中科寒武纪股票陈天石兄弟

“科技创造财富”还在继续。

7月20日，寒武纪(688256。AI芯片独角兽企业SH)正式登陆科创板。

寒武纪发行价64.39元，发行4010万股，募集资金25.8亿元。上市首日市场开盘上涨288%，总市值一度突破千亿元。截至下午收盘，增速降至229.9%，收报212.40元，总市值850亿元。

按收盘价计算，寒武纪创始人、80后青年陈直接持有寒武纪1.19亿股，持股比例为29.87%，对应市值超过250亿元。

寒武纪创立者陈

它

承载着人们对“中国芯”的期望

寒武纪是中国科学院计算技术研究所孵化的创业公司。成立仅4年，但却是全球为数不多的全面掌握智能芯片及其基础系统软件技术的企业，一直专注于各种人工智能芯片的开发。

寒武纪由毕业于中国科学技术大学大三的陈石天和陈纪昀兄弟于2016年创建。前身是中国科学院计算技术研究所2008年成立的“探索处理器架构与人工智能的交汇点”10人学术团队。之所以公司取名“寒武纪”，是想借地球自然史上曾经的“生命大爆发”来憧憬人工智能即将迎来的大爆发。

红星新闻招股书显示，公司近年来实现快速增长，2017年至2019年营业收入分别为784万元、1.17亿元和4.44亿元。但由于R&D投资过度，需要大量资本支出，最近三年亏损分别为3.81亿元、4105万元、11.79亿元。

近三年寒武系持续亏损

芯片行业一直是一个高投入、慢回报的行业。各行各业都在期待寒武纪，这对国内半导体行业意义重大。同时，也维系着中国人对“中国芯”的殷切希望。

寒武纪R&D投资比例相当高。2017年至2019年，R&D投资占营收比例分别为380.73%、205.18%和122.32%。公司的研发人员占公司总人数近八成。截至2019年底，公司拥有研发人员680人，占员工总人数的79.25%。且研发人员70%以上拥有硕士及以上学位。

据寒武纪披露，公司今年一季度实现营收1155万元，与去年相比

同期减少18.9%。寒武纪同时预计，今年上半年营收在8200万元-8600万元之间，预计同比下降约12.24%-16.32%。但公司对于全年业绩颇有信心，预计主营业务同比增长35.15%-102.73%，收入约为6亿元-9亿元。

他

中科大少年班出身，一度沉迷游戏

陈天石毕业于有“天才集中营”之称的中科大少年班。过去几十年里，一大批人才从中科大少年班脱颖而出。包括最年轻的哈佛大学教授尹希、获得“麦克阿瑟天才奖”的生物物理学家庄小威、百度前总裁张亚勤等人。

不过与这些“学霸”相比，陈天石2018年在“首届中国科大微电子行业全球校友峰会”上做主题演讲时，自嘲自己的学习成绩有些像“学渣”。

其实陈天石和哥哥陈云霁都是让人羡慕的“别人家的孩子”。哥哥1983年出生，14岁即考进中科大少年班，19岁转入中科院计算所硕博连读，24岁便取得计算机博士学位。

弟弟陈天石1985年出生，他曾经说自己上中学时调皮捣蛋，还天天沉迷于游戏。后来哥哥告诉他，上大学后打游戏更方便，因为在家打游戏父母还要管一管。这居然成了陈天石要考少年班的动力之一，于是他“努力了一下”，16岁时也考入了中科大少年班。

初入中科大少年班的陈天石果然继续沉迷于游戏。大二时一些科目快挂科了，撑到期末只好去求老师破例单独考试，临时抱佛脚考了70多分才躲过留级。这在中科大少年班，已经算是妥妥的“学渣”了。

大三、大四时别的同学都在想着留学深造，陈天石却面对糟糕的成绩单陷入了烦恼，想要不要换个专业再考研，不然以后“可能会没饭吃”。

在换什么专业上，陈天石居然用抓阄的方式决定。他随手撕了几张纸片，把自己想读的专业写上去，最终计算机专业靠抓阄胜出。

不过陈天石的成绩还是像个“学渣”，满分150分的试卷，最擅长的数学考了不到120分，计算机只考了97分。后来回学校作报告，他都在感谢：承蒙恩师陈国良院士和姚新教授“不杀之恩”。

陈天石进入中科大计算机系读研究生，并一直读到博士毕业。期间有两位导师，一位是陈国良院士，以及现任南科大系主任的姚新老师，姚新本身也是少年班出身，而且顺利地“忽悠”到陈天石学习人工智能（AI）。

