2019年，科创板的开通拉开了中国股市注册制的帷幕。2020年，创业板改革进一步扩大了注册制队伍。目前，相关行业在注册制下运行平稳。可以预见，沪深主板注册制改革将是2021年中国证券市场最重大的事件。今年7月底以后，初步判断大部分投资者将面临a股全面注册制。如果投资者没有意识到注册制对股市生态的影响，必然会影响投资业绩。
在注册制改革之前，股票上市采用的是核准制。在审批制下，主管部门不仅审查发行人申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性，还对发行人的业务性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量和发行价格等进行实质性审查，对其是否符合发行条件作出价值判断，决定是否批准发行申请。在注册制下，发行申请人只需将与证券发行相关的所有信息和资料依法制作成法律文件，送主管机关审核即可。主管机关只负责审查申请人提供的信息和材料是否履行了信息披露义务。也就是说，在注册制下，证券发行审核机构仅对注册文件进行形式审核，不作实质性判断。备案文件提交后，登记申请在主管机关无异议后自动生效。主管机关不得以发行证券的价格或其他条件不公平，或发行人提出的公司前景不合理为由拒绝注册。由此可见，注册制与审批制最大的区别在于主管部门是否对公司的价值进行判断。
注册制带来的变化之一是新股发行速度加快。注册制下，主管部门只做形式审查，发行新股更容易、更快。据Wind统计，2020年a股共发行新股399股(不含新三板)，较2019年的203股增长近一倍，较2018年的103股增长近两倍。注册制全面实施后，新股发行速度势必进一步加快。
注册制带来的第二个变化是业绩不佳的股票将不再具有投资价值。在核准制下，由于上市公司壳资源稀缺，一些业绩不佳的小盘股往往成为各方争夺的对象。在注册制下，只要符合《证券法》规定的条件，公司就可以自行IPO，无需证监会同意，只要按规定备案即可。在这种情况下，壳资源会贬值，一些垃圾公司最终会被市场淘汰。
注册制带来的第三个变化是，一些缺乏专业能力的投资者会更容易亏损。由于主管部门不再对股票上市进行实质性审查，上市公司的质量必然会变得更加参差不齐。非专业投资者接触到这样的市场，亏损的概率必然会增加。
那么，注册制下非专业投资者如何在a股市场站稳脚跟？
首先，合格的投资者要加强与股市投资相关的专业知识和财务知识的学习，通过阅读财务报表和定期报告来寻找理想的投资对象。
其次，如果不具备学习条件，也可以通过基金定期报告选择合适的标的投资基金的尴尬股，也可以通过基金投资股市。毕竟基金团队比较专业，收益率普遍高于普通投资者。
最后要强调的是，无论是什么样的市场，建立自己的交易体系，执行交易纪律都是非常重要的。不断发现规律，股市投资一定会成功
