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27日，中央全面深化改革委员会审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。随后，证监会和深交所出台了一系列规则，创业板注册制应运而生。
创业板市场自2009年10月成立以来，已经运行了近11年。截至目前，创业板上市企业813家，科技创新型企业大量集中。注册制会给创业板带来哪些变化？记者采访了业内专家学者。
目前我国企业融资仍以间接融资为主，直接融资占比不足15%，与发达国家65%-75%的平均区间相差甚远。注册制的实施势必为中小企业创造更加便捷的直接融资渠道。
在IPO门槛上，企业盈利不再是硬性指标。创业板计划采用多元化的考虑标准，支持不同成长阶段、不同类型的创新创业企业上市。
“创业板改革定位主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，助力深化创业板对新兴领域的融资支持。创业板新上市条件淡化了对部分盈利指标的要求，发行上市条件更加优化。”兴石投资总经理杨玲说。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，退市制度改革是创业板市场改革的一大亮点。借鉴科创板经验，取消国内资本市场沿用多年的连续亏损退市指标，是一大突破，有利于提高退市效率，进一步发挥退市制度的震慑作用。
杨凌指出，创业板修订完善了退市制度，简化了退市程序，优化了退市标准，完善了创业板公司风险退市预警制度。随着可投资标的逐步扩大，标的稀缺性将降低，尾部企业淘汰清仓加速，壳资源价值大幅降低，资源不断向优质企业集中。
“制度环境与市场投资风格密切相关。在注册制下，市场将取消暂停上市和恢复上市，投机资金不再投机赌壳，投资者不再跟风炒垃圾股，使得市场最终实现价值回归。机构改革有望逐步带来市场投资理念的转变。”董登新说。
杨凌还指出，国内外经济发展的经验表明，规范、透明、有活力、有韧性的资本市场是经济发展的加速器。注册制改革是a股市场改革的重要组成部分，创业板是股票板块注册制改革的第一步，对于后续主板和中小板的注册制改革具有非常重要的示范意义。
创业板注册制落地后，不少投资者担心市场供给增加会进一步分流市场资金。
对此，杨凌认为，注册制对股市流动性的影响还是有限的，监管部门会考虑当前市场的承受能力，企业上市的步伐应该在市场承受能力之内，所以参考科创板的经验。开板后10个月的总融资规模为1184亿元，仅占同期A类融资总规模的8.6%。
编辑周红波
