来源：证券日报
主持人孟洋：随着上市公司重组新规的实施，并购重组的受理和审查进程正在悄然加快。重组受理方面，10月前两周，证监会M&A委员会共受理重组方案13项，达到9月份全月水平。在重组和审计方面，也有加快的迹象。今天的报纸对此进行了分析和解读。
本报记者包兴安
10月18日，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，明确发布创业板借壳上市限制。专家认为，放宽创业板借壳条件有利于创业公司的资产重组。同时“炸壳”的可能性也更小。
证监会上市公司监管部主任蔡建春表示，为支持深圳建设中国特色社会主义创业示范区，服务科技创新企业发展，证监会本次修订允许符合国家战略的高新技术产业、战略性新兴产业相关资产在创业板上市，其他资产不得在创业板上市。
盘古智库高级研究员潘鹤林对《证券日报》记者表示，在创业板开借壳是分散市场的一种方式。2015年以来，很多创业板公司一直处于“保壳”的边缘，忙于“保壳”，自然没有做主营业务的打算。同时，他们也为“保壳借壳”的寻租提供了土壤。近年来，相关部门的下放也代表着为企业提供了更多的选择。一是方便相关产业，即符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业，帮助这些企业发展壮大；二是出台了有利的监管政策，由于有条件放开后门，监管压力得到明显减轻，给了监管部门更多的时间设计和调整政策；三是引导市场投资理念。过去很长一段时间，借壳上市让信息优势者赚了很多钱，而这种有条件的放开肯定会对“炒壳”施加严格限制，让投资回归理性；四是减少“守壳借壳”的寻租现象。
潘鹤林认为，短期来看，放开借壳会给挣扎在“生死线”上的企业带来希望，他们可以尽力寻求实体企业进行重组。也就是说，市场最大的变化一定是业绩的逐步提升和市值的逐步提升，并购的开启会让企业做大做强的道路顺畅很多。
万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，有条件“放松”创业板借壳限制，旨在理顺上市公司资源配置机制，更好地服务企业转型和新经济发展。对于可能出现的内幕交易、利益输送、“炒壳”等现象，要加强对违规行为的监管和处罚，严肃查处相关违规行为。
中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对《证券日报》记者表示，放宽创业板借壳条件有利于创业公司的资产重组，有利于优质资产更便捷地参与直接融资。
a股市场的投资者有炒空壳资源的习惯。后门松动会不会有“炒壳”？刘向东认为，鉴于科创板和创业板改革的需要，单纯“炒壳”没有大市场。尤其是创业板一旦转为注册制，壳资源的溢价效应会减弱。虽然借壳上市仍有可能发生，但“炒壳”现象在未来会逐渐消失。
“随着注册制改革的加快和退市制度的市场化、常态化，壳资源的内在价值将大大降低，违规成本将大大增加。预计不会有过度投机及其对实体经济的服务。积极效果将是均匀的
潘鹤林还表示，在创业板开借壳不仅是市场需求，也是国家引导产业升级的一次尝试。“炸壳”的难度可想而知。同时，创业板未来将迎来注册制。在注册制背景下，信托成为监管最为严格的领域。如果市场接近透明，投机自然会消失。
