十大资产管理公司排名,财富管理机构排名

作者|肖飞才

数据支持|毕达哥拉斯大数据(www.gogudata.com)

近年来，证券行业佣金率持续下降，从2011年的0.063%下降到2020年的0.026%，经纪业务收入的贡献逐渐下降。参照美国券商，零佣金可能成为常态，经纪收入对经纪业务的依赖度降低。

随着资产管理新规的加速实施和金融开放的不断深入，产品净值化转型加快，金融收益率普遍下降，资本市场成为居民在坚持房住不炒的政策环境下配置资产的重要领域。

券商转型为财富管理，恰逢其时。在这方面，必须提到东方证券：其“东方红”品牌在市场上享有良好声誉，汇添富基金投资业绩优异。

一、简介

公司成立以来，股东相对稳定，长期支持公司发展。股权结构分散，第一大股东申能集团(上海市国资委100%持股)持股25.27%，香港证券结算(代理)持股14.68%，其他股东持股不超过5%。

高级管理人员工作时间长，管理团队稳定。2020年实施h股员工持股计划，12月完成申购，成交额3亿元。累计购买h股6600万股，占总股本的0.942%，占h股的6.417%。参与公司员工计划3588人，占总人数的57%，其中董认购8.27%。

该公司已在自营投资、资产管理、证券研究和其他优势业务中形成领先地位。近年来，根据总资产、净资产、净资本、净利润等指标，公司在行业排名在10位左右，处于上游水平。从业务收入排名来看，公司资产管理业务优势突出，与2017-2019年资管业务均位于行业第一.

2015年，公司启动财富管理转型，强化主动权益类产品的代销方向,业务，拓宽除郑东资管、汇添富基金之外的合作渠道，与更多业内高素质管理人员建立深度合作关系。2020年公司权益类产品销售规模278亿元，同比增长256%，权益类产品留存规模475亿元，同比增长100%。

证券业协会月度数据显示，理财产品销售净收入3.9亿，同比增长269%，排名行业第12位。其中，公司独家定制的朱雀基金在一年持有期内卖出23.64亿元，创造了多项代销记录。

除代销外，资管业务为公司特色业务. 2017年至2020年，公司资产管理业务收入位居行业第一。公司的资产管理业务占比相对较高，2020年和2021Q1的资产管理业务收入占比分别为17.0%和31.2%，远高于8.8%和10.3%的行业平均水平。

公司资产管理业务由三部分组成，即经纪资产管理业务通过全资子公司东证资管(第一家拥有公募牌照的非基金管理公司)开展，基金管理业务通过汇添富基金,开展，持有35.412%的股份，为第一大股东，私募股权投资基金管理业务通过全资子公司东证资本.开展

郑东资产管理坚定开展长期价值投资实践，着力提升“专业投研+专业服务”双轮驱动核心竞争力，长期投资业绩保持行业前列。根据中国证券业协会，2020 年，东证资管受托资产管理业务净收入行业排名第一位.

2019和2020年末，东证资管管理规模分别为2229/2985亿元，分别同比+11%/34%，其中，公募基金规模占比快速提升，从2015年的26%提升至2020年的67%。公司主动管理规模持续攀升，目前几乎全部为主动管理。

公司主要通过持股35.412%且为第一大股东的联营企业汇添富基金开展基金管理业务。截至2020年末，汇添富公募基金管理规模为8352亿元，较年初+61%，剔除货币基金及短期理财债基后的公募规模为5574亿元，较年初+93%。同样的是，汇添富基金中长期投资业绩保持优异。

2020年，东证资管净利润贡献8亿元，汇添富基金贡献净利润9亿元，合计贡献占比达62%。公司产品锁定期整体高于同业，利于保有量提升，同时盈利稳定性更强。

轻资本业务模式能带来更高的ROE及估值。本着回馈投资者的理念，公司分红十分慷慨，符合其长期主义信念。

二、业绩

2020年，公司优势业务巩固发展，东证资管行业地位继续领先，资产管理业务收入（协会统计口径）排名行业第一，产品长期业绩优异，汇添富基金新基金发行规模超2,000亿元，发行10只百亿基金，行业排名第一，非货币公募基金月均管理规模排名行业第二，资产管理总规模突破万亿元。

2020年末，东证资管管理规模接近3,000亿元，汇添富基金规模突破1.1万亿元。东方投行完成中金公司IPO等项目，东证国际携手东方投行完成泰格医药港股上市，为香港联交所年内最大的医药健康行业IPO。

公司代理销售能力也属于行业领先。

2020年，公司实现营业收入231.34亿元，增幅21.42%，其中证券销售及交易业务47.53亿元，占比19.97%；投资管理业务43.93亿元，占比18.46%；经纪及证券金融业务136.03亿元，占比57.16%；投资银行业务16.28亿元，占比 6.84%；管理本部及其他业务-5.79亿元。实现归母净利润27.23亿元，增幅11.82%。

2020年，信用减值损失38.85亿元，同比增加28.41亿元，增幅272%，主要原因是计提股票质押减值准备增加，买入返售金融资产减值损失36.96亿元。2020年末，公司股票质押业务待购回余额153.62亿元，均为自有资金出资，全年压缩业务规模超过50亿元，风险得到有效释放，有望带来业绩高弹性。

据业绩快报，2021年上半年，公司实现营业收入132.77亿元，归母净利润27.00亿元，同比增加37.94%和76.95%。主要由于公司资管、经纪、投行等业务手续费净收入及联营企业投资收益同比增加，信用减值计提同比减少，各项业务得到了均衡发展。

Q2营业收入80.84亿元，同比+39%，归母净利润15.24亿元，同比+114%。

2021年2季度末，在基金管理机构非货币理财公募基金月均规模排名中，东证资管和汇添富凭借非货基规模2338、6058亿元，排名第18位、第2位。在权益投资时代，投资管理能力突出、综合实力领先的头部资产管理机构将在市场竞争中更具优势。

截至2021年2季度末，公司代销的公募基金（股票+混合）保有规模为494亿元，排名第22位，在券商中排名第6，仅次于天天基金、中信、华泰、广发、中信建投。

与一季度相比，银行渠道的权益类基金和非货基保有规模占比均下降，分别从61.12%、57.88%降至59.4%、56.24%，券商占比上升，从16.12%、14.81%分别上升至17.13%、15.04%，独立第三方代销机构占比均上升，从 22.54%、27.11%上升至23.2%、28.48%。券商有望凭借其强大的研究能力和服务从公募基金扩容中受益。

三、结语

2021年5月25日，上海发布《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》，支持基金管理公司等资产管理机构挂牌上市。这同样利好东方证券做大做强。

公司是券商中财富管理利润贡献最高的标的，旗下汇添富和东证资管主动管理能力行业领先。2021年5月，上海出台政策，支持符合条件的基金管理公司在多层次资本市场上市。目前估值1.46倍PB，若轻资本业务继续保持，公司有望迎来估值重塑，或从PB估值转向PE估，值得长期关注。