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整个珠宝产业链主要分为三个层次：上游原材料供应商和加工厂、中游批发零售商和下游消费者。目前，上游产业已经成熟。根据国家相关政策规定，国内珠宝企业一般需要通过黄金交易所和钻探交易所采购，其他铺路材料和设备可以从市场其他渠道采购。因此，行业发展和盈利机会集中在行业中下游，整合零售渠道和上下游资源的能力成为珠宝企业竞争的关键。

和很多行业一样，珠宝行业整个产业链的利润水平分布呈现出‘微笑曲线’分布，即挖掘环节、设计和终端销售环节的利润率相对较高，而加工环节的利润率相对较低。珠宝行业的附加值在终端零售环节占比最高，而产业链中加工环节的经营利润率和附加值相对较低。

上游主要包括原材料供应商和加工厂。对于黄金和钻石原料，主要的准入渠道是上海黄金交易所和上海钻石交易所。价格公开透明，不缺原材料。对于彩色宝石中的原材料，由于没有固定的交易场所和公平的参考价，买家主要通过判断彩色宝石的大小、种类和颜色来确定具体批次的价格。

国内有很多珠宝加工厂，主要集中在以深圳为代表的珠三角地区。加工厂根据批发零售商的设计加工珠宝，或者自己加工传统珠宝供批发商选择。

中国珠宝零售商主要采用自营、分销和加盟三种连锁模式。这三种模式在渠道拓展、品牌建设、盈利能力等方面各有利弊。就珠宝零售商而言，自营零售店的运营控制力更强，更接近终端客户。同时，自营零售点模式下批发和零售没有区别，使零售商获得全部零售利润，从而增加利润和利润潜力。但由于自营模式的资金投入较大，不少珠宝企业在三四线城市选择了经济有效的加盟模式。

上游开采高度垄断：珠宝行业的上游主要是黄金、钻石、玉石等原材料的供应商。由于钻石资源的稀缺性和垄断性，钻石行业的上游被少数国际寡头高度垄断。其中，原钻井由三家粗钻矿工Alrosa(澳大利亚)/RioTinto(俄罗斯)/De Beers(南非)垄断；而切割环节则被四大世界钻石切割中心所垄断：比利时、安德沃邦、以色列和孟买。

中游产业链高度同质化，外包是主要部分：钻石产业链中游是加工环节。除了周大福、潮宏基外，国内其他珠宝企业多以委托加工为主，辅以一些设计感较高的产品的自产，或者全部由外包公司加工，节约了资源，将更多的资金用于品牌和渠道建设。

下游终端零售竞争加剧，品牌建设分化：珠宝零售业处于整个产业链的下游环节。行业利润率与企业规模高度相关，大型企业利润率接近一般企业的两倍。大型零售商的利润率为9-11%，小型零售商的利润率为4-6%。此外，下游零售环节竞争激烈，品牌主注重差异化优势的打造。广告营销、品牌建设和产品设计成为终端零售商与品牌所有者博弈的焦点。