最近7个交易日，创业板经历了罕见的过山车行情。创业板指数和创业板指数在短短4天内暴跌超过10%，然后在3个交易日内飙升超过10%。特别是周四创业板实现了29个月来的最高单日涨幅，个股的大规模上涨让投资者欣喜不已。那么，市场如何看待成长型企业市场，尤其是最近三天暴涨10%的强势趋势？真的是全新的掘金机会吗？海通证券高级投资者肖恩在接受上游记者采访时明确表示：“创业板将在中期成型，警惕创业板再次下跌。”
在他看来，主要原因如下：一是周线、月线都发出大顶信号。本周创业板指数和创业板综指均实现了高仓位长影子的技术形态，技术上是典型的“短头兵”形态，与2009年7月下旬沪深两市主板中小板的周线形态非常相似。同时，在月图上，创业板的两个指数都有长长的影子，与周线高度相似。此外，创业板的月RSI指数已经超过了80%的关键仓位，但其数量和精力却跟不上。鉴于此，创业板周线、月线级别的顶部已基本成型。
二是日常反攻多头心慌，有利于空方。最近几天创业板的急跌是重量，而急涨是缩量。由于创业板之前的成长时间长达34个月，在成交量下降、缩量上升的情况下，多头的快速反击本质上是对自身能力的透支，也是空头出货节奏加快的表现。对于这样的情况，可以参考2009年7月底8月初和2009年11月底12月初沪深主板的走势，也就是大规模下跌前的回光返照。
第三，每日水平的MACD顶部偏差随着上涨而固化。创业板两大指数近几日的大幅下跌，与每日“MACD连续高开绿柱”不无关系。这三天的暴涨并没有改变每日MACD的空头格局。所以后市涨得越多，诱惑就越明显，后面的下跌也就越猛。
四是“指数顶背离”强化大调整预期。创业板连续4周收盘价低于2月18日3476点高点，说明这里的突破是“假突破”，而创业板已经连续几周站在2月18日高点之上。这种“指数顶背离”的情况，对创业板的后续走势相当不利。
第五，龙头个股弥补涨幅和顶部偏离加大后续风险。锂电池的主要股票之一“CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)”周五收盘下跌。一个重要原因是日线在没有MACD支撑的情况下创新高；锂电池的另一只龙头股票“阳光动力”在周四强势跌停后，上周五退出了长期影子实体，近160倍的市盈率在过去16个月里大幅透支了未来。这两只龙头股票都发出了抛售信号，这对于创业板来说也是一个令人担忧的信号。
综合分析，我们认为创业板没有能力突破2015年6月的牛市高峰。相反，创业板的中期负责人已经基本确立，必然会面临一场惨烈的下跌。需要提醒的是，本周是创业板小牛市的第144个交易周，创业板季报图上诞生了——的60季均线，这些都是创业板肯定会由盛转衰的重要细节。因此，在操作上，投资者应立即将目光从股票上收回，把握节奏参与“创业板指数基金”的短线操作，这才是逆水行舟的利剑！
上游新闻记者王业