那个曾经沉迷打游戏的陈天石，从此沉迷于人工智能，并很快完成了“学渣”的逆袭。

读博时，陈天石主攻人工智能，哥哥陈云霁研究的方向是芯片。人工智能+芯片=人工智能（AI）芯片，兄弟彼此联手，专搞AI芯片的寒武纪在2016年诞生了，并迅速成长为国内AI芯片企业的标杆。

32家机构云集，估值三年增长44倍

寒武纪背靠中科院计算所，出生就是“豪门”，头戴AI芯片王冠，一路受到资本追捧。到IPO之前，身后已经云集了32家知名投资机构，包括国投创业、阿里创投、联想创投、元禾原点、国新资本、中金资本等。这些机构都大名鼎鼎，投资额少则上千万元，多则数亿元，最高的达到12亿元。

寒武纪身后32家机构云集

红星新闻记者查阅招股书发现，寒武纪2016年3月成立以来，一共经历了6次增资和3次股权转让。

寒武纪成立时注册资本90万元，其中陈天石出资63万元、中科院计算所旗下中科算源出资27万元。仅仅几个月后寒武纪便迎来首次天使轮融资，时间是2016年8月，估值为5亿元，作为初创企业这样的估值已经相当惊人。

当时参与天使轮融资的机构有3家，分别是：古生代创投3000万元、科大讯飞1000万元、谨业投资1000万元。

科大讯飞本身是中科大的校办企业，创始人刘庆峰也是中科大91级校友，来当天使投资人这个好理解。但古生代创投却是在“赌一把”，背后是知名风投机构元禾原点，以聚焦早期投资、发掘初创期的优质项目著称。

值得一提的是，当时寒武纪找过多家投资机构，但无人愿意投资，大家都不相信寒武纪能做出高精尖的芯片。不过元禾原点却认为，未来5-10年人工智能可能爆发，这个领域还找不到什么可投的公司。几位合伙人都是创投老兵，喜欢“赌一把”，而且每年至少拿10%的资金“赌”种子期的创业项目。面对寒武纪这个当时看不懂，甚至有点“稀里糊涂”的项目，元禾原点直接就砸了3000万元。

寒武纪AI芯片

第二次融资是2017年7月，参与的机构包括：国投基金1.5亿元、国科瑞华3307万元，古生代创投、谨业投资继续跟投。这次投后寒武纪的估值已经到了45亿元，相当于1年时间翻了9倍，也创下了估值增长的奇迹。

第三次融资是2018年7月，参与的机构包括：阿里创投1亿元、纳远明志1亿元、洛阳图灵2250万元，而国投基金、国科瑞华、古生代创投、谨业投资等也继续跟投。

这次融资有个背景，寒武纪正与华为紧密合作，华为全球首款麒麟970芯片搭载了寒武纪的嵌入式IP，麒麟970也成为了全球首款人工智能处理器。华为让寒武纪名声大噪，也为其融资带来了巨大吸引力，包括明星机构阿里创投、联想创投旗下纳远明志均在此时参与投资。

第四次融资是2019年1月，寒武纪已经成为AI芯片标杆企业，吸引了中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投，中金资本、中信证券投资&金石投资、TCL资本、中科院科技成果转化基金跟投。这轮融资投后估值已经达到156亿元。

第五次融资是2019年9月，这也是寒武纪IPO申报前的最后一次融资，此次融资15.5亿元，其中招银国际一家就出资12亿元。此次融资完成后，寒武纪的估值已经高达222亿元。

短短三年时间，寒武纪的估值就从5亿元暴增至222亿元，增长44倍之多，其估值增长堪称“神速”。而从32家投资机构的属性和资金来源来看，“国家队”才是寒武纪绝对的投资主力。

随后，寒武纪踏上了IPO之路。从今年3月26日获受理，到6月2日获上市委会议通过，寒武纪仅仅用了68天，刷新了科创板审核的最短时间纪录。

券商研报看好寒武纪的成长性

寒武纪董事长兼CEO陈天石曾在接受媒体采访时表示，英特尔今年52岁，AMD今年51岁，英伟达今年27岁。与他们相比，寒武纪只有4岁，还只是个“孩子”。他还说，作为一家中立的芯片公司，我们走最正统的芯片设计公司的路径，把应用场景留给人工智能行业的客户，我们愿意做大家的“垫脚石”。

不过对于“中国芯”的代表企业，多家券商研报仍然十分看好寒武纪的成长性。国信证券认为，寒武纪是引领“芯二代”的先锋。AI芯片的市场规模将由2019年的110亿美元增长到2025年的726亿美元，年均复合增长率将达到37%。算法是AI芯片与传统芯片的最大区别，寒武纪的算法处于国际先进水平，凭借先发优势和国内市场规模优势，有望在AI芯片领域领先全球，实现国产化。