今天我们来看第11个所有制结构问题，第11个问题是自然人股东过多.我们直接看一个案例。
这是一个真实的案例，一个我在张江某公司培训的案例。它是一家人工智能初创公司，创业之初拥有223名股东。这是为什么？
因为他们花了很多钱创业，投资人当时没有拿投资机构的钱，都是朋友投资的。朋友前前后后投资了2000多万，个人投资者也不少。
当他们开会时，人们总是格格不入，这是致命的。这个时候，就成了问题。如果是交钱的问题，快递过来，做个股东决定签字。但是很多投资者还在国外，借用起来很麻烦，按照工商有效期已经过期了。这是直接股东太多造成的问题。
这并不是这些过程带来的唯一问题。有什么问题？股东过多、决策效率很低会增加决策的成本，耽误时间。这都是很直接的成本。
第二，人多会很难达成一致。不同意你一个人。你要做思想工作和说服工作，有很大的问题，也会给公司治理造成问题。所以我们一般不主张股东太多。
所以给我们一个对策，就是自然人股东尽可能的少，最好是两三个左右.我们有些人做的比较直接，除了创始人，都是间接在持股平台持股，比较清爽。
当然，
g>要做的时候，同时要跟大家约定决策的程序。你不能说其他人是间接持股，他就不参与决公司的决策，这也是有问题的。公司间接持股也可以参与决策。公司在决策的机制上还是要做个约定的，否则会让其他股东会没有安全感。11号问题，给大家建议是，如果你存在这个问题、如果你是自然人的股东，一般我的建议是不超过5个以上。
我们来到最后一个问题，就是代持的问题。在此可以这么说，创业初期的话，很多公司都会有代持的问题。有的甚至于创始人被代持，也是各种原因造成的。但是代持会产生一个什么问题呢？
我从对公司角度来讲，代持可能会陷入一个股权的纠纷。因为股权如果界定不清晰的话，会有这样一个问题。代持实际上到底股权归属谁，是可能会有疑问的。这时候会对公司来说，就会有麻烦。
第二个问题就是，对公司的治理会有影响。这里面给大家说一个细节。比如说，我的股权找了一个人代持，如果说我的投票权没有委托给他的话，其实这个公司的投票权还是在我手里的，不是我委托人手里。
但是投票的时候，名义上是我授权给他的。到时候它是不是代表我真正的意思，就会产生纠纷。我们也碰到有的公司的创始人，后来被代持人说决策不是他意思真实表述的情况。这时候就产生问题了。
给大家12号问题的建议是，尽可能减少代持。如果代持不可避免，尽可能通过持股平台间接代持。间接代持的定义大家很容易理解。比如说我注册一个有限合伙企业，然后合伙企业持股公司的股权20%。
在这之后，我带着股权收购平台在上面产生代持。这时候的好处是什么呢？即使有股权纠纷，对主体公司的股东来说，其实没有变化。他的股东还是持股平台，只不过是持股平台上之间有变化。这就是不影响主体公司的股东关系。
我们给大家的第二个建议是，尽可能把代持做的合法。很多公司很多有代持，但是做的其实手续不全。一般来说，如果代持真正合法有效——当然我们说，有的公司选择代持就是以合法的所谓程序掩盖非法的目的，就不受法律保护的。那就是要把这种情况排除在外。
另外，代持有三个事情最好是要做全，比较能得到保证。第一，一定要有代持协议。大家要有书面的协议，而不能在口头说说。第二，要有出资证明。比如说我让他代持，我有我的出资证明，因为出资证明是股东出资到位的证明，是股东的一个重要的义务。
第三就是，你的代持协议要有其他股东的见证。为什么说这一条也很关键，因为如果说没有这一条的话，其实其他股东可以不认可你的代持。从法律上来说，其他股东有优先认购权，这个股权是到不了代持人手上的。
所以一般情况下，这三条最好大家把它做规范做全。也就是代持协议、出资证明和其他股东的证明，在股权转让的时候，其他股东放弃优先认购权才行。一般这种情况，就可以让其他股东签字，或者以股东决议的方式来解决。这是代持的问题。
到现在，股权的12个问题我已经逐个分析完成了。应该说这四五年，我在上海各个创业营，每一次在跟大家分享的时候，目前我只碰到4个人是一个问题没有的。这4个人，有两个是律师出身的，然后有一个是第4次创业，有一个人是华尔街回来的。基本上是他们解决得比较好。
我有一次在交大总裁班这边讲课，甚至遇见一个公司，出现了七八个问题。
那么有了问题就要解决问题。不过解决问题有个时机，有时候这个事情不是说你今天有问题了，明天一定要解决。我们解决问题需要一个好的时机。
第一个最好时机的就是创业之初。就是说当初就把它做好。这是最佳的时机。但如果你错过这一步，那就第二个时机，也就是碰到重大问题，或者是公司发展势头看好的时候。比如说海底捞，基本上发展上坡路的时候就把它解决了。如果这时候再不解决，后面问题就更大、更难解决。
第三个时机就是第三方投资或者第三方介入的时候。这时候第三方有中立性。比如你的股权架构不合理，但是要拿投资了。可能投资人说，你股权架构不调整会出问题，我们不投。这也是一个时机。
我们今天看，这三个时机往往是我们解决股权架构的问题的三个比较好的时机。你要按照这三个时机把它解决掉。当然你要对自己有个判断。通常我们个人经验来看，给大家这样的三个时机判断。
——内容引自王坤老师的股权课程
