14日晚，沪深交易所就改革后的退市制度公开征求意见，退市新规正式亮相。
Wind数据显示，截至2020年12月15日，已有135家公司被给予退市风险警示(*ST)，另有82家公司被给予其他风险警示(ST)。
从退市新规草案来看，部分上市公司已进入“高风险警示”行列。
发挥市场优胜劣汰作用
随着注册制改革，退市改革经历了多轮。
自2012年以来，上海证券交易所主板退市制度经历了三次重大改革。建立了金融类、交易类、规范类和重大违法类四个强制退市指标体系和主动退市情形。设立风险警示板，揭示退市风险，促进顺利退市。
自2012年改革以来，上交所主板已有数十家公司股票被终止上市退市。近两年来，注册制试点以来，面值退市逐渐成为退市的主要渠道。沪市有6家公司因为股价连续跌破面值退市，很多公司在面值退市边缘徘徊。市场化退市已经开始发力。
深交所于2012年、2014年、2018年启动三项改革，建立了财务、交易、规范、重大违法四项强制退市指标体系。2019年以来，被迫从深圳退市的公司已达18家，退市改革的效果逐渐显现。
回顾中国资本市场历史，2001年4月21日，连续四年亏损的PT水仙因申请宽限期未获上交所批准，被要求于4月23日终止上市，成为中国资本市场第一家退出市场的上市公司，标志着中国上市公司退市序幕正式拉开。
Wind数据显示，截至目前，已有146只股票退市，扣除b股后，125只主要为主板和中小板公司，仅有8只为创业板公司，退市时间主要集中在今年。如今a股上市公司超过4100家，平均每年新增上市公司约200家，因此a股上市公司退市数量远低于IPO数量。
从全球来看，2007年至2018年10月，全球累计退市公司数量达到21280家，比累计IPO数量多16299家。
《兴业证券研究报告》认为，退市率过低，导致我国上市公司含金量不足，证券市场无法充分发挥资本市场配置优势。过去由于中国a股市场没有注册制，IPO成本和价格都非常昂贵，上市公司具有“空壳价值”。公司退市的主动性不高，保护壳动机强烈，甚至炒作空壳股，破坏了股市优胜劣汰的资源配置功能。
部分股票进入预警名单
退市新规的出台，优化了退市指标，缩短了退市流程，遏制了退市炒作。
从交易指标来看，退市新规将原来的面值退市指标变更为“1元退市”指标，新增了“证券交易所股票连续20个交易日每日收盘总市值低于人民币3亿元”的市值指标。
截至12月14日收盘，仅有5只*ST股票和凯蒂的面值低于1元。总市值指数方面，截至目前，没有总市值低于3亿元的股票，收盘市值最低的*ST孔孚也有4.72亿元。
也就是说，从交易指标来看，目前没有一家上市公司没有被风险警示触及。
但也有市场人士预计，随着全面注册制时代的到来，交易的退市指标将受到更多触动。
在财务退市指标方面，退市新规取消了原来单一的净利润、营业收入指标，增加了扣除前后净利润、营业收入均为负1亿元以下的合并财务指标。
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