报第三节，就是公司的业务介绍，这个大体看一下就可以。
当然，有些公司的能从这一节中知道公司的业务布局情况，新业务的开拓情况，以及公司对自己的定位和战略规划等。
然后接下来就是公司年报的第四节内容，就是一个上市公司当年的经营情况分析数据，这个是年报中相当重要的数据，一定要看的仔细才能。
对于这部分解读我们明天文章继续。
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以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。股市有风险，入市需谨慎
