最近两天金融界网站讯,三家创业板公司的公告调整了定增限售期限，使得近几天广为流传的新创板定增限售新规成为既成事实——即创业板“固定市价、无限售”的规定被打破。这个规律跟主板和中小板是一致的。但目前证监会还没有以书面形式发布这一创业板成长新规。
3月16日晚间，创业板上市公司NSFOCUS (300369，BUY)宣布将调整固定限售期。
调整前：本次非公开发行完成后，特定投资者认购股票的限售期必须符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》及中国证监会、深圳证券交易所等监管部门的相关规定：(1)发行价格不低于首次发行日前一个交易日公司股票均价的，本次发行的股票自发行之日起可以上市交易；(2)发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司股票平均价格但不低于90%，或者发行价格低于发行期首日前一个交易日公司股票平均价格但不低于90%的，本次发行的股票自发行之日起12个月内不得上市交易。限售期结束后，按中国证监会和深圳证券交易所的有关规定执行。
调整后：本次非公开发行的发行人认购的股票自发行之日起12个月内不得上市交易。
还有，创业板上市的长荣股份(300195，买入)和东方日升(300118，买入)宣布了限售期。
这意味着创业板“固定市价、无限售”的规定被打破，即使发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票的平均价格，也必须有12个月的锁定期。
2016年创业板约有200家定增，其中约23家为市价定增(含重组募集配套资金)。今年以来，已有约6家创业板公司采用市场价格发行方式。据业内人士透露，创业板定增新规实施后，预计几乎不会再有定增溢价。
对于创业板公司来说，增加非锁定期是一种机构红利，可以让公司更容易获得资金。但是现在，以前的制度红利变成了套利的“制度漏洞”。
知名财经评论家皮海舟表示，在此前的实践中，部分创业板上市公司发行利好现金配合参与定增的投资者，定增市场价也成为上市公司与特定对象之间的交易。比如一家市场价格固定的公司，在固定股上市时会推出10股到20股的高转让计划，会刺激股价上涨30%以上。因为没有锁定期，参与固定市价的特定标的会获得短期套利机会。
因此，皮海舟认为，创业板增速提高新规实施后，以市场价设置增发股票的锁定期，有利于鼓励机构投资者树立价值投资理念。因此，基本面不佳的公司将面临许多再融资困难。成长前景看好的优质公司将成为机构投资者眼中的热点。
