本报记者张立静马爽
8月24日，创业板注册制18名“菜鸟”集体登陆a股，新交易规则在创业板全面实施。近日接受《中国证券报》记者采访时发现，在关注创业板的投资者中，近期新增了一些期货市场的“猎人”。他们会不会复制期货的短线手法参与创业板交易？对此，不少投资者表示，创业板新的交易规定虽然增加了交易灵活性，但实际上不利于投机。归根结底，投资创业板股票要看公司价值。
期货市场和创业板谁更刺激
投资者刘先生是期货的短期猎人。前不久，他通过证券公司APP的补充签署协议，在创业板开设了新的交易权限。但是，他反复思考创业板交易的注册制，暂时放弃了。
他告诉《中国证券报》记者，虽然期货投资者擅长短线操作，喜欢高波动性交易，但身边很多期货投资者对创业板采取了观望态度。“如果对公司不熟悉，贸然投机，风险还是很大的。”
“对于有期货交易经验的投资者来说，他们肯定认为创业板的风险更大，但对于很多普通投资者来说，他们可能会认为期货的风险更大。”拥有13年期货教育实践经验的长清社会教育公司负责人史慧英告诉《中国证券报》。在她看来，与期货交易相比，创业板不能“T 0”，也不能做空。虽然有卖空的功能，但和直接卖空还是有很大区别的。
房略资产创始人游兰强表示，创业板交易新规的实施，给了具有短期风险偏好的投资者新的投机土壤。创业板注册制初期上市的公司数量并不是特别多，在目前流动性充裕的情况下，很容易产生部分盈利的效果；随着创业板注册制的深入，上市公司越来越多。一旦市场流动性出现拐点，必然导致价值回归。炒作没有业绩支撑的公司，会带来明显的亏损效应。
对于期货的短线手法能否复制应用于创业板投资，游兰强表示，创业板目前还没有实行“T 0”，在交易方式上与期货不同，没有办法借鉴期货的交易方式。
它是投机的天堂还是价值的试金石
石慧英说：“注册制肯定看好股市，我对市场前景还是很乐观的。科创板和创业板的定位是让更多的新兴企业去市场直接融资，有利于科技企业的发展。它可能成长为一批优秀的企业，但很多企业会经历被淘汰的过程。”她认为，注册制、市场化的制度和更灵活的价格形成机制，将有助于市场优胜劣汰。未来希望更多的“T 0”、卖空机制、个股期权等市场机制和工具陆续释放。
“未来主板和中小板注册制放开后，随着上市公司数量的不断增加，‘T 0’需要放开；新交易规定的最终目标是减少投机，回归价值投资。建议不要花太多时间在交易上，而是找一家有一定业绩增长的公司，和它一起成长。”游兰强表示，创业板注册制初期，最好长期选择和拥抱某些成长型公司，而不是参与主题和概念的炒作。
易德期货分析师陈畅对《中国证券报》记者表示：“首先，从交易角度来看，在现行制度下，创业板的进入门槛低于科创板。在规则基本一致的情况下，创业板基金的参与度会更高，科创板的高估值会得到修复。其次，对于创业板来说，个股风险变大。与个股相比，创业板ETF的性价比有所提升，投资者可能更倾向于指数投资。第三，对于整个市场，用gradu
“期货市场品种越来越多，机会也很多。”石慧英表示，期货投资者对市场的粘性越来越大。虽然大家都在积极关注资本市场的新机会，但期货市场的抄底者不会轻易跳槽到不熟悉的市场。
值得一提的是，不少分析师认为，创业板注册制改革反而增加了期货指数的交易机会。“8月24日是创业板注册制改革的首个交易日。期货指数的三个主要品种呈现动荡的上升趋势。早盘开市后，IC品种一度跳水后迅速反弹，一定程度上反映了创业板注册制的改革。中小指数带来的示范效应。”根据陈畅的分析，从期货指数三大品种的指数与创业板的相关性来看，沪深500指数中有45只成份股来自创业板，与创业板高度相关。随着创业板注册制改革和交易新规的实施，创业板股票和集成电路品种、相关ETF和集成电路品种的结构性交易机会得以发掘。
本文摘自《中国证券报》
