再过几天，7月22日，首批25家科创板企业将上市交易，开启中国资本市场新篇章。截至昨日，25只新股已全部买入。本周以来，市场在科创板掀起了新的狂潮。4个交易日，21只新股轮番开始认购，吸引了300多万投资者参与，打新热情越来越高。但与之前的创新相比，科创板的发行定价和交易更加市场化，投资者在进行新的创新时能否赚到大钱不再是板上钉钉的事情。
超300万户投资者打新忙
6月27日，华兴源创在科创板第一股被收购时，参与新一轮竞价的投资者人数为275.63万。随着本周科创板21只新股密集推出，越来越多的投资者入市推出新股，突破300万户。根据科创板“巨无霸”中国郝彤发布的数据，共获得有效认购309.43万股，成为当日9只新股中最受追捧的。
根据截至周四公布的18家企业的中标率数据，平均中标率为0.063%。作为发行量最大的企业，中国郝彤的成功率达到了0.2254%，是平均水平的3倍多。与今年新股发行0.036%的网上成功率相比，可以看出科创板新股的成功率明显更高。
与火热的新场景相反，还有一种情况是投资者购买新产品，放弃购买。比如天准科技弃购数量最高，其网上投资者弃购20317股，金额51.81万元。航科科技、睿创微纳、华星源创分别弃股12545股、12132股、6829股。这让主承销商“迎头赶上”。
对于放弃，有机构认为大概率是账户余额不足，导致兑付不足，导致部分新股认购不成功。规则规定，新股网上申购中签后，应确保T 2日下午4: 00前(T为申购日期)资金账户有足够的新股申购资金，不足部分视为放弃申购。
发行定价高于以往IPO
发行价是投资者关注的另一个焦点。从目前首批25只股票的发行价来看，最低的是中国郝彤，每股只有5.85元，最高的是乐心科技，每股高达62.6元。另外两个涨幅较大的是方邦和南威医疗，同样超过50元，份额分别为53.88元和52.45元。发行价集中的区间为20元至30元，共有13家公司。
定价高不高。很多人以市盈率来判断，结论也不低。从25家公司的市盈率来看，中国郝彤的市盈率最低为18.18倍，而中国微公司的市盈率高达170.75倍。平均市盈率为49.21倍，远超传统市盈率23倍。高发行价意味着新股上市后可能大幅波动，甚至破发。
不少投资者认为，首批25家企业依然稀缺，估值难免会有一定溢价。但不少机构人士认为，目前已确定发行价的企业，大部分价格基本符合报价机构建议的估值区间，没有超出太多市场预期。此外，科创板的一项突破性改革是允许业绩亏损企业上市。以“市盈率”标准作为判断定价水平的唯一标准是没有意义的。
股民参与需提防风险
"地里到处都是镰刀，没有韭菜."近日，国信证券传播集团分析师程程在微信群发表评论。他表示，目前在科创板开立的账户数量为320万个，近期多只新股的有效网上申购数量约为290万个。考虑到市值不足等因素，几乎所有进入市场的人都在努力做新的。
监管机构、机构和专业人士一直在提醒投资者理性谨慎参与科创板交易的风险。根据CICC的研究报告，市场化询价后，科创板新股认购风险可能增加，科创板因一、二级市场价差导致a股IPO初期“只涨不跌”的概率将降低。科创板企业所处的行业和业务往往具有R&D投资规模大、盈利周期长、技术迭代快的特点。上市后的可持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入和利润水平等仍存在较大的不确定性。
上月底，证监会相关负责人表示，科创板独特的交易机制，在有效保障市场流动性、有效提高定价效率、促进市场价格形成机制更好发挥作用的同时，将重点设置相应的风险防控机制，防止非理性投机，促进市场平稳运行。
(编辑：常)
