一个企业的价值应该完全由其内在价值决定，不应该仅仅因为它上市了，或者在特定市场上市了，或者有壳资源，或者有炒作概念，就将其解除，这样会造成资源的低效配置，对投资者造成损害。
但在a股，上述情况长期存在，都可以归结为一个因素，那就是“流动性溢价”。
但是为什么“流动性”会有溢价呢？
它不能给企业带来一毛钱的额外利益，所以不应该有哪怕一毛钱的溢价。
注册系统可以改变这种扭曲。
想涨就涨，想跌就跌。
慢慢地，a股没有流动性溢价，分层了。
分为什么样的层次？
赚大钱的人，继续赚大钱的人，未来会赚大钱的人，都有很高的价值。
那些不赚钱，不断赔钱，未来没有翻盘希望，甚至撒谎犯罪的人，都将沦为渣滓，没有人敢去炒这样的股票，骨头断了就永远起不来。
随着注册制的推进，a股在价值投资上会越来越受欢迎，优秀股票会越来越受追捧，而壳资源和概念股会越来越被忽视。
在香港市场，不仅有升上天空的腾讯，还有很多几乎一文不值的小盘股。未来，a股投资者应警惕这种情况在a股再次出现。
目标
本文是金融分析师孙蕾的原创内容。本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
来源：财道
作者：CRFA孙蕾
