我们经常在各种财经评论中听到“流动性”这个词，那么流动性对股市有多重要呢？可以说，没有流动性的股市就相当于“没有水源，没有木头”，缺乏上涨和交易的基础。一旦市场爆发流动性危机，对投资是非常致命的。
那么，我们通常所说的流动性风险的主要方面是什么？
一是宏观的流动性风险,这是我们最关心和经常提到的。即从政策层面看，货币是否收紧(如通过公开市场操作回收流动性，发行长期政府债券等。);是否有加息操作(如提高存款准备金率、提高贷款利率)。
一般我们以无风险利率为参考，国际上通常以10年期国债为目标。如果10年期国债利率上升，意味着市场融资成本增加，整体流动性收紧。此时，对应市场估值和企业价值的下降，股市中估值较高的品种将面临股价下跌的风险。
这也是为什么今年大家都特别关注美联储的货币政策，因为一旦美国的量化宽松政策结束，经历了大幅上涨和高估值的上市公司将会首当其冲，其中最具代表性的就是科技企业。
二是微观的流动性风险，即上市公司的流动性风险,这是基于单个企业层面需要关注的流动性问题(比如当年的乐视)。从财务角度来看，我们需要关注两个指标，一个是流动比率(流动比率=流动资产/流动负债)。当流动比率小于1时，企业的流动性风险增加。
另一个是经营活动现金净流量.如果长期经营活动的现金流为负，说明在创收和变现能力上存在问题。有些企业会选择借钱渡过难关，比如发行债券，但一般发行债券只能承受两年左右，因为债券的期限一般是三年。
此外，企业再融资需要仔细分析。一是要注意融资的目的，无论是用于偿还债务还是经营业务；二是要关注企业未来的流动性和盈利能力。再融资的关键是收入增长高于股权扩张和债务的增长。
三是市场的流动性风险，也叫交易的流动性风险.交易流动性风险的爆发也是最直接、最有害的。常见于半年末、年末等流动性紧张的时候，或次贷危机、疫情等突发黑天鹅事件。这时你会发现那些市值大、流动性好的品种也有流动性问题，他们想卖出股票，却突然发现没有对手。这个时候用杠杆融资更危险，容易爆仓。
以上就是在股市投资中需要关注的三大流动性风险，如果觉得这篇文章对您的投资有一定的帮助，劳烦您给这篇文章点个赞！对股票或基金投资感兴趣的读者，也可以关注一下笔者，后续会持续给大家奉上一些投资方面的文章。
