香港奇迹通讯社报道，近期被低估的房地产板块持续走强。领先的万科A底部出现明显止跌迹象。今年该行业的股权和债务融资情况如何？表演还不错吗？历史估值较低的房地产能否继续受到资金青睐？
从2010年到2010年，房地产板块今年以来经历了大幅度的下跌，从3月份开始一路下跌，尤其是5月底到7月底，几乎是一步一个脚印，基本没有像样的反弹。8月以来市场轮动，房地产板块终于止跌回升。Wind行情显示，该板块自7月底止跌以来，8月多个交易日反弹8.41%，强于很多板块。
(来源Wind金融终端报价页面)
低估值地产板块逐渐走强
首先，从股权融资来看，由于房地产处于政策调控过程中，今年a股房企无一能够实现股权融资，即没有IPO首发、定增或配股融资，这也凸显了房地产公司所处的当前或长期环境，后期可能无法从a股市场获得融资。其次，从发债的角度来看，只有a股上市的房企有大量的债务融资。Wind数据显示，今年共发行房地产债券206只，涉及上市公司46家，债券发行总规模2119.06亿元。可见，房地产企业在无法获得股权融资后，只能积极转向债券融资。其中，发行规模最大的公司债券为747.3亿元，其次是中短期票发行规模超过400亿元。然而，资产支持证券和定向工具的融资较少。
行业今年融资情况
首先，从已披露的半年报或业绩快报来看，Wind数据显示，目前已公布中期报告的房企有9家，除重庆发展出现小幅亏损外，其余8家均实现了盈利，且大部分实现了增长。其中，龙头保利地产归母净利润达102.98亿元，遥遥领先，微增1.72%。其次是绿地控股和陆家嘴，净利润均超过20亿，同比增长2.67%和22.52%。虽然增速不大，但龙头房企依然稳定。此外，根据中期报告的通知，房地产企业分化较大，龙头房企业绩辉煌，而不少中小房企亏损。Wind数据显示，在已公布中期业绩预告的44家公司中，有19家出现亏损，占比43.18%。可以看出，很多中小房企都面临着较大的经营压力。
具体来说，
9653" qid="6537269086034859267" mention-index="0">招商蛇口预告净利润最大为37~47亿，增长305.04%～414.51%，此外深物业A、合肥城建、金融街预告净利润下限都在5亿元以上，而且实现不错的增长。与此同时，泰禾集团、新华联、南国置业、嘉凯城、美好置业、*ST银亿等亏损或在3亿元以上。可见房企差异巨大，后期行业格局或还有较大变革。附业绩预告最强和最弱各5家房企情况如下：
房地产板块后期如何投资？
华泰证券陈慎、刘璐等分析认为，从土拍新政的优化方向来看，是用降低确定性来换取热点城市土地溢价率下降，这意味着行业将面临更为稳定的利润率空间。虽然不确定性增加，但认为竞品质要求、购地资格及资金严格审查等构建的准入门槛有利于优质房企，而行业整体利润率的边际改善是当前最敏感的动能。继续重点推荐：1）财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企；3）顺应存量资产价值重估趋势的房企。
中信证券陈聪、张全国等认为，构建新时代的房地产供给体系，推动行业预期走向稳定。现阶段资金成本低、开发能力强的企业在行业竞争中占据显著优势。行业信用重构正在稳步展开，看好低估值的地产蓝筹。
