9月15日，创业板首批st股正式亮相，天龙光电、乐凯新材料、东方网电将分别转型为ST天龙、ST乐凯、ST网电。与主板不同的是，创业板ST股交易的日涨跌幅限制维持在20%不变。9月14日，三家公司的股票全部停牌一天。
创业板第一批st股的出现是合理的。ST制度在a股市场已经常态化，但之前在创业板还是空白，难以充分发挥市场清算机制，无形中对长期业绩不佳、违规严重的企业形成了温室效应，不利于创业板企业的整体优胜劣汰和进步。
随着创业板注册制的落地，一方面将为符合资质标准的企业登陆创业板提供更加宽松便捷的渠道，加大创业板的供给侧改革，带来更多企业供投资者选择。另一方面，现有企业的壳资源价值将被不断稀释，业绩不佳股票和违规股票的生存空间将被压缩，ST制等强制措施将更有利于投资者权益的长期保护，减少过度投机。
尤其是创业板近期走势火热，围绕低价股的炒作愈演愈烈。相反，一些白马股却被少数人忽视了。以乐凯新材料为例，该报显示，上市公司前十大流通股股东中有一半在第二季度减持。相比之下，公司股东数量持续增长，较2019年底增加约3000人，股价也逆势反弹，显然包含了太多投机成分。
部分散户以低价股票为投资标的，盲目追求所谓的逢低买入，不仅给散户自身带来投资风险，也违背了上市公司基本面是股市主导因素的投资规律，带来反向淘汰。
因此，首批st股的出现也是监管部门释放的明确信号。出现多重问题的同类股票必须依法st，加快市场结构调整，打消部分投资者的侥幸心理。特别是ST股在创业板的每日涨停仍为20%，复牌后股价可能大幅下跌。
这也给之前股价因为业绩不佳一路下跌的其他创业板股票一个警示。据不完全统计，目前创业板有31家上市公司在2018年至2019年连续两年亏损，其中不少公司自8月以来累计涨幅翻了一番。这种异常现象估计会随着ST“戴帽子”的持续增加而逐渐调整回来。没有实际业绩的支撑，仅仅依靠个人投资者的噱头包装和羊群效应，这样的股票在日益规范和收紧的监管下，会更快地展现出原形。
自创业板注册制度实施以来，上座率较以往有明显提升。可以预见，创业板将迎来更多新面孔，市场容量将持续扩大。越是这样，投资者对当前表现不佳股票的市场和政策风险就越警惕等。他们也不能再用传统思维看待注册制带来的最严退市、20%限价等新规，谨防因炒作而“踩雷”。
袁山(财经评论员)编辑校对杨
