每经记者：陈瑜菁每经编辑：易启江
近日，备受关注的新三板转让政策出台。3月6日晚间，证监会发布《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(征求意见稿)(以下简称《指导意见》)，明确了新三板上市公司的上市条件。作为多层次资本市场的一部分，新三板启动深化改革以来，新三板上市公司的上市标准备受业界关注。
《指导意见》明确了申请转上市的企业应在新三板精选层挂牌，且应在精选层挂牌一年以上。上市公司转板上市的，应当符合转板上市条件。转板上市条件应与首次公开发行上市条件基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。
新三板资深解说员、北京南山投资创始人周云南表示，《指导意见》的推出，将极大利好当前两类精选概念股：一是退出ipo，转而申请精选层；二是财务指标符合创业板科创板IPO的要求。
转板范围暂定科创板和创业板
关于新三板上市公司的上市机制，有一份由来已久的文件。此前，《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》提出“在全国股份转让系统上市的公司，符合上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”。《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》指出，“加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板的试点”。“十三五”规划纲要指出，“要建立健全转移机制”。
转移机制的建立是新三板改革的关键措施之一。此前，新三板改革方案提出，在新三板精选层上市满一年且符合《证券法》上市条件及交易所相关规定的企业，可直接转板上市。
《每日经济新闻》记者注意到，《指导意见》主要从五个方面规定了转让上市制度：
(一)进入号牌范围。试点期间，符合条件的新三板上市公司可申请转投上海证券交易所科技创新板或深圳证券交易所创业板。
(二)上市条件。申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上.上市公司转板上市的，应当符合转板上市条件。转板上市条件应与首次公开发行上市条件基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。
(三)转板上市程序。转板上市属于股票交易场所的变更，不涉及股票公开发行，依法无需经中国证监会核准或注册将由上海证券交易所和深圳证券交易所根据上市规则进行审议和决定。转让上市的程序主要包括：企业履行内部决策程序后申请转让上市，交易所审核决定是否批准上市，企业终止在新三板上市，在上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易。
(四)转板上市保荐。申请转让上市的新三板上市公司应当按照交易所有关规定聘请证券公司作为上市保荐人。鉴于新三板精选层上市公司在公开发行过程中已通过保荐机构核查，进入精选层后持续督导，上市公司上市保荐要求和程序可适当调整完善。
(5)限制出售股份的安排。在新三板上市的公司转板上市的，限售股应符合法律法规和本所业务规则。计算上市公司上市后限售股份期限时，原则上可以扣除选择层面的限售股份时间。上海证券交易所和深圳证券交易所规定了上市公司控股股东、实际控制人和董事所持股份的限售期。
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周云南表示，新三板转让上市制度的推出，将拓宽资本进入实体经济和民营经济的渠道，形成多层次资本市场协同发展的协同效应，提升金融服务实体经济的能力，不会影响新三板市场的生态，但会促进新三板市场的功能：一是， 为民营企业和中小企业成长壮大开辟上升通道，发挥龙头企业示范效应，进一步激发市场活力，更好地服务于中小企业和民营经济的成长壮大。 第二，充分发挥新三板作为交易所与区域股权市场连接纽带的作用，为形成多层次资本市场体系创造良好基础。第三个是
有利于畅通投资机构退出渠道，形成符合投融资双方需求的良好市场生态，激发整个多层次资本市场服务创新的活力。其次，对于沪深市场，转板上市与IPO的区别只在于公开发行阶段的不同，上市标准基本一致，同时转板上市的精选层企业，其规范性、经营质量经过了新三板市场检验，有助于提高上市公司整体质量，提振投资者信心，也有利于整个资本市场的长期健康发展。此外，精选层和精选层直接转板的路径设计，对很多拟IPO公司具有较强的吸引力，也会给新三板二级市场带来很多赚钱机会和财富效应，有利于新三板挂牌市场、融资市场和交易市场的活跃。
周运南认为，《指导意见》的出台将极大地利好当前两类精选层概念股：一是从ipo撤回又转身申请精选层的;二是财务指标符合创业板科创板IPO要求的拟精选层企业。
不过，周运南也指出，能从精选层成功转板到A股上市的企业数量可能会低于市场预期，转板难度可能会高于市场预期，投资转板上市概念股需要谨慎和理性。
每日经济新闻
