每一位记者吴若凡每一位编辑杨军
融创入股链家一度成为2017年初房地产行业最受关注的投资事件。
1月9日，融创中国与北京链家及其运营股东达成增资协议，融创将通过增资以26亿元的价格收购北京链家6.25%的股权。按此比例计算，截至公告日，链家整体估值已达416亿元。
2016年，链家寻求B and B多轮融资。据《人民日报》报道，链家在B and B轮融资70亿元中，38.5亿元作为新股投资，31.5亿元作为老股转让。本轮融资前链家估值为330亿元，投入38.5亿元新股后，投入后公司估值为368.5亿元。
从330亿元到416亿元，是什么原因让链家的估值在一段时间内大幅提升？
市场规模将达到200万亿
《每日经济新闻》记者注意到，融创加入链家后，链家给出的表述是：“融创中国的投资标的是金融业务分拆后的链家网络和链家经纪业务。链家的融资旨在提升服务标准。以及大数据能力的提升(与IBM合作开发)，进一步提升房地产服务体验。”其间提到的“经纪服务标准”、“新房销售能力”、“大数据能力”、“金融业务”是链家的核心竞争力，也是提振估值的最大引擎。
在各项业务中，链家的核心优势是其创业业务——经纪服务。
数据显示，链家成立于2001年，已覆盖北京、上海、广州、深圳、天津、成都、青岛、重庆、大连等28个城市和地区，在中国二手房市场占据优势。
近年来，链家的业绩增长迅速。融创中国披露的持股公告显示，2014年北京链家税后利润为7445万元，2015年达到8.09亿元，2016年上半年北京链家净资产达到16.14亿元。
“中国的存量住房市场正在逐步扩大。如果连锁继续扩张，未来将逐步进入70个大中城市，企业的规模和优势将越来越大。”知名房地产专家薛说。
中央参考研究院数据显示，2016年全国二手房交易量约5万亿元，新房交易量约10万亿元。股市已经超越新房，成为真正的朝阳产业。世界银行董事长陈劲松表示，未来股票资产运营、交易、租赁和金融化的市场规模将高达200万亿元，这为主要专注于这一领域的连锁家庭提供了可观的增长空间。
网络端口积累了大量客户
如果能在新房和二手房领域“全纳”，发展潜力将更加惊人。因此，基于股票市场的资源，链家迅速扩大了新房市场。
数据显示，链家在2015年正式进入新房市场。目前，新房业务已在全国25个城市部署，服务500多家开发商，覆盖近3000个楼盘，且增长迅速。
如何实现快速增长？《每日经济新闻》记者注意到，链家高级副总裁、新房事业部总经理高军近日在公开演讲中透露，链家在中国拥有8000家门店和13万经纪人，每个经纪人都有活跃客户，链家APP、网站等互联网门户网站都积累了一定的客户基础。
“链家每次去一个城市，都会扫一扫当地各个小区的客户名单，从而掌握业主信息，间接拿到房源。一手抓房源，一手抓客源。”薛认为，通过门店和互联网寻找客户，在抓住大量房源的同时，连锁家族探索的这条路径为其扩张提供了很好的途径，这也是其近年来转型迅速成功的原因。
的确，购房者最关心的是房屋的真实性和交易的低风险，其次是se
链家更具数据与互联网基因。链家从2009年开始建立并使用楼盘字典，借此可以搜索出房屋格局、楼盘环境、与地铁距离等房源相关信息。凭借自身的大数据，链家累积了7000万套房屋详情信息以及超过2000万购房者的用户数据；目前日均成交近千套，每日新增房源达6000套。
2010年，链家开始“触网”，“链家在线”正式上线。目前，链家通过记录用户性别年龄、浏览房屋轨迹、房屋置换轨迹等数据，通过采集线上用户行为数据以及经纪人的作业行为数据，最终为为用户画像，对用户喜好和行为建立标签。
画像层是整个挖掘算法的基础，它的直接输出是挖掘算法的数据来源。画像层包括了四个方面：用户画像、经纪人画像、房源（业主）画像、小区画像。
以用户画像为例，通过大数据模型演算，整理用户线下和线上行为记录，分析用户行为、刻画用户偏好。链家可以将用户多次不登录查看的行为绑定到一个自然人身上，从而使得画像数据足够完备。
值得一提的是，链家基于客户资源能快速发展新房市场，而在新房销售过程中，链家又能积累客户的更多需求和信息。
链家新房事业部总经理高军指出，就开发商对链家最大的需求来说，一是解决一些销售难题，或短时间内实现销售目标；还有一个需求就是希望和链家合作，链家为开发商提供更多的数据产品，帮助开发商在拿地决策、产品规划、价格决策中带来参考价值。
金融业务贡献将超五成
实际上，基于大数据的倍数级增长，链家做新房的逻辑可以沿用至更多领域，为更多业务的拓展创造条件，比如家装业务。
2015年8月，链家与万科合作成立家装公司，主打高性价比的互联网家装。基于万科在全国大规模的客户基础，以及链家在国内庞大的存量客户资源，链家迅速成长为装修行业装修量领先的企业。
“链家的大数据和规模优势、强大的经纪人管理能力和运营能力，都让链家对更多领域的龙头产生吸引力，并且具备颇高的溢价力，而且也让链家在更多领域有很强的生长性。这也是链家估值快速上升的重要因素。”有资深中介人士表示。
在链家的延伸业务中，“金融业务”也是不得不提的一项。链家金融总经理魏勇在2015年曾表示，“金融业务在未来5年里贡献50%的利润也是有可能的。”
金融业务之所以被看好，是其帮助链家完成了房产金融的闭环模式，即从房产买卖开始，到银行按揭、资金托管、产权服务、过桥融资、金融理财。
链家理财2015年年报数据显示，其2015年累计成交金额为138.2亿元，投资用户29.52万人，用户重复投资率为78.4%。
魏勇曾表示，“面对巨大的房产交易市场，链家金融产品渗透率还比较低，在北京只有17%，意味着还有83%的空间有待开发。”
有中介公司高管告诉《每日经济新闻》记者，链家的估值高，其经纪人管理是一个核心要素；另一个核心要素则是金融，这是一个很赚钱的业务。
“如果未来监管放开的话，金融（业务）将是未来利润增长的最大潜力。因为目前链家在北京、上海的占有率已经达60%，再靠二手房规模挣钱，发展潜力有限，金融（业务）则能撕开更大的口子。”上述人士直言。
由此看来，已经有了规模效应之后，链家的下一步，可能将靠金融业务来实现更大盈利，获取更高的估值。
