导读：即日起，独角兽工场（ID：Djscamp）将独家推出系列中国风险投资三十年系列报道，敬请期待。

Venture Capital(简称VC)是金融资本家对新兴、高成长、有竞争力企业的投资行为。这种投资起源于美国，第一家风险投资公司成立于1946年。这个概念进入中国才30年，但私募股权(PE)的时间更短。

中国大陆在20世纪80年代开始自上而下推动国内风险投资业的发展。当时中国缺乏风险投资的市场和环境，了解这一领域的人知道的很少，所以第一波风险投资以失败告终。然而，这波浪潮也是一块敲门砖，最终打开了中国风险投资行业的大门。

风险投资和股权投资在中国开始快速发展是最近15年的事情。投资机构和投资额度的快速增加就是这种高发展趋势的证明。在这个风险投资和股权投资高速发展的时代，无数创业者乘风破浪，依次登陆国内外资本市场。他们身上好像都写着两个字：——成功。

中创公司的失败

如上所述，风险投资的概念在20世纪80年代进入中国。政府在风险投资行业的初期发展中起着主导作用。这个时期从1983年持续到1992年，大约10年。现阶段的政策主要是为了促进科技进步。

在这样的背景下，第一家高科技风险投资公司————众创公司，以支持中国科技产业快速发展为使命而诞生，并带领当地科委和金融开启了一波联合建立具有政府背景的风险投资机构的浪潮。当时中国的风险投资是政府主导的，所以资金来源单一，大部分来自政府和国有单位的财政科技补助。很快问题就出现了，因为国内资本市场还处于起步阶段，无法完全复制国外成熟的IPO和并购退出渠道，所以投资者发现钱花出去了，却拿不到投资回报。

1998年6月22日，中国第一家风险投资企业——中创公司突然宣布灭亡。最后发生了什么？为了保证机构的连续性，很多创投企业改变初衷，将资金投向成熟的企业和行业，甚至是当时火热的房地产和证券市场。中创公司也走偏了，投资领域向房地产倾斜，但最终因投资失败而宣告破产。同一时期，许多其他风险投资企业也在类似的道路上死去。

企业的成功离不开‘天时地利人和’。即使当时创创的战略方向没有问题，时机也不成熟，依然难逃失败的命运。当时中国还处于计划经济体制下，没有建立与风险投资发展相匹配的法律法规，没有成熟的经验和理论指导，失败是必然的。

理论上，风险投资应覆盖企业成长的全过程，如起步阶段、发展阶段、扩张阶段和成熟阶段，为企业、机构投资者和富裕投资者提供更广泛、灵活、个性化和私人化的投资工具。然而，在当时的中国，风投们只学到皮毛，不懂内涵。此外，由于缺乏实践和经验，20世纪90年代国内大量风投倒闭，阻碍了风投的发展。

IDG资本中国诞生

所谓‘树欲静，风不止’。国内风险投资初期的失败不会影响国内经济环境的整体高速增长，这种快速发展吸引了嗅觉敏锐的外国投资者。

1993年后，一直关注中国经济发展的海外资本开始在中国试水，尤其是以香港为桥梁的亚太地区投资，大量进入中国创业市场，带来了成熟的玩法。其中，1993年，美国安泰保险公司与中国银行共同出资4100万美元设立众安基金，委托汉德亚太管理。

同年，美国信息技术媒体出版集团IDG太平洋风险投资基金投资

国）基金"，这就是后来大名鼎鼎的"IDG资本"。

互联网的迅猛发展是改变世界的另一契机。不仅推进了信息高速公路计划的实施，实现了跨越国界的信息同步和共享，而且成为海内外创业的方向和热点。

1995年开始，越来越多的海外归国人员带着已被美国证明的或正在美国进行的商业计划中国版归国创业。同时带来的还有境外的风险资本。例如，1997年，张朝阳创办的爱特信（搜狐网前身）获得了国内第一笔海外资本的风险投资。同年，四通利方（新浪网前身）也在获得了来自华登国际的风险投资。

"中国风险投资之父"成思危

究竟什么才是中国风险投资真正进入高速发展时期的标志？时间要追溯到1998年。全国政协九届一次会议上，"中国风险投资之父"成思危代表中国民建向中央提交了《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》，这就是后来被认为引发了一场高科技产业新高潮的一号提案。随后，我国风险投资进入高速发展时期。

2004年中国民主建国会中央委员会发起成立了专业从事风险投资有限公司——中国风险投资公司，并被打造成全国风险投资战略中心。

一时间，来自全国上下的技术项目、有效信息和精英人才蜂拥而至，将中国风险投资公司推上了全国领先的位置，势头无人能敌。而来自中国宝安集团、中华思源基金会、通威集团、林达集团、天正集团这些中国风投的主要股东的财力，则成为资本助力，催生了大量新兴产业。其中占居分额最多的北京、上海、深圳三大风险投资"基地"形成三足鼎立之势。