作者：王德印 梁英 天使投资人
前几天和一些朋友见面聊天，一个企业家问我，天使投资人投资企业一般拿多少股份？它们是如何实现的？投资的底层逻辑是什么？今天我就为大家解答这个问题。
天使投资分为：种子轮和天使轮
首先要知道天使投资人可以分为个人投资和机构投资。个人投资一般称为天使投资(种子轮)，一般在30-100万元之间。种子轮投资往往是企业的起步阶段，创业者只有一个想法或者一个简单的《商业计划书》，还没有成立公司。这样的天使种子轮投资占公司的比例一般在20%-40%左右，一般不会超过49%，因为毕竟创始人是具体的实施者，相当于司机，而天使投资人坐在副驾驶的位子上。种子轮的回报期一般在六个月到两年之间。部分种子轮在天使轮进场时退出，部分种子轮在A轮进场后随天使投资机构退出
比如种子轮就相当于选鹅蛋。天鹅和家鹅全是蛋的时候区别不明显。只有长大了才知道天鹅会飞，家鹅不会。
天鹅
种圆相当于挑选鹅蛋，挑选后孵化。等鹅半年或者一年长大了，你就知道你选的鹅蛋是天鹅还是家鹅了。如果是国产鹅，种子轮的投资者会赔钱。如果是天鹅，种子轮的投资者会获利。就这么简单。
贾鹅
种子轮之后是天使轮，通常涉及投资机构。投资金额一般在100万到1000万之间，公司份额一般在5%到25%之间。返还期限一般为1-2年。
天使投资赚钱的底层逻辑是什么？
无论是种子轮还是天使轮，都是靠后者机构转让股权赚钱。天使投资赚钱倍数。日本软银孙正义投资阿里巴巴马云，赚了1万倍。天使投资平均是投资回报的几十倍或几百倍。天使投资虽然回报率很高，但投资风险也很大。一般来说，投资10个项目，有一个成功的也不错。所以一般投资机构投资的是一个赛道，而不是一个企业，所以只要赛道上有一个企业赢了，天使投资机构就会赚很多钱。比如日本软银创始人孙正义投资了整个互联网赛道。他投资了几家互联网公司，但阿里巴巴成功了，其他公司都失败了。因此，人们只能记住第一个地方，这就是原因。
孙正义(左一)马云(右一)
在天使投资的圈子里，有两条铁律：第一条是不要追逐投资。什么是追逐？也就是企业一开始要筹集300万元，以20%的股份转让给天使投资人。结果，这300万元不到一年就花光了。由于各种原因，企业还是希望天使投资人追投，否则企业会倒闭。正常情况下，天使投资人不会继续追逐投资。如果投资失败，他们也会失败，天使投资人不会越陷越深。
第二个是天使投资人只会锦上添花，不会帮助别人。你什么意思？也就是说，如果你的企业资金有困难，资金周转打不开，又没钱支付工资、房租或者原材料，那你就想到找天使投资人集资，那你就大错特错了。天使投资人给你的钱是给你发展市场做大做强的，不是给你解决资金问题帮你填坑的。
在天使投资圈，有这样一句谚语，那就是以睡情人为妻，投资股东。最后在我手里。企业股份不能转让，对于天使投资人来说是失败的。
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