即使指数基金跟踪同一个指数，也不要说不同公司的指数基金产品表现会不一样。即使同一家公司跟踪同一指数的不同指数基金，也会有所不同。那我就从实际案例出发，分四点给大家解释一下。最后，我会给出一些指数基金的操作建议和建议。欢迎收藏。

第一点，通过实际案例了解同标的指数基金之间收益率差距

认为，收益率一直是投资者最关心的问题。跟踪同一指数的指数基金，回报率会不会不一样？

回答：是的。

根据wind终端统计，全市场共有1513只指数基金，跟踪指数有361只。这里我列出了指数基金最受欢迎的十大跟踪目标

其中，沪深300指数最多被跟踪158次，其次是沪深500指数133次，创业板指数48次。

由于沪深300指数被跟踪的次数最多，我就以跟踪沪深300的158只指数基金为研究对象，给大家讲讲同标的指数基金的收益率差异。

我会跟踪沪深300的158只指数基金，做两个收益率统计，一个是近三年累计单位净值增长率，一个是2021年以来累计单位净值增长率。与近三年和2021年以来的沪深300指数相比，这两个收益率有升有降。

这里可以清楚地看到，指数基金之间的收益率差异很大，三年超额收益率可以达到81.93%。最坏的情况是，如果你买了CSI 300指数三年(上涨47.43%)，你可能还是亏钱，业绩严重不如跟踪指数。

不同公司旗下的基金有这么大的差异可能是正常的。同一家公司旗下的基金也会这么做吗？这里我以跟踪产品达到6只基金的大公司E基金为例，它也跟踪2021年以来的收益率。其中，6款产品相差7分左右，4款产品表现优于沪深300，2款产品表现更差。一般来说，6只基金的收益率与沪深300的涨跌有一定的误差。

为什么

第二点，解析收益率差距背后的原因

导致同一跟踪指数的不同指数基金之间的收益差距如此之大？我认为主要有四个原因，这里按照相关性逐一分析

第一，策略的不同

我先给大家看两个实际案例：

跟踪沪深300的指数基金当中，超额收益最厉害的是004788 富荣沪深300指数增强A，三年对比沪深300指数超额收益达到81.93%，查看该基金的投资策略为指数增强型策略，且收益率较为靠前的指数基金基本上都是持该策略。

另外再从跟踪沪深300的指数基金当中，跑输最多的是960022 博时沪深300指数R，查看该基金的投资策略为被动式投资策略，且收益率靠后的指数基金基本上都是持该策略。

指数基金可以分成两个类别，一类是被动指数型基金，另外一类是增强指数型基金，其中被动指数型基金是紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离程度和跟踪误差最小化的股票型基金，一般要求日均跟踪偏离程度低于0.2%-0.35%，年化跟踪误差低于2%-4%；

增强指数型基金是在对标的指数进行有效跟踪的基础上，力争获得超越标的指数收益率的股票型基金，一般要求日均跟踪偏离程度低于0.5%，年化跟踪误差低于7.5%左右。

即使被动指数型基金也有不同的复制方法，有全面复制的方法，一般体现在一些指数ETF上，跟踪指数的准确度就相对较高；还有稍微主动一些的操作，例如抽样复制的方法，基金经理可以从行业配置，个股择时等角度进行优化调整。

相比被动指数型基金，增强指数型基金同属被动管理基金，但其在紧密跟踪指数之余，也可以通过调整成分股之间的权重，以及抓住个股的短期市场机会等方法来追求超额收益，因此这类基金这几年成为投资者追捧的热点。

根据wind统计，虽然被动指数型基金总规模最大，但因其投资风格，仅能获取股市平均收益，因此其收益率很难达到较高水平，近十年年化收益率为6.8%，增强指数型基金的近十年年化收益率则为9.2%。

第二，规模的大小

就拿跟踪沪深300的158只指数基金为例，其中基金规模最大的为510300 沪深300ETF（基金规模483亿元），基金规模最小的为008292 民生加银沪深300ETF联接C（基金规模0.01亿元），两者规模相差悬殊，如果基金规模太小，净值下跌，规模变得更小，就可能存在被清盘出局的风险；如果规模太大，代表了市场对这只基金的认可程度，但会影响投资策略的实现，很难取得超额收益；

根据wind统计，跟踪沪深300的158只指数基金当中，最近三年收益率排名前20只基金平均规模在4亿元左右，这种不大不小的基金规模反而是最吃香的，主要是其打新收益的加成，对小市值基金而言，这种潜在的打新收益，是其能够取得超高额收益的背后原因所在。