记者|赵
7月1日，蒙牛乳业(02319.HK)发布公告称，其子公司内蒙古蒙牛乳业(集团)有限责任公司(以下简称“内蒙古蒙牛”)于6月30日与买方彭海基金、君干管理签订股份转让协议，以总对价40.11亿元出售石家庄君乐宝乳业有限公司(以下简称“君乐宝”)注册资本总额的51%，并以现金支付。
交易完成后，蒙牛乳业将不再拥有君乐宝的任何股权，君乐宝也不再是公司的子公司。彭海基金和君干管理将分别持有君乐宝乳业26.6994%和24.3006%的股份。
蒙牛公告中给出的出售君乐宝股权的理由是，自2010年底收购君乐宝51%股权以来，君乐宝品牌一直相对独立运营，与公司合作有限。此外，蒙牛乳业董事认为，考虑到产品定位不同，拟出售可使公司精简业务，集中资源加速明星产品的开发，巩固在核心品牌的市场地位。
从资本角度看，投资君乐宝蒙牛收益客观。2010年11月，蒙牛乳业以4.692亿元收购君乐宝51%股权，成为继中粮入股蒙牛后，蒙牛首次投资控股另一家乳企。如今易手，蒙牛从这笔交易中获得了近8倍的利润。
即将获得40亿现金的蒙牛在公告中表示，公司预计此次出售将改善集团的资产负债表和整体财务状况，公司目前拟将获得的资金用于集团的一般营运资金，并帮助开拓未来的投资机会。蒙牛2018年年报数据显示，蒙牛乳业实现年收入689.77亿元，同比增长14.7%；净利润30.43亿元，同比增长48.6%。
公开资料显示，君乐宝成立于1995年，是河北省最大的乳制品加工企业，经营范围包括婴幼儿奶粉、低温酸奶、常温液态奶、畜牧养殖等。2018年，君乐宝乳业集团营收达到130亿元。
本次交易中，君乐宝51%的股份由彭海基金和君干管理接管，前者主要从事非证券股权委托投资及相关咨询服务。据田玉娥信息，石家庄彭海创业投资基金(有限合伙)成立于2017年10月。其股东之一为河北建投创发基金管理有限公司，实际控制人为河北省国资委。你的管理背景暂时未知。
事实上，早在2016年，君乐宝就被媒体披露了IPO计划。据《21世纪经济报道》消息，今年4月，河北省乳业振兴领导小组发布《2019年河北省奶业振兴工作方案》，其中多次提到君乐宝乳业，表示要培育乳品加工龙头企业，做大做强。方案还明确表示：“支持君乐宝乳业集团主板上市，拓展融资渠道(河北证监局负责)。”
乳制品专家宋亮告诉界面新闻，出售蒙牛股份对君乐宝来说是一大利好。他透露，差不多三年前，河北省国资委就跟中粮集团谈过股份出售的事情。从政府层面来说，河北省政府希望君乐宝作为河北最大的乳业，未来能够独立上市，发展成为像伊利、蒙牛这样的大型乳企集团。如果蒙牛是第一大股东，君乐宝未来的发展可能有限。蒙牛实际上做出了很大让步，以40亿元的价格出售了这部分股份。根据君乐宝2018年100多亿元的业绩来看，不可能把51%的股份卖这么少，所以中粮和蒙牛应该做出让步，或者换成其他权益。
