证监会近日批准郑州商品交易所开展纯碱期货交易。纯碱期货合约于2019年12月6日正式挂牌交易。纯碱是重要的基础化工原料，广泛应用于建材、石化、印染、冶金、食品加工等领域。中国是世界上最大的纯碱生产国和消费国。发展纯碱期货交易，有助于完善纯碱价格形成机制，满足产业链企业风险管理需求，促进相关主体健康稳定发展。
郑州商品交易所已就纯碱期货合约及规章制度征求市场意见(征求意见稿)。
了解纯碱
纯碱的化学名称是碳酸钠，也叫纯碱，是一种具有吸湿性的白色粉末。汽水可分为工业级和食品级。根据粒度的不同，工业级可分为轻纯碱和重纯碱。正商所拟上市的纯碱期货基准交割产品为符合国家标准二级优品的重质纯碱，主要用于玻璃生产。
准备流程、成本和产能分布
纯碱的生产工艺主要有三种：自然碱法、氨碱法和联合碱法。国内有三种工艺，主要是氨碱法和联碱法。其中，国内共有联合制碱企业29家，占产能的49%；氨碱企业11家，产能占45%；天然碱企业3家，产能占6%。
原料燃料成本占纯碱企业生产成本的70%以上，因此纯碱的主要生产成本取决于原料(原盐、石灰石、合成氨等)的价格。)和燃料(煤、天然气)。原盐占纯碱成本的20%-25%。由于我国原盐供应相对充裕，市场价格长期保持低位，原盐价格变化对纯碱生产供应的影响有限。石灰石是国家重点保护矿产资源，占纯碱成本的10%-15%。由于石灰石用途广泛，市场需求潜力巨大，预计未来石灰石价格将稳步上涨。煤约占纯碱生产成本的30%-40%。煤炭价格上涨会增加纯碱企业的生产成本，推高纯碱价格。
我国纯碱产能主要分布在华北、华中、华东地区，以及山东、江苏、河南、河北、青海等省份。纯碱产能2017年为3035万吨，2018年为3091万吨，2019年为3254万吨；产量2017年2715万吨，2018年2582万吨，2019年2680万吨；经营率2017年为89.5%，2018年为83.6%，2019年约为82.4%。总的来说，产能在增加，产量在稳步下降，开工率在下降。
下游使用和贸易流量
中国是世界上最大的纯碱消费国，重质纯碱需求的快速增长是纯碱需求持续增长的主要原因，纯碱主要用于玻璃生产。纯碱广泛应用于许多领域，包括平板玻璃、日用玻璃、轻工、印染、洗涤剂等。玻璃是纯碱的重要下游，纯碱需求量约占50%(包括平板玻璃和日用玻璃，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨)。2018年纯碱行业表观消费量达2512万吨，表观消费量同比下降1.07%，其中产量2620万吨，净出口108万吨。中国是世界纯碱主要出口国，主要出口地区仍集中在东亚和东南亚。
全国十大省(市、自治区)为：广东、河北、湖北、山东、四川、安徽、浙江、河南、福建、江苏，需求总量为1
860.5 万吨，占全国纯碱总需求量的 74.1%。华北地区作为平板玻璃企业集聚地，全国约 1/4 的玻璃企业聚集于此，纯碱需求量较大，主要由河南金山、内蒙古吉兰泰、苏尼特碱业及唐山三友等纯碱生产企业供给。近几年，青海依靠其低成本优势，在华北区域的市场占有量逐年增加，受此影响，江苏、浙江及安徽调入纯碱在华北区域的市场占有量逐年递减。
华东地区作为全国主要的纯碱生产和消费市场，依靠发达的运输网络，加上临港、汽运便利等优势，区域内纯碱除自用外，多流向东北、华北、华南等需求旺盛的市场。但随着近年来纯碱行业竞争愈演愈烈，华东纯碱流入华北、东北、华南市场上的纯碱贸易量出现不同程度的压缩。
华南作为纯碱的主销区之一， 区域内供给不足，市场缺口由华北、华东、华中及西部区域补给。在主要调入省(市、自治区)中，调入量位列第一的是广东，年调入量为 268.7 万吨，占全年调入总量的 22%。
历史价格波动
我国纯碱价格2012—2016年处于底部盘整区域，轻质纯碱价格区间在1200—1400元/吨，重碱价格区间在1400—1600元/吨。但自2016年年底开始，纯碱价格出现大幅振荡，轻碱价格2017年年底、2018年年初达到2300元/吨，重碱价格达到2500元/吨。2019年年初以来国内纯碱市场整体走势平稳中有所走弱，下游需求相对较弱，价格普遍下行。相对来讲，轻碱价格趋弱，而重碱价格反而有所走强。国内轻碱市场主流价格1500元/吨左右，重质碱市场主流价格在1850—1950元/吨，沙河地区重碱价格达到1900元/吨左右。
交割区域
纯碱期货基准交割地为河北，首批纯碱期货交割仓库拟设置在河北和湖北，河北与湖北地区产业链企业多，是我国重质纯碱的主销区，将上述地区设为交割地，不仅可供交割量有充足保证，也有利于市场参与。此外，从现货贸易流向看，湖北、河北等省均为纯碱净流入省份，上述两地均处于现货流向的中间节点，具备物流中心的属性。从现货定价体系看，河北地区是重质纯碱需求最为集中的区域，市场化程度最高，也是全国纯碱市场价格变动的风向标，将河北设定为基准交割地符合现货市场运行规律。
