近日，财政部部长刘昆在2020年中央财政决算报告中表示，2021年要用好地方政府专项债券，引导地方政府加强项目储备，适当放宽专项债券发行时限，合理把握发行节奏，提高债券资金绩效。专家认为，这意味着今年专项债券的发行节奏将保持相对稳定，更加注重发行和使用的有效性，注重项目质量管理和风险防控，充分发挥专项债券对经济的拉动作用。
发行节奏更加稳健
经全国人大批准，今年预算增加地方政府债务限额44700亿元，其中专项债务限额36500亿元，略低于2020年，但仍保持较大规模。此前，由于今年专项债预审批额度的发布较往年略晚，且一季度发布节奏明显放缓，市场预测4、5月份专项债发行将出现小高峰。
从现实来看，高峰并没有如期而至。财政部政府债务研究评估中心数据显示，前5个月新增地方政府债券发行9351亿元，完成发行债务限额的21.91%。其中，新增一般债务已发行3625亿元，完成已发行债务限额的45.31%；新增专项债已发行5726亿元，占已发行债务限额的16.51%，明显低于前两年同期水平。
分析认为，专项债发行节奏缓慢的主要原因在于上半年稳增长的低压力。一季度，中国国民经济呈现平稳、稳定、向好的态势，正处于稳增长压力较小的窗口期。“今年经济持续复苏，财政反周期努力的必要性不高。将财政政策资源向后移动，可以更好地消除年内的经济波动。”华创证券研究所所长助理兼首席宏观分析师张羽表示。
中国财政科学研究院原副院长、研究员白景明表示，债券资金应根据项目实施进度进行分配、发行和使用。今年专项债券优先安排在建项目。上半年，本地新项目压力不大。各地根据项目进度调整发行节奏，符合“资金跟着项目走”的原则。
今年财政部还加强专项债券管理，对专项债券使用情况进行穿透式监管，客观上减缓了专项债券的发行速度。“地方政府在申报发行专项债券项目时转向谨慎，新项目不再‘求大求快’，而是转向需求真实、额度可靠的基础设施和公共服务项目，因此专项债券发行速度较慢。同时，上半年地方政府财政收支边际改善明显，专项债券发行需求较小。地方政府对后续政府投资计划进行了更多调整，如建立项目储备。”中国财政科学研究院政府绩效研究中心主任、研究员王说。
发行额度更加精准
专项债作为基础设施建设的重要资金来源，是补短板、稳增长、惠民生的重要着力点，其发行节奏备受市场关注。
有人认为，今年有可能无法按照预算发放配额。如果下半年经济运行继续超预期，出于平衡财政收支的考虑，财政部门可能不会在年内发放全部专项债务额度。
“专项债券的发行是按照市场化原则进行的。发行下限没有明确规定。理论上，今年各地可能不会出台新的专项债限额，但这种可能性不大。”白景明表示，地方专项债券的年度额度一般按照规定提前向财政部申请
“前期专项债券发行速度有所放缓，随着配额的放开和项目融资需求的释放，预计6月和三季度将加速，保持对经济复苏的必要支持。”白敬明说。
王还认为，随着地方政府项目储备的不断完善和相关项目的逐步成熟，专项债券的发行节奏将会加快，这充分体现了财政政策质量和效率的提升。
class="candidate-entity-word" data-gid="3949867" qid="6527570486639990024" mention-index="0">项目管理更注重质量
今年财政部更加注重专项债的发行使用实效，多次要求做好项目储备，提升专项债券资金使用绩效，防止重数量不重质量、一哄而上。
“项目质量是现阶段财政部把握专项债发行节奏的重要考量。”白景明表示，地方政府专项债券项目强调要有一定收益，项目融资要与收益相平衡，但当前一些地方专项债出现重发行轻管理、重立项轻收益的情况。
“我国专项债发行管理机制尚处在新生阶段，在项目储备等方面还不够完善，在以往专项债发行规模大、批次多、时间紧的情况下，甚至还出现过虚构项目和滥用套用债券资金等行为。”王泽彩认为，加强项目储备就是完善项目审核机制，提前做好高质量专项债券项目识别准备。
财政部近日透露，将研究出台地方政府专项债券项目资金绩效管理办法，加强专项债券项目绩效管理，进一步做好信息公开，切实发挥专项债券资金使用效益。白景明认为，提高专项债券资金使用效益要从多方面发力：要降低成本，债券资金不同于一般财政资金，其使用具有有偿性，更需关注成本和融资必要性；要确保收益，项目选取应注重实效，坚持举债与偿债能力相匹配；还要加强立项评估，前移监督关口，重点审核项目预期收益是否平衡，是否符合财政承受能力等。
“要坚持‘资金跟着项目走’‘要素跟着项目走’‘绩效跟着项目走’原则，从事前评估、事中监控、事后评价建立全方位闭环式管理链条，确保每笔债券资金发得出、用得好、还得上。”王泽彩认为，还应拓展项目绩效评价信息公开渠道，充分发挥第三方和社会机构等外部监督约束力。（记者 李华林）
来源：经济日报
