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420万！这是锌融在百度搜索“众筹失败”时获得的结果数据。如果你在4分钟内读完一篇文章，那么读完这些结果后，需要花费32年.

这波众筹兴起至今还不到四年。

2015年，众筹被视为互联网金融的第三次浪潮。那一年，各种形式、各种规模的众筹项目不断出现在朋友圈、微博、媒体上，进入人们的视野。

这个新生事物，因为缺乏监管，行业不自律，以及不良的信用环境，已经停滞不前。

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上周一，读者肖旭向锌财经爆料，称杭州某知名众筹平台春节前已有近百人调整，占总人数的25%。锌融联系了该公司前员工汤米，上述说法得到了证实。

这是第二波裁员。汤米以前的团队成员已经被削减了一半。她明显觉得这次会有更多的人拿到出入证。

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尴尬是公司创始人王冰回顾这些日子时的总结。他独家向锌融披露，公司正在进行进一步的业务调整，公司众筹业务收入占比逐步降低至1/3。

这只是冰山一角。根据仁创咨询最新统计，截至2018年11月底，全国处于运营状态的众筹平台只有185家几乎是2016年12月底众筹平台总数543家的三分之一。

众筹并没有消失，但明显是在深冷。

艰难挣扎的平台

前不久，王冰在几个微信群里留下了这样一段话。

王冰创办的公司一度被认为是众筹平台中的隐形巨头。

2016年至2017年，被认为是行业洗牌期。《中国众筹行业发展报告2018（上）》显示，截至去年6月底，全国已有854家众筹平台上线，其中251家在而下线或转型的为603家.正常运营

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这意味着截至去年上半年，已有70%的众筹平台退出市场。

众筹项目正在头部平台聚集。那时，王冰下班后会和杭州商圈的朋友打牌。

然而，2018年7月，一波由P2P雷霆风暴引发的新的私人金融信托危机不可避免地影响了王冰及其平台。自2018年7月以来，王冰拒绝了许多媒体的报道，他的卡友们已经有半年无法见到他了。

如今，众筹从业者记住的是2014年到2015年的窗口。他们无法想象众筹行业的未来。

世界银

在2019年年初的寒风中，举步维艰的众筹平台，是否能够等待，500亿美元市场的到来?

“财富自由”背后的坑

在风口上，猪也能飞起来。

未经教育过的市场，非成熟的投资人，最终也为众筹的衰落埋下隐患。终于，从2016年起，不少众筹项目进入退出期。行业乱象，爆发了。

2016年，众筹行业爆出多起风险事件，其中包括36氪股权投资、众筹界和原始会等平台，主要涉及涉嫌欺诈、未能按期放款、拖欠还款、项目运营失败等问题。

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王冰向锌财经独家透露，他经营的众筹平台，已上线2300个项目，纠纷率在7%左右。每个纠纷项目涉及到几十个投资人，因为不能担保，不能兜底，不能增信，处理过程还是让他的平台头痛不已。

