中邮001227基金净值 富国创业板指数161022

联讯证券：经济数据亮眼将助力大盘企稳

周三上证指数开盘后继续震荡调整走低，尾盘收跌0.57%，创业板指数继续回补缺口，尾盘收跌1.68%。受益于新能源汽车景气度的提升，稀土永磁概念早盘逆势上扬，充电桩板块和锂电池板块也表现活跃。随后1、2月公布的经济数据好于预期，提振了市场对节后新开工的信心，下午建材、钢铁、矿业等周期股纷纷走强。此外，白酒、旅游等板块也小幅表现，而房地产、电脑、家电等板块则在调整名单中位居前列。

统计局今年1、2月发布的经济数据超预期：1、2月规模以上工业企业增加值同比增长7.2%，前值为6.2%；固定资产投资同比增长7.9%，前值为7.2%；社会消费品零售总额同比增长9.7%，前值9.4%。去年四季度经济小幅下滑，加上年初PMI大幅下滑，让市场对中国经济下行充满担忧。然而，1-2月的经济数据却证伪了这些经济下行担忧：一是2018年产能宽松有望刺激工业产出释放，而国内外的良好需求有望加强工业反弹的持续性；年初棚改加速，带动房地产投资大幅反弹。考虑到2018年棚改580万套的目标，预计房地产投资将继续得到支持；此外，汽车和家用电器的销售带动了整体消费的反弹。我们认为，当前市场主要面临技术性回调，美国政治不确定性的增加也制约着a股市场。但我们认为，除了上述国内经济的基本取向外，a股纳入MSCI指数近在咫尺，国内大价值股票基金和MSCI相关指数基金的发行有望为市场提供增量流动性。上周新增投资者人数环比增至33.31万人，创去年9月中旬以来新高，也为市场企稳提供了支撑。此外，虽然目前市场处于“两会”后半段，但新经济显然已经成为未来发展的大方向。对于市场前景，调整较多的优质白马蓝筹股可能有望缓慢企稳，但优质成长股仍是今年最大的出路。增长领域将会有一个分化的过程。而市场资金则倾向于龙头股，会加速高估值、不良股票的边缘化。

操作策略：

操作上，继续逢低布局优质成长股，避免对没有业绩的股票进行纯投机。主题上，建议关注政策支持力度大、产业发展趋势确定性高的方向，包括新能源汽车、生物技术、云计算、人工智能、高端制造等。

东莞证券： 大盘短期出现技术性休整，市场观望情绪加重

周三，市场开盘走低，收盘走低。早盘低开后，在5日均线和10日均线区间波动，创业板回调跌破5日均线，两市成交量减少。收盘时，上证指数下跌0.57%；深成指跌0.91%；创业板指数下跌1.68%。整体来看，个股跌幅较大，建材、黑色金属、煤炭、酿酒等板块表现较好，软件、军工、安防、电子等板块表现较弱。

从影响市场的因素来看，国家统计局公布2018年1-2月规模以上工业企业增加值同比增长7.2%，较上月增长0.57%，较2017年12月增长近1%。2018年1-2月，全国固定资产投资(不含农户)增长7.9%，比2017年全年增长0.7个百分点。其中，民间固定资产投资26988亿元，同比增长8.1%。2018年1-2月，全国房地产开发投资同比增长9.9%，增速比去年提高2.9个百分点。此外，1月、2月社会消费品零售总额同比增长9.7%。从公布的数据来看，工业增加值增速加快，特别是投资增速回升，对经济起到支撑作用，整体经济增长有望保持稳定。另一方面，根据OECD的预测，2018年全球经济增长3.9%，中国经济增长6.7%，美国经济增长2.9%。预计美联储今年将把利率从三次上调至四次。对中国经济的乐观情绪好于国内目标，但加息预期增加对全球市场构成一定压力。从盘面表现来看，周三市场持续回调，板块个股表现低迷，尤其是创业板跌幅较大，打压了市场情绪。

总的来说，市场继续波动，并在周三回调，跌破3300点大关。个股多数下跌，尤其是创业板的持续回调，压制了市场情绪，两市成交量持续萎缩。从市场环境来看，统计局公布的经济数据相对稳定，但外部趋势反复，美国加息预期升温，给市场带来压力。整体来看，市场出现短期技术性突破，市场观望情绪加剧。预计短期震荡将继续巩固，但中线格局并未被破坏。操作上，我们关注板块轮动的机会以及金融、酿酒、有色、新能源的品种。

川财证券：春季行情未完，继续关注优质成长

市场表现：创业板尾盘跳水，上证指数跌3300点。3月14日，上证指数收于3291.38点，下跌0.57%，深成指下跌0.91%，上证50指数、中小板指数、创业板指数分别下跌0.42%、0.87%、1.6%

