“稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。”这是今年《政府工作报告》资本市场的相关表述，也为2021年资本市场改革发展指明了方向。
上述表述中，涉及股市的主要有两个问题，即稳步推进注册制改革和完善常态化退市机制。退市机制九年来第一次写入政府工作报告，上一次提及是在2012年的政府工作报告中。当时的提法是完善新股发行制度和退市制度，加强对投资者收益和权利的保护。因此，政府工作报告再次提到退市，也说明了退市的重要性。
但与“完善常态化退市机制”相比，“稳步推进注册制改革”的表述更受资本市场关注。这为2021年a股市场全面注册制改革指明了方向。
事实上，a股市场的注册制改革一直坚持“稳步推进”的原则。这首先表现在注册制改革的“三步曲”上。第一步是2019年7月22日在科创板正式上线，注册制改革在科创板同步试点。第二步是2020年8月24日，创业板正式试点注册制改革。第三步，全面推进a股市场注册制改革。目前，注册制改革的第一步和第二步正在顺利实施中，下一步是全面开展a股市场注册制改革。
全面推进a股市场注册制改革，是整个a股市场和高管层的共识。例如，创业板启动注册制改革试点不久，2020年10月29日，党的十九届五中全会审议通过了“十四五”规划，其中“全面推行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”的内容被纳入“十四五”规划。这也说明了市场各方和高层对全面推进a股市场注册制改革的高度重视。
正是因为各方、高层对全面注册制改革高度重视，市场上才有人主张尽快全面推行注册制。尤其是当IPO堰塞湖再次出现时，有人迫不及待地要马上推出全面的注册制改革，这样一夜之间就会有大量的IPO为你排队上市。这些人急于推出全面注册制是可以理解的，但正如证监会主席易会满所言，在中国这样的新兴市场推行注册制，不应过于理想化，也不应急于求成。证监会将保持改革决心，坚持底线思维，充分估计和有效防范改革可能面临的各种风险，积极稳妥将注册制改革落实到位。
事实上，在今年2月26日证监会举行的新闻发布会上，证监会发言人高丽再次重复了类似的观点。高丽表示，注册制采用试点先行的原则。目前，注册制已在科创板、创业板逐步实施，证监会将在试点基础上进一步评估。经评估，将在全市场稳步推进注册制。因此，稳步推进注册制改革是证监会的一个基调。
从政府工作报告中提到的“稳步推进注册制改革”的表述来看，与证监会提出的“稳步推进全市场注册制”的表述是一致的，可以视为政府工作报告采纳了证监会的意见
其次，“稳步推进注册制改革”意味着a股市场没有全面推进注册制改革的时间表。比如注册制改革必须在2021年全面启动，这样的时间表是不存在的。毕竟，注册制全面推行时，证监会需要充分估计和有效防范改革可能面临的各种风险，需要在注册制试点改革的基础上做进一步评估。只有经过评估，才能选择合适的时机全面推进注册制改革。所以这个过程不要急于求成，也不要过于理想化。因此，在今年3月5日下午证监会披露的2021年立法工作计划中，备受关注的综合注册制并未具体涉及。这也意味着注册制全面改革不是2021年资本市场必须完成的事情，这与“稳步推进注册制改革”的精神是一致的。