沈林便是其中一名纠纷项目的参与者。2017年12月，她向锌财经爆料了她的经历。

一切起源于在2016年5月，沈林在某众筹平台上看到了一个燕窝众筹项目。“让最传统的燕窝来一场华丽的变身”，这个文案深深吸引了她。

在项目的推广视频中，这对90后“姐弟”想要把燕窝融入英式下午茶，让燕窝走进年轻人的生活。

沈林着了迷。

她想象着，如果这对姐弟按照在马来西亚等地的模式推广他们的产品，再结合民宿开线下门店，她可以很快拿到分红。实现财富自由，近在眼前。

沈林投资的燕窝项目 图片截取自宣传视频

最终，这起众筹认筹总额达到180多万，有28人参与帮助 “姐弟 ”实现创业梦。

4个月后，趁着电影《大鱼海棠》的热度，这对姐弟进行了第二次众筹，标题为“把大鱼海棠装进一杯燕窝”，认筹总额近50万。

只是，理想很丰满，现实却走到了另一端。这对“姐弟”闹掰了。

燕窝项目中的“弟弟” 图片截取自宣传视频

他们并不是真正的姐弟，而是为了实现各自利益搭建的临时组合。暗流涌动，这两位发起人竟相互爆黑料，而线下燕窝体验店却迟迟未开。

从期待到失望，沈林突然意识到，这个项目无法继续进展。但真相，超出了她的想象。

锌财经了解到，两位90后发起人原计划在众筹完成后成立一家注册资本200万的新公司，其中共建人的120万众筹款将被投入，其余的80万由两位发起人之前成立的老公司认缴。

而在2017年9月12日进行第三方审计时，沈林却发现，老公司的出资额仅13.5万元，而共建人的钱却被花在了老公司的供应链管理费用、员工工资、品牌管理费用等上面。

即便是进入退款程序，当时还有15.9万没有退还给共建人。

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经历了这场闹剧，沈林选择了妥协。最终，平台方找了其他资管公司，将参与该实体品牌众筹股东的股份，以7.5折全部回收。

沈林的经历，不是个例。

“当时参与众筹以为能够财务自由，没想到是拿自己的钱，成就别人的梦想。”参与过某孵化器的股东李文在微信群里说道。

他在众筹平台上投了3、4个项目，但没有一个项目实现盈利，本金都不一定拿得回来。

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2015年孵化器众筹项目非常火爆。当年5月9日，杭州首家资源众筹孵化器极客创业营推出，投资人包括当时经纬中国合伙人曹国熊，华睿投资集团董事长宗佩民等。该项目总计100万的认筹额度，发布1小时内认筹金额超过25万，并在发布48小时内，众筹目标达成。

在双创最火爆的那几年，也是早期风险投资最火热时期，更是政府补贴最多的时间。在理论上，李文所遇到的情况，并不应该出现。

但实际上，参与众筹的股东并不能非常清楚参与项目的具体经营状况。随着谎言逐渐被戳破，投资人一声叹息。

走过了“财富自由”背后的坑，沈林和李文至今没有参与过任何众筹项目。

曾被众筹乱象伤透了心的投资人，历经行业3年洗牌期后，又将如何重拾信心？

缺少自律和监管

监管的空白，行业不自律。这是众筹行业乱象丛生的根本原因。

对此，马双感同身受。

2014年，还在念研究生的马双，在学姐的引荐下，参与了杭州Zoo Coffee的众筹。整个项目需要3年1000万的资金，其中大股东拿出510万，剩下的490万由众筹获得。

年轻气盛，血气方刚。马双做起了咖啡店的美梦。何况大股东还做出的承诺，3年最坏也能保本保息，可以说是“刚兑”。

Zoo Coffee 图片来源于网络

他向家里要了5万元，全部投入到这个项目。

他的家人也怀疑过这个项目。甚至有法律背景的亲戚曾苦口婆心地劝说过，如果咖啡馆经营顺利，一切都不是问题，但万一经营出现问题，刚兑几乎是空话。

但他没有听进去。他执拗地深陷在这个由金钱交织的美梦中。

这是马双人生中的第一笔投资。他天真地以为，赚钱的机会已被紧握在手中。只是当时他并不知道，大股东承诺认缴的510万元，实际出资只有20万。

2017年底，3年退出期一到，亲戚的警告，一语成箴。保本保息的承诺，无奈成了一张空头支票。

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共建人，自然无法接受这个结果。

2018年6月份，位于锐明大厦的Zoo Coffee悄然倒闭。锐明大厦物业方面负责人告诉锌财经，当时这家店甚至还没有偿还部分充值卡的资金。

“最怕的不是这家店倒闭，而是还有其他的债务。”共建人王强认为。

“你无法证明他们在财务上动了手脚，比如材料成本，上浮20-50%都属于正常情况。”众筹股东吴庆向锌财经透露。即便大家对财务报表等都存在疑虑，但会计和财务是同一人，是由大股东们招聘的。

