据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，首批18家创业板注册制企业于24日正式上市交易。这是继科创板成立、上交所注册制试点后，中国资本市场发生深刻变化的又一关键节点。随着创业板全面进入注册制时代，交易制度也在进行改革。这会给市场带来什么变化？投资者应该如何调整投资策略？
18只新股齐发 如何影响市场？
作为首批在创业板注册制下上市的企业，安科创新、尚锋文化、美昌股份、捷美特等备受市场关注。这18家企业主要分布在特种设备制造、医药等领域，实际募资总额200.66亿元，其中实际募资超预期企业14家，占比77.78%。
如今，18家公司密集上市，不少投资者担心是否会出现资本的“抽血”效应。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，IPO确实可能受到追捧，但不会造成二级市场明显的资金分流。“因为这18家公司一般都是小盘股，它们的市值并不大。根据以往经验，新股首日表现往往受到资金追捧，这也是正常现象。建议普通投资者理性看待，不要盲目投机，防范高被套风险。”
涨跌幅限制调整至20% 投资策略怎么变？
此外，投资者更关注创业板注册制新规带来的变化。比如新股上市前前5个交易日涨跌幅没有限制，涨跌幅比例为20%；个股波动幅度同步调整，每日波动上限由10%放宽至20%；引入盘后定价机制，在连续竞价期间增加“价格笼子”，设置单次申报数量上限；调整交易公开信息披露指标，增加信息披露专用股票标识。
深交所会员管理部主任丁晓东认为，这将提高定价效率。“IPO初期，由于投资者对价格的理解不同，现阶段价格波动较大，这是很多市场的普遍现象。为了让市场充分发挥，在注册制下，新股在创业板上市的前五天没有价格限制。创业板股票价格区间同步调整至20%，相关资金涨跌同步放宽，旨在降低交易阻力，提高市场定价效率。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，放宽涨跌幅限制增加了个股当日的交易活跃度，但也增加了创业板的短期波动，使得投资者短期内的投机难度加大。因此，建议投资者坚持价值投资。杨德龙表示：“如果短期交易方向不对，可能造成近40%的损失。因此建议投资者改变投资策略，尽可能坚持价值投资，避免在日内交易中被热钱切断。从长期角度投资不会受到价格上限扩大的影响。”
为构建A股更良好生态环境打下基础
创业板注册制改革带来的不仅仅是涨跌停摆等技术规则的变化，更重要的是，这些制度设计将为a股构建更好的生态环境奠定基础。杨德龙表示，创业板注册制改革将为一大批优质“新经济”企业提供更多融资支持，调整a股上市公司结构。杨德龙表示：“过去，一些传统行业在创业板上市较多，而‘新经济’企业较少。通过注册制改革，一些代表新业态、新技术、新商业模式的公司将在创业板注册上市，这将改善a股上市公司结构，让更多代表未来‘新经济’的公司上市。”
国泰君安研究所新股研究首席分析师王
