受建材行业平稳上行，,2021,年,Q1、整体景气延续。,疫情影响，2020年Q1基本面压力较大。但玻璃纤维和消费建材将从二季度开始逐步恢复，B端建材和水泥将在下半年继续改善。入选的87家公司在2019年高基数下仍实现了10.35%的总营收增长率和11.45%的总净利润增长率；以2019年为基准，Q1 2021年精选公司总营收增长28.83%，归属于母公司的净利润总额增长27.55%，延续了2020年末的高景气。
投资策略：(1)水泥：行业Q1表现亮眼，价格反弹。归属于行业净利润65.7亿元，同比增长26.59%。从中长期来看，“碳中和”政策和非高峰生产有利于提升行业集中度。看好行业龙头海螺和重组后的天山股份。水泥运输半径短，我们看好区域龙头塔牌集团、冀东水泥、祁连山、万年庆。
(2)受就地过年、玻璃：,竣工端业绩强劲等因素影响，浮法玻璃需求供不应求。1月短暂回调后，现货均价迅速回升至2020年底高点。下游订单充足，库存较低。浮法玻璃龙头企业启斌集团，走差异化路线的公司CSG A，成长弹性大的金晶科技。
(3)玻纤:一季度，玻纤行业整体呈现供需紧平衡，库存持续下降，价格上涨。2021年5G方兴未艾，热塑性材料有望在新能源汽车和更大领域下大力气。海上风电的强劲需求依然存在，差异化产品和龙头企业有望凭借成本优势脱颖而出。我们推荐长海股份、差异化玻璃纤维产品企业再盛科技有限公司、具有规模优势的巨石中国(化工集团联合覆盖)。
(4)消费建材:消费建材板块防水管材价格上涨，随着竣工端需求释放，销量大幅提振。需求释放叠加产品涨价传导顺畅，量价齐升。推荐防水龙头东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、C端强势品种魏星新材料、董鹏控股、永高股份，业绩有望大幅提升。
风险提示:产能过剩，原材料价格大幅上涨，以及疫情复发的风险。