短期展望：春季行情还未完结，继续关注优质成长股

今日 A 股弱势震荡，出现回调，尤其是中小盘领跌。我们认为，整体市场的春季反弹行情还未完结，近期几天调整后仍将震荡上行，且优质成长股仍可能相对更强，主要是因：首先基本面上，今日公布的1-2月工业增加值和固定资产投资增速均高于预期和去年12月，尤其是房地产投资同比增速达到9.9%，创2015年以来新高，这些均显示当前经济韧性较强，尤其是计算机、通信设备、通用设备等制造业工业增加值持续维持较高增速，显示新经济动能更强，这与我们跟踪的四季度业绩快报中，中小板指、创业板指、创业板50净利润同比增速较三季度均有所回升相一致；其次风险偏好上，两会期间政策维稳预期仍延续，尤其是鼓励新兴成长行业的导向明显，这从今日证监会表态分批推进独角兽企业A股上市可以看出；最后流动性上，央行今日净投放500亿，连续三天净投放，shibor利率等市场利率在节后均持续回落。配置上，维持之前的观点，我们认为政策边际放松、波动率上升以及低beta等数量规律导向使得中短期中小盘仍将相对偏强，仍建议积极逢低布局优质成长股，首选影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股以及生物科技、人工智能、高端装备和智能制造等政策支持方向的龙头个股。

山西证券：经济数据超预期，新经济发展较快

走势回顾

周三(3月14日)，上证综指连续调整，收盘跌0.57%报3291.38点；深成指跌0.91%报11139.63点；创业板尾盘跳水，跌1.68%报1841.29点，失守5日均线。

市场焦点

亚太股市收盘全线下挫，贸易战担忧再次笼罩市场。日经225指数跌0.87%；韩国综合指数跌0.31%；台湾加权指数跌0.50%；澳大利亚ASX200指数跌0.66%；新西兰NZX50指数跌0.48%。

策略建议

今日大盘震荡下行，申万行业涨少跌多。两市成交额4458亿，较上日继续缩减。昨日美国总统毫无征兆的解除蒂勒森的国务卿职位，引发市场对美国政权稳定的担忧，加之强劲复苏的基本面带来的加息预期和贸易战的阴霾，美股三大股指齐跌。受此影响，A股市场表现低迷，量价齐跌。短期内我们建议投资者继续保持谨慎，控制仓位，防御风险。 经济数据超预期走强，新经济表现亮眼。今日统计局发布1、2月份经济数据，中国1-2月工业增加值同比增7.2%，高于预期的6.2%，经济数据迎来“开门红”。其中新经济表现亮眼，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%，远高于整体增速。新经济的发展已经成为全社会的共识，在全社会的共同努力下，未来新经济的发展将成为我国经济发展的重要引擎。

具体来看，投资方面，1-2月城镇固定资产投资同比7.9%，高于预期。投资强劲主要靠地产投资拉动，基建投资和制造业投资回落。 房地产开发投资同比增9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。制造业投资增长4.3%，增速回落0.5个百分点。基础设施投资同比增长16.1%，增速比2017年全年回落2.9个百分点。 制造业投资增速虽有所回落，但从内部结构看，中高端领域制造业投资呈现出较好的增长态势，增速继续提高，传统经济由于体量较大拖累了整体的增速，同时由于春节因素的扰动，基建与制造业回落对全年的指向性并不强。 出口方面1-2月份进出口表现强劲， 主要受益与海外经济的持续复苏，但要提防贸易战对我国出口的不利影响。消费方面， 社会消费品零售总额同比增长9.7%，增速比上年12月份加快0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点。 消费稳定增长，预计随着提高个人所得税起征点的实施，人均可支配收入将会提高，消费增长速度会加快。 我们预计经济稳中向好的趋势不会变。

证监会透露，目前国内独角兽企业中，资产10亿美金的100家左右，20亿美金的不超过50家，接下来将分批推进A股上市。按此推断，国内独角兽企业上市将会吸引大约12640亿人民币的资金，这对一些小票将会造成毁灭性的打击。所以我们预判未来A股将会出现更多的“僵尸股”以及更多的退市公司。这种情况利好科技龙头，有利于龙头的估值重塑。 稳中向好的经济将会为股市提供良好的支撑，同时也为金融去杠杆提供操作空间。所以我们认为货币政策依然稳健，利率维持小幅震荡，业绩为王的逻辑将会继续演绎。不论是主板还是创业板，都需要关注业绩。具体可关注主板中绩优、低估、高分红的蓝筹龙马、中小创中业绩真实、内生成长的新经济领军企业。

行业上继续看好三条主线，第一、以钢铁为首的估值修复主线；第二、以交运(民航机场、铁路)、工程机械、风电为首的行业景气度主线；第三、以钴、维生素为首的涨价主线。

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数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2018-03-14

风险提示：

本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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