本报记者陈一博吴克忠北京报道
7月15日，祖龙娱乐(09990.HK)庆祝上市一周年。起初在港股上市前夕，有媒体报道指出存在用户流失严重、收入下降、资产负债率高等问题。当时，因为旗下游戏《龙族幻想》也涉及一名14岁未成年少女自杀，祖龙娱乐一度被舆论推到风口浪尖，被指“带血上市”。
从资本市场表现来看，背靠腾讯祖龙娱乐，IPO公募股票超额认购约122.01倍，上市首日股价大幅上涨。上市当年，近250个交易日，祖龙娱乐累计涨幅为5.22%。
2020年9月3日，祖龙娱乐股价最高，为28.247港元/股，2021年7月15日，一周年内股价相对最低，为11.88港元/股。按照目前8.16亿股的流通规模来看，这一时期的流通市值也发生了较大变化，最高流通市值达到230.496亿港元，最低仅为96.6。
根据祖龙娱乐发布的2020年年报，虽然公司2020年实现营收12.1亿元，同比增长13.36%，但这一营收规模不及2017年。2017年至2020年，收入呈下降趋势。
2020年，祖龙娱乐毛利率由2019年的83.4%下降至76.6%。该公司表示，这主要是由于综合游戏发行及运营业务产生的收入占总收入的百分比增加。
在销售和营销费用方面，2020年将达到1.61亿元，同比增长40.6%。祖龙娱乐表示，这主要是因为推广和广告费用的增加。
2020年，祖龙娱乐净利润亏损7.59亿元，同比大幅下降735.94%，扣非后归属于母公司股东的净利润为7000万元，同比下降近80%。祖龙娱乐在其2020年年报中解释，由于应用国际财务报告准则导致可转换可赎回优先股公允价值变动，其于截至2020年12月31日止年度录得亏损。
同时，公司还提到，截至2020年12月31日，公司调整后净利润较2019年的3.5亿元减少38.3%至2.19亿元。这主要是因为研发支出的增加。
相关数据显示，2020年，祖龙娱乐的研发支出确实较2019年有所增长，2020年达到5.404亿元，同比增长38.8%，主要是由于员工福利支出(含股份报酬支出)的增加以及业务拓展所需的外包技术服务的增加。
根据祖龙娱乐近日发布的业绩预告，2021年上半年，公司预计录得调整后净利润亏损约4500万元至5500万元，而2020年上半年，该指标值为1.52亿元。
祖龙娱乐表示，2021年上半年预计亏损主要是由于为满足业务拓展需要而增加研发支出；销售和营销费用增加。祖龙娱乐表示，虽然这些投资并没有带来立竿见影的财务效益，但其持续投入研发，为未来的产品开发打下坚实的基础。基于研运一体化的游戏发行运营持续投入战略符合其长远利益，公司管理层对未来前景保持坚定信心。
7月16日，在祖龙娱乐上市一周年新闻发布会上，该公司提到，未来其游戏产品不仅会以MMO为核心品类，还会加大在SLG、爱女、回合制、拍摄等方面的投入。在当天的发布会上，祖龙娱乐还发布了几款新的巡演，包括7月20日的首轮公测以及基于虚幻引擎4的首款星球世界探索手游《诺亚之心》；基于虚幻引擎4打造的西方魔幻题材的SLG手机游戏《Sigmar》；爱女游戏《Project I》等。
为了祖
龙娱乐这种在自身相对优势的MMO领域之外，继续开拓更多新的游戏品类或赛道的情况，游戏产业时评人张书乐向记者表示，拓展边界本身没问题，作为老牌开发商，也有相关积累，而且广种薄收之下，其依然可能在既有IP之下，衍生出更多玩法。但值得注意的是，根据祖龙娱乐披露的数据，2017年至2019年，祖龙娱乐平均月活用户从429.03万人降至344.22万人，降幅为19.77%；平均月付费用户从65.24万人降至50.15万人，降幅为23.13%；用户付费转化率也从15.21%降至14.57%。
此前，有媒体报道曾提及：“祖龙娱乐并没有一款可以长期维持流水的游戏，反而是依靠生命周期有限的爆款游戏。”
对此，祖龙娱乐方面向记者表示，截至目前，该公司有12款在运营中的游戏。其中，《万王之王3D》《梦幻诛仙》《天空纪元》《御剑情缘》《六龙争霸》等经典游戏的长线数据稳定，仍在为公司持续贡献流水和利润。具体来说，《梦幻诛仙》作为一款回合制游戏，2016年发行，至今已有超过4年的时间，流水贡献、留存用户和付费仍然很稳定。祖龙娱乐方面表示，其于2019年自发行的《万王》欧美版本表现优秀，流水在欧美地区取得了非常稳定的成绩，在海外的表现也延长了产品的整个生命周期。
“能够看到的是MMORPG的平均生命周期为8～18个月，我们的产品的生命周期是明显长于这个平均生命周期的。”祖龙娱乐方面称，未来随着游戏的品类由MMO拓展到SLG和女性向，各种品类游戏的全球化发行，以及基于研运一体的自发行和运营体系的不断完善，游戏的生命周期还将得到进一步的延长，将为公司带来更为稳定和持续的流水贡献。
（编辑：董曙光 校对：颜京宁）
