7月15日，《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》(以下简称《意见》)正式发布。
《意见》提出研究在全证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。
这意味着，自2019年7月22日科创板落地并实施注册制，2020年8月24日创业板正式实施注册制以来，沪深主板市场也将走向注册制。
细心的投资者一定知道，2019年7月22日科创板实行注册制半个月后，科创板市场出现了一轮炒作。2020年8月24日创业板实行注册制半个月后，创业板的低价股也经历了短暂而猛烈的炒作。那么，面对即将到来的全面注册制，沪深主板的哪些股票会享受到这轮机构红利呢？高估值的科创板、创业板会被边缘化吗？为此，华龙证券新华路总经理邓丹接受上游记者采访时作出如下分析：
自首先、全面注册制实施前，“双创”将加速赶顶。,科创板、创业板引入注册制以来，多数股票估值在一定程度上透支了基本面，但由于新经济主题下产能持续扩张，后市仍有一定溢价空间。因此，这种大好局面还能持续多久，还存在一定的不确定性。因此，我们乐观地认为，只要行业不饱和和过剩，“双创新”将突破历史高点。但需要注意的是，股市往往反映在基本面之前，除了股价因素，盘面风格的变化也是不可或缺的观测点。比如现阶段，除了一些小盘股如非ST低价股、次新股等，确实有补涨的必要，其他个股近期表现一直偏弱。一旦创业板小盘股低价股和次新股出现类似去年创业板注册制推出时的暴涨行情，大班顶就会提前到来。虽然目前创业板和科创板上的“唱空”已经过时，但大家要提前了解真相，那就是对于科创板和创业板来说，他们已经享受到了注册制的红利；此时滞涨股弥补涨幅，与去年创业板上的低价股有本质区别。只要沪深主板注册制进程加快，“双创”就离中期登顶不远了。
其次、全面注册制实施后，沪深主板非ST低价股将补涨。上文提到，“双创”已经享受到注册制的红利，综合注册制对他们来说是一顿冷饭，但资金会趁机出货。对于沪深主板来说，注册制仍然是一个全新的制度红利。而且，如果说去年创业板注册制中的低价股存在非理性因素，那么到了沪深主板就不一样了。——对于沪深主板的低价股，绝大部分st股已经像创业板的ST股一样透支，存在退市风险，但非ST低价股大多是低估值、优质蓝筹品种，是不可多得的宝藏。所以主力资金必然会布局，挑起这场萧条，而挑起低估值蓝筹股的资金很可能会从“双创”出货。
半年来，然后、大消费仍然具有价值重估的空间。大消费板块一直处于调整态势，根本原因是表现不如预期。但是，消费作为拉动内需的主题，不能丢。此外，大消费领域的基本面只是“低于预期”，而不是“大幅下跌”，更不是“雷霆万钧”。因此，当它们普遍下跌到“年线”附近时，大基金很可能不顾成本大幅抬高股价。随着全面注册制的临近，大消费作为a股市场的优质品种，有望再次展现出蓬勃的生命力。
最后、对市场风险要有更深刻的认知。全面推行注册制，是净化资本市场、促进资本市场健康发展的重要举措。但监管部门近期对“伪市值管理”的深入调查，未来将掀起一波清仓高潮，进一步强化“优胜劣汰”机制。从这个角度来看，投资者对市场风险的理解不仅仅局限于指数点和股价涨幅，更重要的是公司的基本面，尤其是公司公告的财务数据和细节。要培养更多细微的观察和分析，尽早规避“千里之堤毁于蚁穴”带来的巨大风险。
上游新闻记者王业
