1号店是典型的“孩子养大了，被别人抱走了”式的悲情案例。
引用正格基金创始人、天使投资人许小平先生的警告：
“如果(企业家)一开始就放弃主权，60%会给出去，没有伟大的企业能做到；我(创业者)只需要做事，这个份额不重要。这是错误的观点。——任何不以股份(控制权)为目标的业务都是流氓。"
余刚是一个多愁善感的创始人：
“我们把一号店当成自己的孩子，投入所有的努力和情感。我们吃饭、走路、做梦都会想到一号店。一号店是我们的一切。我们用‘心’而不仅仅是‘脑’作为第一店。”
——余刚离开一号店时发的内部信
如此坦白，也充满无奈。
感情归感情，现实归现实。创业中途，余刚的团队离开了一手创办的一号店。
案例简介
通过梳理一号店股权的变化，大致可以看到一号店创始团队失控的全过程，希望能给创业者一些启示。
1 成立
2008年，余刚和刘俊岭创办了第一家店。创始团队的启动资金是几百万，很快他们就拿到了2000万。
2 融资痛失控制权
2010年金融危机来袭，投资机构停止投资电商，一号店资金短缺。陷入困境的一号店开始联系平安集团。2010年5月，平安投资8000万元收购1号店80%股权。此时，余刚的团队已经无法控制一号店的方向。
3 被平安转手沃尔玛
整合后，平安发现1号店对主营业务扩张没有达到预期效果。
2011年5月，平安将其持有的20%股权以6500万美元的价格出售给沃尔玛，沃尔玛支付购买的股权用于兑现1号店管理团队与平安集团签订的股权激励协议。
12月，沃尔玛从平安集团手中接过50%的股份。2012年10月，沃尔玛宣布将1号店保留到2015年。
4 于刚离开1号店
2015年7月14日，一号店正式确认创始人于刚、刘俊岭离职。
余刚在离开一号店时，在集团发出的内部信中表达了一位创始人的心情：
“我们把一号店当成自己的孩子，投入所有的努力和情感。我们吃饭、走路、做梦都会想到一号店。一号店是我们的一切。我们用心做第一店，而不仅仅是用脑子。”
然而，这样一位有心的创始人仍然没有逃脱失去控制，突然离开的命运。
5 1号店并入京东
2016年6月21日，JD.COM与沃尔玛宣布达成深度战略合作。沃尔玛“一号店”并入JD.COM，沃尔玛收购了JD.COM约5%的股权。至此，一号店的命运已经尘埃落定，退出市场只是时间问题。
e="font-size:15px;"> 股权剖析
1 钱与钱是不一样的
投资人通常分为财务投资人和战略投资人两种。
风险投资基金属于典型的财务投资人，他们投资的主要目的是通过股权投资溢价退出获取财务收益，通常不直接参与被投资公司的经营管理，也不会要求控股被投资公司。
战略投资人通常和被投公司处于同一行业、相近行业或处于同一产业链的不同环节，投资主要考虑自身产业链的战略布局。
因此，战略投资人通常会加强对被投资公司股东会与董事会的控制，深度介入被投公司的管理。
平安与沃尔玛，一开始就是奔着控制权来的。
于刚团队将80%的股权转让给平安集团，实质是将公司的控制权拱手相让。
选择决定结局——1号店VS京东
当年，沃尔玛的第一选择曾是京东，但刘强东断然拒绝了沃尔玛的控股要求。2010年，正值电商的寒冬：刘强东融资也十分困难；苏宁用自己的钱熬；当当网跑到美国上市融资。平安用8000万元换得了1号店80%的控股权。
如果于刚跟刘强东一样坚持不让出控股权，把电商的寒冬熬过去，也许就能引来财务投资。而且，平安入股之前，1号店的资金链并没有耗完，再撑几个月，结局也许会截然不同。
最好的结果是像京东一样引入多元化的投资，但话语权还捏在刘强东手里。
2 失去控制权的两种结局
一是成为偏重于执行的职业经理人。
事实上，自从被平安控股80%，于刚团队的身份也由公司的创始人变成了职业经理人。如果安心于这种定位，再加上双方的彼此需要，也是可以相安无事的。但在残酷竞争的创业环境，这是很难的，往往只能是暂时的平衡。
二是创始人离开，这是早晚的结局，只是时间问题。
无数的事实都证明了这一点。1号店、汽车之家、新浪等都是前车之鉴。
股权启示
1 掌握控制权才能掌握命运
创始人如果要自己掌握命运，必须牢牢掌握住公司的控制权。
2 股权是控制是根本
虽然控制权有多种方式，如股权层面的控制权、董事会层面的控制权、公司经营管理的实际控制权等。
但股权层面的控制权至关重要，也是最安全的方式。股权是对公司的终极控制权利，公司最重大的事项通常是基于股权由最高权力机构股东会决定的，如公司章程修改、董事任命以及融资等。
3 别为融资丧失话语权
对创业公司而言，资金无疑是重要的，但别为融资放弃话语权。在控制权上，底线是守住一票否决权。变通的做法是“让利益，留权力”，把股权的所有权、收益权让渡给投资机构，创始人掌握决策权。具体操作后面章节详细阐述。
结语
1号店的最终结局告诉我们，作为创始人，一旦在股权层面失去对公司的控制权，就退变为“职业经理人”，在公司重大决策上就失去了的话语权，也就无法掌控公司和团队的命运。
这应引起每一位创始人的警惕！