当时甚至也有工作人员表示，店铺的经营状况尚可，流水稳定，但具体的成本和支出他们并不清楚。

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发起人将倒闭的原因归咎于广厦锐明打算因修建2号线沈塘桥站影响了客流。但这个理由显然不能让众筹股东们信服。

直至倒闭，众筹股东恍然发现，他们根本不知晓咖啡店真实的资金状况。

据吴庆透露，这个项目的三位发起人此前曾有一个P2P项目，不仅自己投入了不少钱，还拉了很多朋友投。

在2018年第三季度的P2P暴雷潮中，这个平台未能幸免。

吴庆告诉锌财经，和她一同参与咖啡店众筹的一位股东，曾在这个P2P平台上投了超过300万。最终他以股份质押的方式，拿回了咖啡店10万元众筹款。这10万元，还是以发起人的文化创意公司名义转账过去的。

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至此，吴庆仔细回想。这些事情在当年的财务报表上和股东大会上并未被提及。而在司法拍卖之后，公司还有多少钱可以用于偿还，更是没了消息。

众筹股东们转而质问发起人。起先，发起人则以“投资存在风险”为由搪塞。最终，不耐烦的发起人，在微信上把众筹股东们拉黑了。

联系不到发起人，还能怎么要回钱？群里只剩沉默。

另一边，虽然发起人上了老赖名单，但他们通过其他途径还开出了一家餐馆。他们的生活依旧光鲜。他们之后没有再提起过这个众筹项目，仿佛众筹股东的490万元，从未出现过。

Zoo Coffee受害者微信群

在整个过程中，众筹项目信息不公开透明，发起人刻意隐瞒成立的P2P暴雷事实。他们获取了共建人的信任，却转手将乱摊子，丢在共建人的面前。

众筹发起人缺少自律，市场又缺少监管，当众筹项目死亡后，共建人又能怎样面对这个不愿意接受的事实？

每当路过广厦锐明大厦，马双总是百感交集。这是他的第一次投资，也是他投资路上的第一堂课。

事实上，一些众筹项目在实际经营过程中存在虚假宣传、财务作假甚至涉及非法融资、金融诈骗等犯罪活动。

这些现象在股权众筹市场，更为严重。

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“股权众筹基本不看好，物权众筹和消费类众筹马马虎虎。”这是杭州某FA公司的联合创始人沈靖在去年11月份给出的评价。也是他经历众筹兴起3年后的反思。

“真的好项目，怎么会缺钱呢？”沈靖认为众筹的初衷是帮助缺少资金的创业者或有创业想法的人，但目前部分众筹已经变了味，更像是一种营销手段。

对于中小个人投资人来说，取得投资高收益本就是一件非常难的事情。中小投资者既没有办法做专业的VC投中数百倍回报率的早期项目，也没有办法参与上市公司定增或是高收益的私募基金募资。

众筹为他们打开了一扇大门。只是，他们缺乏对于风险和回报的理解。“好项目根本是抢不到”，这也是投资人真正需要做好的心理准备。

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而监管层也关注到众筹行业的一些问题。

2018年12月初，证监会相关负责人提及证监会正在制定完善《股权众筹试点管理办法》，准备先行开展股权众筹试点，建立小额投融资制度，缓解小微初创企业的融资难题，推动创新创业高质量发展。

这是继2016年4月，证监会等部门发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》等文件后，监管层的又一个重要举措。

投资人对未来一个更加规范化的股权众筹市场，充满了期待。

另一面，根据众筹家发布的数据，2018年上半年共有48935个众筹项目，其中已成功项目有40274个，占比82.30%；2018年上半年成功项目的实际融资额达137.11亿元，与2017年同期相比增长了24.46%。

走过疯狂和浮躁，洗牌过后，众筹行业最终还是向阳而生。

注：应采访对象要求，文中人物均为化名

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