8月24日，创业板改革试点注册制首批企业上市仪式在深圳证券交易所正式举行。首批18家上市公司也签署了上市交易协议，并举行了敲钟仪式。据深交所统计，从首批在创业板注册制上市的18家公司IPO来看，市场化IPO定价机制发挥了有效作用。18家企业的市盈率在19.1-59.7倍之间，平均为39.3倍，中位数为37.9倍。企业融资额在2.6亿元至27.2亿元之间，平均11.2亿元，中位数9.8亿元，融资总额200.6亿元。
此前，中央深改委第十三次会议明确提出，要坚持创业板与其他板块错位发展，找准各自定位，发展各自特色，推动形成侧重点不同、互补性强的适度竞争格局。对于创业板的定位，证监会明确，改革后的创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。科创板主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，突出硬科技特色，发挥良好示范作用。那么，注册制能给证券市场带来什么？
首先，我们可以发现注册制是中国资本市场制度的一个重要变化。过去的资本市场体系经历了许多变化。中国资本市场制度最早是一种行政准入制度。随着时间的推移，资本市场体系逐渐转向更加市场化的方向，渠道体系等模式相继出现。现行资本市场体系存在一些问题，上市方式仍相对行政化，会造成上市的堰塞湖问题。大量公司在等待上市，而在这个过程中，由于证券审批部门掌握着比较大的权力，也可能发生腐败。但上市公司由于上市成本较高，具有一定的稀缺性，因此股价往往较高，与公司实际价值不符，这也造成我国资本市场出现新公司或空壳公司。注册制通过降低上市公司的上市门槛，通过市场矫正上市公司价值的偏差，同时通过加大法律的惩罚力度，加大退市力度，更好地体现资本市场的价值发现机制。另外，过去使用的上市公司往往以过去的专业知识来判断要上市的公司，但很多上市公司的发展模式是不可预测的。比如很多互联网公司都采用了以资金换市场的初期发展模式，初期呈现亏损状态。然而，专家对过去的上市模式进行了审查。虽然很多问题可以通过投资银行和证券监管机构之间的反复反馈和沟通得到澄清，但这种模式很难判断企业的发展潜力，企业的创新本身就是一个不确定的问题，因此可以通过向市场释放力量来发挥更好的作用。
欧美国家一般采用注册制上市。企业的上市方式比较简单。注册制也大大减少了证券监管机构的任务。证券交易所可以发挥更大的作用，鼓励更多创新型公司上市。当然，这本身需要投资银行和相关方的一个调整和适应过程。
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