自2017年a股资本市场向日化行业开放以来，企业上市趋势激增。除了直接IPO，曲线上市也成为日化行业的一种趋势。上海月木向道中路(600818)借股后。SH)和阿福精油向于佳卉借股(300740。SZ)，汉后化妆品股份有限公司(以下简称“汉后”)也将“嫁”给创业板制药公司华仁药业(300110。SZ)进行上市。
韩走后，他就公开闯关了
10月16日，华仁药业宣布正在筹划重大资产重组，计划收购国内某知名化妆品公司，令外界心生幻想。外界盛传，拟收购的目标公司是韩国皇后。
10月17日晚，华仁药业进一步宣布拟收购汉厚。华仁药业表示，截至本公告日，公司及参与本次重大资产重组的各方正在积极推进本次重大增资
生产重组方案，并按照《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定推进本次重大资产重组的尽职调查、审计和评估。公告没有披露韩国之后的相关业务数据。
广东和江苏都是日化生产大省。虽然前者的生产能力远远大于后者，但名牌并不多。这不是因为广东企业实力不足，而是因为大多数企业太低调了。
来自广州的韩厚，在广东日化企业中有些不同。2013年，借助引爆舆论的“张泰事件”，韩厚突然在业内崭露头角，随后继续烧钱做广告“王”。虽然争议不可避免，但他的知名度大大提高，成为行业黑马。
2014年和2015年，红杉资本两次投资韩国。截至目前，汉后共有11名股东。其中，北京红衫鑫源股权投资中心(有限合伙)、北京红衫明德股权投资中心(有限合伙)合计持有约19.20%的股份。
回到华仁药业，是山东省的一家医药公司。虽然主要经营输液和腹膜透析，但公司实际控制人周锡健被称为“直销之王”。
2016年7月，周希健通过受让股份成为华仁药业新的所有者。公开资料显示，周希健目前担任中麦健康产业集团、道和投资产业集团、永裕恒丰金融控股集团、香港道和环球集团有限公司的董事局主席，其中，中麦健康产业集团是一家经销保健食品、保健品、健康服务的健康企业。
华仁药业在公告中表示，本次交易有助于上市公司从现有的医药、医疗服务、预防保健等医疗健康行业向护肤、美容等美丽健康行业延伸，打造医疗健康、美容健康两大消费升级场景，创造新的利润增长点，也有助于提升公司业务结构的完整性，增强公司未来盈利能力。如果汉厚与华仁药业的联姻成功，意味着有可能为前者增加新的销售渠道。
化妆品行业竞争进入下半场
华仁药业在公告中表示，公司与目标公司控股股东签订《股权收购意向书》，主要条款包括交易内容、交易方式、交易价格。其中，《意向书》给出了三种交易方式：以现金购买或发行股票，向收购方支付现金。华仁药业表示，具体支付方式及现金和股票支付比例以双方另行签署的正式协议为准。
一些熟悉韩厚的人也告诉第一财经记者，以韩厚董事长王国安的个性，他有很大的野心。在他被迫直接卖掉韩国后，“最重要的是王国安不缺钱，不需要靠韩侯养家。”
不过退一步说，如果华仁药业成功收购韩后股份，韩后原有创始团队不一定会直接退出。
对于当地日化来说，2017年是一个行业壁垒
键性的一年。这一年里，日化行业里沉寂了13年之久的上市潮终于出现，拉芳家化（603630.SH）、珀莱雅（603605.SH）、名臣健康（002919.SZ）相继登陆A股上市。今年年初，御家汇也在创业板上市。与此同时，除了IPO外，上海悦目、阿芙精油分别在谋划借助中路股份、御家汇曲线上市。相比IPO，曲线上市的时间有所缩短，难度亦有所降低。蜂拥上市背后，意味着日化行业的竞争，不再单纯停留于基本面，竞争硝烟弥散至资本赛道上，行业的竞争门槛在抬高。
早年的韩后以定位大众护肤品牌市场起家，依靠规模销售，在行业占得一席之地。从2015年起，韩后开始转型主攻年轻人市场。
去年年底，王国安曾对第一财经记者表示，化妆品行业的上半场已经结束了，打造大众品牌的窗口期已经关闭了，同时依靠终端渠道的增长也遇到阻力。这是中国化妆品进入到下半场非常重要的信号。“这意味着我们要做结构性调整，包括产品、营销等要做调整。对韩后来说，挑战非常大。”
彼时，肖荣燊在接受第一财经记者采访时也表示，韩后自身业绩增长也在放缓。据他回忆道，2012年至2014年时，韩后每年可以实现翻一番增长，现在却回到两位数增长。“过去，日化企业规模可以不大，但大家活得很舒服。现在是越来越难。我们现在做基本面建设，包括产品、用户、品牌梳理等，这是一个成熟企业的常态。”
“规模化的企业已进入到集团化竞争行列，这时候考验的不是你单一作战能力，而是多品牌多渠道作战能力，这时候夯实实力很重要。” 肖荣燊彼时亦表示，公司也会在聚焦年轻人市场的基础上进行多品类扩张。
