说到“注册制”，每个关注上市板块的人都不陌生。科创板近期的优异表现，为企业和上市服务机构给市场上了一课。以前看似遥远的注册制，现在已经全面实施，初具规模！
“创业板注册制改革”人气上升，与2020年2月底国务院调整适用证券法有关规定实施股票发行注册制改革的期限届满有关。如果不延长这一授权，则意味着2019Q4将成为“创业板注册制改革”的窗口期。
之前科创板存在“400%涨幅神话”，政策法规到期引发新一波“政策红利”。一些曾经打算在市场上竞争科创板的券商、投行、企业，因为行业有限，都在暗中准备，蓄势待发！
“赞助券商变更IPO的团队正在跟进。公司预计11月底向证监局报告辅导情况。它在科创板之前犹豫过，和公司的行业定位不是很一致，但对这次创业板注册制改革的期待很明确。公司管理层显然希望这一次能够受到冲击。”华南某新三板上市公司秘书长近日与记者沟通。
在华南地区，早有准备的企业不在少数。随着科创板的“示范效应”，越来越多的上市公司在本次“创业板注册制改革”中设定了IPO上市的目标。
“科创板第一批企业的股价暴涨，给了市场最好的教育启示，那就是当面临历史性的改革机遇时，要提前做好准备。创业板注册制的消息出来后，很多公司来问我们是否可以尝试创业板注册制。显而易见，很多企业在科创板之后已经受到了充分的教育。”华南某中型券商投行业务线负责人表示。
不同于企业的乐观态度和券商的快速反应，投行机构更多是从注册制改革的实施层面出发，强调上市准备是多元化的选择。
回到文章开篇提到的问题：
一、创业板的定位是否和科创板一样存在行业限制？
二、目前排队企业要如何处理，是否存在新老划断的情况？
这两个问题的答案也将直接决定企业筹备“改革后创业板上市”的方向。
“第一个问题是创业板的规则中没有行业限制。如果创业板没有设立新的层级，行业没有限制就相当于全面推进注册制改革。因此，投资银行必须有更大的储备。第二个问题是他们是否会与目前排队的企业断交。如果新老被切断，是否应该鼓励现有客户排队？”北京一家大型券商投行部的一位人士如是说。
市场上还有另一种声音。来自北京一家中型合资券商投行部的人士表达了不同看法。
“目前，推动创业板注册制的细节并不多，但我们已经在做准备。从国家的鼓励方向和深交所高层近两年的发言来看，无论未来是否有限制，科技企业仍然是我们首选的储备项目类型。另外，对于新老削减的问题，我们的建议是，现在开会率已经回到了很高的水平。如果你已经准备好了IPO，你应该尽量先排队。”
从上市君主与几位投行从业者的交流中得知，市场真正期待的“创业板注册制改革”是针对已经在排队的企业进行改革，而不是在创业板“另起炉灶”。
不过，熟悉中国股市的朋友都知道，“股改”将给现有的审计制度带来深远的影响。证监会与发审委合并后，创业板、中小板、主板将一并审核。如果创业板要改为注册制，发审委的审核职责也会相应调整。一旦注册
c="http://p5.toutiaoimg.com/large/pgc-image/b4e982a2108949eeba050fb887b40ab6" />近期IPO发审节奏和过会率的变化，也被市场视为“创业板注册制改革”推行的风向标。
据Wind统计数据显示，近期IPO审核通过率再次回到高位。8月29日至今，发审会19家上会企业悉数顺利过会。其中中小板企业4家，主板企业3家，创业板企业更是达到了12家。
“市场预期IPO堰塞湖压力出现后IPO审核较为严格，二季度到三季度也体现了这样的监管逻辑，多家创业板企业被否，同时也有多家创业板企业撤回申请材料。但9月开始IPO过会率重新回到高位，让市场有点意外。”前述北京地区某中字头券商人士认为。
一些市场人士以此作出判断，IPO过会率重回高位以及创业板企业过会数量最多，或许和“创业板注册制改革”有着深层次的联系。
“监管层或是在加速消化创业板排队企业，为创业板存量改革预留空间。如果创业板原有排队企业太多，很长一段时间内创业板IPO审核就将形成双轨的情况，这对监管层来说是较为矛盾的局面。”沪上一家大型券商资深保代分析称。
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