虽然近期a股市场仍保持新经济主导的结构性机会特征，但小盘股分化已悄然开始。除了今年以来炙手可热的低价股和ST股外，次新股群体也出现了明显的下跌。特别是在今年IPO表现不佳的背景下，近期IPO指数连续6个交易日收跌，创下10个月来最差纪录。
具体来看，7月20日，次IPO指数(最近一年上市的IPO)大幅低开0.88%，小幅探底后波动上涨。不幸的是，最终市场未能转红，下跌0.22%，至2534.35点。值得一提的是，该指数自7月13日以来已连续6个交易日收跌，创下2020年9月1日-10日以来最差纪录，连续6个交易日下跌幅度为5.23%。
总的来说，去年上市的519只次新股中，有261只收盘上涨，256只周二收盘下跌。科创板4只个股，凯威尔——只，杭科林、建凯科技、盈科再生均涨超10%，沪市主板合兴股份、永和股份涨停——只。也就是说，深圳主板和创业板没有涨幅超过10%的次新股。另一方面，在跌幅榜中，领跌的两只新股属于创业板。有趣的是，上市首日，1943%的C读者极度悲伤，暴跌25.77%；同时在第4个交易日上市的c华兰股价大跌11.09%。杭州热电、世茂能源和新中港三家沪市主板次新股收盘均跌停。
那么，业内人士如何看待次新股指数连续六天下跌？历史上，每当新股连续几天下跌，对整个a股市场会有什么影响？为此，海通证券资深投资者肖恩在接受上游记者采访时作出如下分析：
1.不能排除新股引发新一轮暴跌的可能性。根据以往的历史数据，只要次IPO指数出现持续下跌趋势，要么下跌，要么暴跌。如果下跌，下跌后会大幅下跌。2020年8月下旬至9月上旬、2019年4月中旬至5月上旬、2018年7月下旬至8月上旬、2018年6月中旬、2018年1月下旬至2月上旬、2017年11月中下旬，均符合“下落时间长、杀伤速度快”的特点。因此，我们认为，目前IPO已经连续6天收跌，并在悄然下跌，使得短期甚至中期风险空前加剧。因此，投资者要警惕IPO下滑突然加速的危险。
第二，以科创板为代表的新股炒作，会拉低市场。近日，科创50指数在日线MACD连续绿柱后，仍处于新高。但这种情况近几天有所下降，日线图形成了“左低右高”的“伪双头”格局。熟悉历史的投资者都知道，“伪双头”并不衡量跌幅，往往会在短时间内下跌15%-25%。科创板属于次新股范畴，其跳水肯定会给次新股带来很大的负面影响，尤其是科技次新股，会严重拖累次新股指数。
第三，要小心新股大幅下跌的风险会波及到整个受众。俗话说“千里之堤毁于蚁穴”。历史上，绝大多数a股都不同程度地从以次新股为首的小盘股调整过来，这是因为小盘股在资金和政策上的嗅觉最为灵敏。因此，当次新股先走弱时，与次新股相关性较高的小盘股，尤其是没有业绩支撑的低价股，会加入空头仓位类别。当问题低价股和次新股的卖空势头形成时，优质低价股和中盘股很难不受影响，导致这种恐慌蔓延到整个市场。
第四，最好的运行方向是新股暴跌后的风格转变。虽然次新股暴跌在大多数情况下都会拖累整个a股，但也不例外。比如2020年8月底至9月初，次IPO暴跌拖累低价股后，走出上涨行情2-10个月的恰恰是次IPO、大消费股、蓝筹股。因此，如果新股这次破位，我们倾向于杀新股。一些被严重低估、不被炒作的优质新股、优质低价股、优质消费股、优质金融股，有望形成合力做多。当然，这种长期协同是建立在牺牲创业板爆股的前提下。
上游新闻记者王业
