记者|陶志贤
编辑|陈飞雅
7月12日，日内跌停，星辉精密(300464。SZ)暂时告一段落。
公司自6月24日首次封板以来，星辉精密期累计涨幅高达162.69%，对应市值增加57亿，公司动态市盈率飙升至272倍。与此同时，深交所接连发出三封问询函，询问公司减持情况、估值合理性及信托情况。
深交所的询价，是给疯狂的股价泼了一盆冷水。因为星徽的主题细腻的触感显然是一个传递包裹的游戏。
15亿收购带来的热炒
星辉精密的主营业务分为两部分。一部分是为家具厂家提供滑轨、铰链等金属连接件；另一方面，深圳市泽宝创新科技有限公司(以下简称深圳泽宝)为主体，自主研发电源、蓝牙音频等电子产品，通过外包生产，最终在亚马逊等跨境平台销售。其主要客户是美国、欧洲和日本等海外市场。星汇精密2019年营业收入34亿元，同比增长390.94%；归属于净利润1.49亿元，同比增长7167.66%。公司业绩和净利润增长的主要原因是深圳泽宝的经营业绩将从2019年起纳入合并范围。值得注意的是，深泽宝2019年归属于深泽宝的净利润为1.54亿元，略超星汇精密当年净利润。
这个市场的TWS(真无线立体声)耳机和跨境电商的概念，其实是深泽宝业务的一个热炒。
深圳泽宝被星徽精密收购。2018年12月，星辉精密以发行股份和现金支付的方式，以15.3亿元的价格收购深圳泽宝。同时，深圳泽宝作出业绩承诺，规定2018年至2020年净利润分别不低于1.08亿元、1.45亿元、1.9亿元。值得一提的是，与一般股权交易中被收购方承诺的净利润不同，深泽宝承诺的净利润是两部分的总值，一部分是归属于被收购方的净利润，另一部分是股份支付金额。这里的股份支付金额主要是指员工股权激励所支付的股份。这种有意的设置导致星汇精密作为收购方，与深圳泽宝管理层分享公司利润。
星汇精密不用担心深圳泽宝净利润的折扣。星汇精密以15.3亿元收购的资产被市场炙手可热，目前公司市值增长超过57亿元。谁是最大受益者是显而易见的。
010年到1010年，审计机构和非标审计报告相继变更。星汇的精准审计问题，比炒作市值更令人担忧。
-id="sz300464" class="stock-word">星徽精密在更换审计机构的问题上，谎话连篇，自相矛盾。2019年12月27日，公司公告将2019年度审计机构由瑞华会计师事务所（下称瑞华）变更为信永中和会计师事务所(下称信永中和)。对于更换原因，公司表示“鉴于瑞华已连续多年为公司提供审计服务，为保持公司审计工作的独立性，拟不再聘请瑞华为公司2019年度审计机构”。显然，审计独立性是公司更换的主要原因。然而，星徽精密在今年4月4日就第一次更换审计机构原因回复深交所问询函中表示“原公司审计注册会计师及项目主要经办团队成员从瑞华加盟至信永中和，为保证公司财务审计工作的严谨、及时、高效，公司决定延续与该审计业务团队合作，拟改聘信永中和作为2019年年审的审计机构”。此前解释为独立性，在深交所的追问下说出了实情是原审计机构因受证监会调查，相关审计人员改换门庭，公司为了保证“严谨、高效、及时”而更换。这显然与此前更换审计机构给出的缘由自相矛盾。
更让人不解的是，星徽精密于4月1日再度更换审计机构，将信永中和更换为中审华会计师事务所（下称中审华）。此次更换公司给出的原因是信永中和工作能力无法满足审计工作量，因此再度改聘中审华。
第二次的更换又一次自相矛盾。“熟悉的”审计团队无法“严谨、高效、及时”在3个月内完成相关审计报告，新审计机构就可以在不到一个月的时间内完成此前三个月都无法完成的工作量吗？
果不其然，星徽精密精挑万选的中审华在年报中将公司2019年研发支出资本化金额审计错误；同时将关联方资金拆借金额及明细审计错误。两处明显的错误导致公司于5月28日重发更新版2019年年度报告。
值得注意的是，星徽精密接连更换审计机构，仍然被审计机构出具了非标准审计报告。
审计机构表示，星徽精密因此前收购深圳泽宝形成10.11亿元商誉，占公司34.02亿元总资产比例的29.72%、18.08亿元净资产比例的55.92%；与此同时公司并未计提减值准备。深圳泽宝主要从事跨境电商业务，而主要业务来自于美国等海外地区。由于疫情的持续时间及对全球经济的影响程度无法估计，审计机构无法对商誉减值测试所依据的相关假设的合理性获取充分、适当的审计证据，从而对公司2019年年报出具了保留意见审计报告。
非标的审计报告、爆炒的市值，公司股东及管理层也“按捺不住”纷纷开启减持模式。截止7月10日，公司已有多位股东及董事公告计划减持公司股份，合计减持比例占公司总股本的1.69%。
“聪明的”股东及管理层已套现离场，星徽精密爆炒之后，还会剩下什么？
