这种微妙的变化在 《科创板日报》 （深圳，记者 莫磬箻）讯，. ——财报季前后的科创板越来越普遍，由于IPO实际募集资金净额低于投资项目，部分科创板上市公司开始调整投资项目。
4月20日晚，科创板上市公司云众科技发布公告称，因本次公开发行实际募集资金净额2.48亿元少于拟募集资金9.85亿元，公司拟对各类募投项目募集资金使用金额进行调整。
《科创板日报》 记者关注到，自3月以来类似的公告趋多，除了前文提及的昀冢科技，还涉及恒誉环保、金盘科技、元琛科技、芯碁微装、爱科科技、西力科技、深科达、四方光电、华锐精密、凯因科技等10家科创板上市公司，均是由于实际募集资金净额小于计划募集资金净额而调整募投项目，二者差额在数千万元到数亿元不等。
其中，凯恩科技最为典型，其IPO募集资金净额为7.26亿元，仅为此前计划募集资金金额10.92亿元的66.5%。
但上述公司并未详细说明“对募资不满”的原因，仅陈元科技在其公告中简单提到“受资本市场融资环境等因素影响”。
事实上，自去年下半年起，科创板已陆续出现“募不满”的案例，以上纬新材为典型代表，一度引发市场强烈关注。其余案例还有14个，包括浩欧博、三旺通信、通源环境、通源环境、科兴制药、杭华股份、豪森股份、会通股份、九号公司、泛亚微透、蓝特光学、紫晶存储、孚能科技、天合光能，其中部分公司同样提到了募资不足是“受资本市场融资环境等因素影响”。迄今科创板因募资不足调整募投计划的案例共计26个。
针对这一现象，申万宏源首席市场专家桂认为，募资不足其实是正常现象，发行成功本身并不是必然事件。
曾经，科技创新板融资不足的情况很少见。相反，过度筹资是一个高概率事件。
在接受《科创板日报》记者采访时，资深投资银行家表示，过度募资和募资不足在本质上都是正常的。从备案到真正发行需要10个月左右，实际募集可能高也可能低。发行不满主要是因为发行金额大，或者原本预期的发行价高。
“集资项目是企业根据自身资金使用需求准备的，严格来说与估值本身无关。但的确，发行价通常是用市盈率来衡量的，而市盈率是下降的，所以募集资金不足更容易。”消息人士指出。
chansons Capital执行董事沈梦向记者进一步分析，一方面，科创板IPO数量增加导致参与IPO的资金相对减少。另一方面，IPO增加时，资金选择空间更大。
申万宏源首席市场专家桂指出，“究其原因，一方面是科创板市盈率逐渐趋于理性，不再盲目追高。另一方面，随着科创板标的供给变大，投资者在有更多选择的同时，对科技属性的要求也更高，个别公司的人气可能普遍不如从前。”
他认为，最终募资金额实际上是多方博弈的结果，“对募资不满”的情况在未来还会反复出现。
