本周创业板指数连续两个交易日下跌，上证指数和深成指则由跌转涨。持有股价高企股票的基金继续回调，而中小盘股普遍上涨。机构人士认为，二季度流动性是否会进一步收紧值得关注。顺周期等板块有望成为后市主线。
创业板指连续调整
2月19日，创业板指数一度下跌超过3%，午后指数呈V型反弹。Wind数据显示，19日，上证指数上涨0.57%，收于3696.17点；深成指涨0.35%，报15823.11点；创业板指数下跌1.04%，收于3285.53点。
牛年开市后，大部分高位股持续回拉，导致a股指数表现低迷。但中小股迎来大规模上涨，出现了“指数不涨，个股涨”的局面。Wind数据显示，18日沪深两市共有3605只股票上涨，其中3400多只股票总市值不足500亿元；19日，3627只个股上涨，74只个股股价创历史新高，其中相当一部分个股总市值在100亿元至500亿元之间。
19日，CATL(当代安普瑞科技有限公司)下跌2.39%。牛年开年以来累计跌幅超过6%，总市值蒸发近590亿元。18日，下跌超过10%的志飞生物，19日下跌近4%，两天累计下跌14.16%。公司总市值跌破3000亿元。18日，盘中刚刚创出历史新高的汇川科技19日下跌7.34%，在19日创业板下跌个股中排名第九，公司总市值回落至1819亿元。
虽然市场分化明显，但北行资金依然相当活跃。Wind数据显示，2月18日、19日沪深两市日均成交额再次突破万亿元，两个交易日净买入北向资金合计146.26亿元，占2月以来北向资金净买入总额的30%以上。2月19日，北行资本大举净买入95.53亿元，创下近一个半月单日净买入规模新高。
多个因素共振
开源证券首席策略师严以岭认为，创业板市场已经下跌。首先，由于全球疫情好转，医药行业表现不佳；二是以美国为代表的市场，实际利率有上升趋势，国内流动性预期发生变化。白马股受挫，中小股上涨，主要是部分白马股估值出现泡沫，公募基金流动性下降。
对于创业板市场的后续走势，牟亦玲认为调整尚未结束，但大波动阶段可能已经过去。就中小股而言，风险收益率相对较高，但并不意味着完全没有风险。
TF证券首席策略师刘表示，春节期间，全球大宗商品价格接连上涨，全球疫情逐步得到控制，推高了经济复苏预期。目前市场预期全球流动性收紧，导致全球核心资产下降，包括a股核心资产和港股科技信息资产。预计今年一季度市场核心资产风险较低，但二季度之后，市场对流动性拐点的预期会有所增加，可能会引起市场波动。
招商证券首席策略师张夏认为，随着全球经济同步好转，中小公司利润增速将大幅提升，未来市场布局需要改变贴现率上行对高估值板块带来的压力。过去是寻找有一定增长的板块，依靠估值提升获得超额收益；未来要考虑选择估值相对合理的板块，通过业绩高增长获得涨价，进而获得e
牟亦玲认为，大盘股在2021年将有明显的相对回报。这些股票大多集中在银行、房地产、建筑、保险、交通、农林牧渔。同时，小盘股的核心资产应该以同样的标准进行挖掘。(葛瑶)
