今天，万超公司POP MART在港飙升上市，引起市场巨大反响。在今天举行的2020中国(深圳)风险投资高峰论坛上，这个话题也引起了与会者的热烈讨论。创业板注册制能否为新经济公司打开大门？注册制下一级市场的投资风格发生了哪些变化，估值体系如何重判？与会者发表了意见。
深圳创投副总裁蒋育才认为，创业板和科创板的高估值，其实来自于社会投资者对中国发展的信心。他们认识到国内替代将在未来给中国市场带来商机。只有有了这种信心，才能响应党中央的号召，顺应国家发展战略。在某种程度上，我们以毫不犹豫的精神支持我国的创新型企业。科技企业只有投资二级市场，才能给二级市场更高的估值。
“创业板注册制的改革步子应该更大一些。”同创伟业董事长郑伟鹤建议.同时，他指出，在注册制改革的背景下，一二级市场存在一些值得关注的现象。“新经济被高估，传统经济被低估，传统经济是新经济。”他呼吁成为一名风险投资家。承担更多责任，分享两个投资理念。一是要有家国情怀，从国家战略的角度去投资；第二，要投资代表创新和未来方向的企业。
海通开元董事长张向阳表示，注册制是一个划时代的决策，改变了资本市场的产业资本配置结构，充分发挥了资金的属性，将有限的资金投向了需要更多资金的科技R&D和创新企业。
“我们是券商直接投资的代表。有点晚了。很多投资机构不敢投资这类公司，比如生物制药，因为投资后多年未见成效。经过产品的研究、生产和销售，他们获得了利润。再次上市，很少有人敢投资，”他说。“但现在不同了。大量资金将支持这些R&D和硬科技公司。这两年一级市场的VC、PE机构很多，我相信未来三到五年，我们整个国家的高科技和生物制药企业的水平肯定会达到一个新的水平，一些大公司也会出来。”
澳大资本董事长熊钢认为，当前我国面临的外部环境、经济形势、产业转型压力等客观环境的变化，加速了创业板注册制的推出。他认为，创业板注册制之后，一级市场的投资也发生了变化。类似于之前的IPO投资，可能与传统资本市场的差异越来越大，难度也会越来越大，这不仅是一个高科技门槛，也是一个高业务门槛。面对多元化的要求，注册制意味着多元化的投资模式非常好，而退市制度和未来卖空机制的完善引入将发挥越来越重要的作用。
前海吴彤M&A基金创始人兼董事长谢特别看好注册制给中国创新创业带来的巨大收益。他根据统计数据进行了分析。他首先指出，2019年创业板的审核率为54%。自创业板实施注册制以来，截至上月，创业板的达标率为99.2%。从这个角度来看，对很多公司来说是非常好的消息；其次，从上市门槛来看，十几家科创板公司在亏损严重的情况下实现了上市。同时创业板两年只要求净利润5000万，也可以实现上市。上市门槛大大降低；另外，目前的审核周期基本上是4-6个月，而中小板和创业板原本的审核周期平均是一年半，所以从这些数据来看，对于想要上市的企业来说是一个难得的机会。
东方福海合伙人肖群表示，注册制能更好地反映投资机构中前期退出和退出收益的政策安排和经济红利，也带来投资的深刻变化。现在任何项目都可以称为主IPO项目。例如，如果你以一种规范和绩效尺度的方式来看待这些项目，将会发生根本性的变化。深交所做了三句话，充分体现了如何在深圳改革开放的前沿实施注册制。一是发行人明确，二是中介机构核实清楚，三是投资者看清楚，对深圳创业板的注册制充满信心和希望。
嘉道民资创始人、董事长龚洪佳表示，以内循环为主的经济增长模式带来了五大投资变革。一是推动科技创新，强化国内企业在创新中的主体地位，包括自主可控的核心关键技术、核心芯片、基础软件，推动新技术产业化大规模应用，用新技术、新工艺赋能传统产业；二是全面实施乡村振兴战略，强调绿色生态发展；三是促进扩大就业，提高收入水平；四是鼓励民营企业家大力创办学校、医院、环保等对社会负责的企业，转变为对社会负责的企业。五是突出强调粮食安全，通过提高土壤肥力，提高粮食和农产品产量和质量。
“新技术赋能传统产业，将在智能制造、精度和质量提升等方面带来巨浪。这让我们不仅认为高质量和进口产品是必然的，而且这种观念在未来五年内将会改变。”他强调，“由于引入了科技创新委员会和注册制度，中国人缺乏创新的情况将发生根本性变化。”
