创业板注册制终于来了！
据央视新闻联播报道，由高层主持召开的中央全面深化改革委员会第十三次会议强调，深化改革完善制度，健全治理体系，要善于利用制度优势应对风险挑战。会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。
根据《实施方案》，创业板的注册程序一般遵循科创板。比如，首先由交易所审核，通过问答的方式督促企业提高函证质量。最后在证监会注册。新股上市前五天没有涨跌，然后涨跌幅限制从10%调整到20%。但从沪深交易所的审计标准、关联安排、券商保荐机制等方面来看，可以说科创板的规则得到了优化。
对于A股市场的影响，总体影响不大。
首先，监管层曾多次强调，注册制改革是一个循序渐进的过程，会充分考虑市场的承受能力。
其次，从科创板的运行情况看，注册制对市场资金的分流影响微乎其微。
第三，每一次重大的制度改革红利，对A股市场的影响都是偏积极乐观的，例如当年的股权分置改革等。在投资机会上，对于券商、创投等公司构成明显利好，可积极关注。
对A股市场影响几何？
曾几何时，谈到产能扩张，市场变得恐慌。无论是IPO还是再融资，只要节奏快一点，市场就会开始下跌，更不用说实行注册制了，这就更尴尬了。但实际上，在科创板正式开板之前，市场一度担心注册制会对a股市场产生不利影响，担心资金分流会导致市场下跌。但现在回头看，市场的担忧其实是不必要的。
首先是科创板的注册节奏并没有预期中的那么快.虽然审核权下放给交易所，但交易所的责任变大后，把关其实更严了。审批后，查询环节也很详细。最后，在证监会注册。这个过程需要很长时间，实际上给了市场更大的预期空间。
二、对资金分流影响不大.首批25只股票在科创板上市。虽然对当时a股的资金有一定的分流作用，但那是因为科创板是一个全新的板块，开盘当天从0到25。创业板不一样，一天内不会同时有25只股票，不用担心。事实上，科创板之后，并没有资金从第二批分流到第N批的迹象。
此前，虽然推行的是注册制，但也是带有A股市场特色的注册制，市场仍然会有一只无形的手在调控节奏，而不是放任不管了。,科创板监管部门多次公开强调，注册制改革是一个循序渐进的过程，会充分考虑市场承受能力，把握节奏。
另一个例子是2005年的股权分置改革，这也是一项涉及扩张的重大体制改革。当时市场普遍担心股权分置改革后会进入全流通时代，二级市场大幅扩容会导致市场承压，悲观观点占据主流。然而，股改正式实施后，不仅没有造成下跌，反而迎来了6124点的大牛市，这是上证指数迄今为止的最高点！这是什么意思？这说明造成资金分流的决定性因素不是扩容，而是赚钱效应！只要有赚钱效应，市场承受能力会大大提高，只要有赚钱效应，市场永远不缺钱。
因此，无论是从股权分置改革的历史实践还是从科创板注册制试点的经验来看，博览研究员认为这一次创业板注册制的制度改革，对A股市场的利空影响微乎其微，相反不排除会有“靴子落地”的利好效用。
哪些板块最受益？
在投资机会方面，在科创板开放前，券商、
"17278183" qid="6582171853626840324" mention-index="0">创投概念股就曾被市场热炒一波。而这一次创业板推广注册制，依然是券商、创投概念明显受益。从昨日（4月27日）的盘面看，创业板指数涨幅明显大于沪市和深市，创投概念股集体大涨，wind创投指数涨幅高达3.44%，九鼎投资、通产丽星、华控赛格均强势涨停，这说明已经有先知先觉的资金提前知道了消息。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，创业板注册制：
一是利好积累较多中小企业项目的券商。因为创业板市值较小，一直以来，中小券商是承销主力。
二是利好中小市值的创业板股票。创业板注册制改革将显著提升创业板市场活力，再叠加前期再融资新政利好，中小市值创业板个股将更为活跃。
三是利好有直接融资需求且发展速度较快的板块，例如TMT、生物医药等成长行业。四是利好拟分拆上市的A股上市公司。目前已有部分A股上市公司拟通过分拆子公司在创业板上市。五是利好项目储备丰富的创投企业。
潘向东认为，创业板注册制改革有助于进一步降低科创企业进入资本市场的门槛，推动更多优质企业多元化融资；从资本市场结构来看，可与科创板形成有机补充，进一步完善多层次资本市场建设，而更多优质企业进入创业板，将改善创业板资本市场结构。
从科创板承销保荐数据看，中信建投、华泰证券、国信证券、中信证券等头部券商项目储备丰富，承销保荐规模优势明显，是科创板试点注册制的最大赢家。那么，在创业板注册制中，也有可能成为最大的受益者。
总结
创业板推广注册制对A股市场的影响不大。首先，监管层曾多次强调，注册制改革是一个循序渐进的过程，会充分考虑市场的承受能力。其次，从科创板的运行情况看，注册制对市场资金的分流影响微乎其微。第三，每一次重大的制度改革红利，对A股市场的影响都是偏积极乐观的，例如当年的股权分置改革等。在投资机会上，对于券商、创投等公司构成明显利好，可积极关注。
